汽车行业：11月重点关注汽车公司销量

m.hk 2023年12月04日星期一 鄒瀚逸 +852-25321539 【公司評論】 11月重點關注汽車公司銷量 Robin.zou@firstshanghai.com.hk整體銷量 陳曉霞 +852-25321956 xx.chen@firstshanghai.com.hk 根據乘聯會資料，11月1-26日，新能源乘用車零售56.3萬輛，同比去年+33%， 較上月-7%；今累計零售651.7萬輛，同比+34%；全國新能源乘用車批發67.9萬輛， 同比去年+42%，基本與上月持平，今年以來累計批發747.9萬輛，同比+36%。 比亞迪: 11月銷量為30.2萬輛，同比+31.3%，環比上月+0.1%，繼續領跑全國新能源月銷 行業 汽車 量冠軍，1-11月累計銷量為267.4萬輛，同比+64.8%，完成銷量目標300萬輛的89.1%。11月銷量中純電銷量為17萬輛，插電混動為13.1萬輛；出口銷量為3.1萬輛，環比+0.3%。 圖表1：比亞迪乘用車銷量 35.0 30.0 比亚迪销量（万辆） 27.428.7 23.925.226.1 30.130.2 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 15.0 9.3 19.220.620.9 10.410.511.4 8.7 13.4 16.217.4 20.1 21.823.023.5 0.0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20222023 資料來源：公司資料、第一上海 理想汽車 11月理想汽車交付新車為4.1萬輛，同比+172.9%，環比+1.5%。1-11月累計交付 新車32.6萬輛，同比+191%。提前完成2023年30萬銷量目標。L9、L8、L7三個車型累計交付量均已突破10萬輛，在各自細分市場保持銷量領先。12月理想汽車將挑戰5萬輛交付，L7單車型挑戰2萬輛交付。 圖表2：理想汽車銷量 4.5 4.0 理想汽车销量（万辆） 3.4 3.53.6 3.3 4.04.1 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 2.1 1.51.7 1.2 2.6 2.8 1.3 1.5 2.1 0.5 0.0 1.1 0.8 0.4 1.1 1.0 0.5 1.21.0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20222023 資料來源：公司資料、第一上海 第一上海證券有限公司www.mystockhk.com 小鵬汽車 11月小鵬汽車交付2萬輛，同比+245，環比+0.2%；1-11月累計交付12.15萬輛，同比+11%。其中小鵬G6單月交付8750輛，環比+0.1%。 11月小鵬正式推送全新版本—XmartOS4.4.0，提升智駕，成為行業首個開放無圖城市導航輔助駕駛功能的品牌，並覆蓋20餘城。根據公司規劃，無圖XNGP將於年底開放50城，2024年覆蓋全國主要城市路網，2024年底拓寬至歐洲市場。 圖表3:小鵬汽車銷量 2.5 小鹏汽车销量（万辆） 2.02.0 2.0 1.5 1.5 1.4 1.5 1.5 1.2 1.0 1.0 1.3 0.9 0.6 1.1 1.1 1.0 0.5 0.7 0.7 0.8 0.9 0.8 0.0 0.5 0.6 0.50.6 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20222023 資料來源：第一上海,公司資料 蔚來汽車 11月蔚來汽車交付新車1.6萬輛，同比+12.6%，環比-0.7%;1-11月累計交付14.2 萬輛，同比+33.1%。補能設施佈局方面，11月新增138座換電站（海外3座）， 127座充電站（海外2座）以及接入4.28萬根三方充電樁。截止11月底累計換電 站2163座，充電樁3419座，接入三方充電樁超96萬根。圖表4:蔚來汽車銷量 蔚来汽车销量（万辆） 2.5 1.9 2.0 1.5 1.0 1.0 1.2 1.0 1.3 2.0 1.0 1.61.61.6 1.6 1.4 0.5 0.0 0.9 0.6 1.0 0.7 0.5 0.7 0.6 1.1 1.11.11.0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20222023 資料來源：第一上海,公司資料 問界 11月問界系列交付新車1.88萬輛，環比+48.2%；其中新M7交付15242輛，連續 兩個月突破1萬輛，且大訂訂單突破10萬輛。 為儘快完成交付，公司近期正努力提升產能，預計12月可交付新車23000輛，2024年起單月交付能力預計將達到30000輛。 圖表5:問界汽車銷量 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 问界汽车销量（万辆） 1.01.0 0.70.7 1.3 1.2 1.9 1.0 0.6 0.4 0.40.4 0.4 0.5 0.3 0.5 0.5 0.7 0.8 0.2 0.10.1 0.4 0.2 0.4 0.3 0.0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20222023 資料來源：第一上海,公司資料 零跑汽車： 11月零跑汽車交付1.85萬輛，同比+130%，環比+1.7%；1-11月累計交付12.55萬輛，同比+22.3%。 零跑汽車旗下首款全球化車型C10已亮相廣州車展，定位中型新能源SUV，提供增程/純電兩種動力。零跑汽車方面宣佈，C10將于明年1月開啟國內預售 圖表6:零跑汽車銷量 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 零跑汽车销量（万辆） 1.4 1.6 1.3 1.4 1.2 1.0 0.8 0.9 0.9 1.3 1.0 1.1 1.2 1.1 0.3 0.6 0.8 0.8 0.7 0.10.3 1.81.9 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20222023 資料來源：第一上海,公司資料 極氪： 11月極氪交付1.3萬輛，同比+19%，環比+0.2%；1-11月極氪累計交付10.5萬輛， 同比+73.4%，完成2023年14萬銷售目標的75%。 極氪在廣州車展發佈極氪007，為一款三項轎車，搭載雷射雷達、高通驍龍8295晶片、800V高壓架構，同時零百加速最快能到2.84秒，預售價22.99萬元。將於 2024年1月上市。 圖表7:極氪汽車銷量 1.4 极氪汽车销量（万辆） 1.2 1.31.3 1.2 1.0 0.8 0.6 0.50.7 0.80.9 1.1 1.2 0.7 1.2 0.8 1.0 1.11.1 0.4 0.2 0.0 0.4 0.3 0.2 0.3 0.20.40.40.5 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20222023 資料來源：第一上海,公司資料 廣汽埃安 11月公司批發銷量為4.16萬輛，同比+45%，環比+0.15%；1-11月累計批發銷量為 43.4萬輛，同比增長80%。完成2023年50萬輛銷量目標的86.8% 11月15日公司發佈昊鉑HT，售價21.39-32.99萬元，上市首月交付近2000輛。 圖表8:廣汽埃安銷量 广汽埃安销量（万辆） 6.0 5.2 5.0 4.5 4.5 4.5 4.5 4.2 4.0 4.1 4.2 4.0 3.0 3.0 3.0 2.01.6 2.4 2.5 2.7 3.0 2.9 3.0 2.0 1.0 2.1 1.0 0.0 0.8 0.9 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20222023 資料來源：第一上海,公司資料 深藍汽車 11月公司交付新車1.6萬輛，同比145%，環比+4.2%；1-11月累計交付11.86萬輛。 圖表9:深藍汽車銷量 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 0.6 0.4 0.9 深蓝汽车销量（万辆） 1.5 1.3 0.8 0.70.8 1.7 1.61.6 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2023 資料來源：第一上海,公司資料 吉利新能源： 11月吉利新能源整體銷量為6.5萬輛，同比+88%，環比+5%。實現連續4個月創新 高。1-11月累計銷量為31.4萬輛，同比+41%。分品牌來看，幾何銷量為20329輛， 同比+47；銀河銷量為13770輛；領克整體銷量30055輛，新能源銷量占比超50%，其中領克08EM-P銷量達10019輛；極氪銷量13104輛，同比+19%。 圖表10:吉利新能源銷量（剔除極氪） 6.0 吉利新能源销量（剔除极氪） （万辆） 5.0 4.2 4.0 3.5 2.8 2.9 3.0 2.1 2.2 3.3 1.8 3.0 3.1 2.0 2.7 1.4 1.5 2.5 2.4 2.1 1.0 4.9 5.2 0.0 0.8 1.11.21.2 1.1 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20222023 資料來源：第一上海,公司資料 長城新能源 11月長城新能源銷量為3.1萬輛，同比+142.3%，環比+2%；1-11月累計銷售23.2萬輛，同比+91.9%。 圖表11：長城新能源銷量 3.5 长城新能源销量 （万辆） 2.9 3.03.1 3.0 2.5 2.4 2.7 2.6 2.2 2.0 1.5 1.4 1.3 1.5 1.0 0.5 0.0 0.6 0.8 0.7 1.51.5 1.21.3 1.1 1.2 1.01.1 1.3 1.1 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20222023 資料來源：公司資料、第一上海 長安新能源 11月長安新能源批發銷量為5.1萬輛，同比+52.73%，環比-11.9%；其中深藍交付1.6萬 輛，阿維塔交付4080輛。1-11月長安新能源累計銷售41.5萬輛，同比+83.5% 圖表12：長安新能源銷量 长安新能源销量（万辆） 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 2.8 2.1 3.6 2.2 2.9 4.04.04.0 5.1 5.7 5.1 0.0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2023 資料來源：公司資料、第一上海 披露事項與免責聲明 披露事項 免責聲明 本報告由第一上海證券有限公司(“第一上海”)編制，僅供機構投資者一般審閱。未經第一上海事先 明確書面許可，就本報告之任何材料、內容或印本，不得以任何方式複製、摘錄、引用、更改、轉移、傳輸或分發給任何其他人。本報告所載的資料、工具及材料只提供給閣下作參考之用，並非作為或被視為出售或購買或認購證券或其它金融票據，或就其作出要約或要約邀請，也不構成投資建議。閣下不可依賴本報告中的任何內容作出任何投資決策。本報告及任何資料、材料及內容並未有考慮到個別的投資者的特定投資目標、財務情況、風險承受能力或任何特別需要。閣下應綜合考慮到本身的投資目標、風險評估、財務及稅務狀況等因素，自行作出本身獨立的投資決策。 本報告所載資料及意見來自第一上海認為可靠的來源取得或衍生，但對於本報告所載預測、意見和預期的公平性、準確性、完整性或正確性，並不作任何明示或暗示的陳述或保證。第一上海或其各自的董事、主管人員、職員、雇員或代理均不對因使用本報告或其內容或與此相關的任何損失而承擔任何責任。對於本報告所載資訊的準確性、公平性、完整性或正確性，不可作出依賴。 第一上海或其一家或多家關聯公司可能或已經，就本報告所載資訊、評論或投資策略，發佈不一致或得出不同結論的其他報告或觀點。資訊、意見和估計均按“現況”提供，不提供任何形式的保證，並可隨時更改，恕不另行通知。 第一上海並不是美國一九三四年修訂的證券法(「一九三四年證券法」)或其他有關的美國州政府法例下的註冊經紀-交易商。此外，第一上海亦不是美國一九四零年修訂的投資顧問法(下簡稱為「投資顧問法