汽车行业：11月多家车企销量创新高；年底促销活动+补贴政策，看好12月表现

2024年11月多家车企销量创新高，主要得益于置换政策和报废更新政策的补贴鼓励，以及车企和经销商全力冲刺年度销售目标，叠加双十一促销活动。其中，比亚迪、零跑汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车等十家车企合计销量同比增长67.4%，环比增长2.0%。

• 比亚迪：11月销量506,804辆，同比增长67.9%，环比增长0.8%，连续两个月销量突破50万辆。前十一个月累计销量374万辆，同比增长66.5%，环比增长19.8%，年销量目标完成率达94%。
• 理想汽车：11月交付48,740辆，同比增长18.8%，环比下降5.3%。前十一个月累计销量441,995辆，年销量目标完成率达79%。11月29日推出低首付3年零息和5年0.99%低息年费率方案，开启年底销量冲刺。
• 小鹏汽车：11月交付30,895辆，同比增长54.2%，环比增长29.2%，单月交付量首次突破3万辆，连续三个月创单月交付新高。MONA M03上市三个月交付连续超万辆，P7+发布23天交付量超7,000辆。前十一个月累计销量153,373辆，同比增长26%。
• 蔚来汽车：11月交付20,575辆，连续七个月超2万辆。前十一个月累计交付190,832辆，同比增长34.4%。其中，蔚来品牌交付180,599辆，同比增长27.2%；乐道品牌L60 11月交付5,082辆，累计交付超万辆。
• 零跑汽车：11月交付40,169辆，同比增长117.0%，环比增长5.2%，单月交付首次突破4万辆。前十一个月累计交付251,207辆，同比增长100%，提前完成25万辆的年度销量目标。
• 小米汽车：11月交付继续超2万辆，连续两个月交付量突破2万辆。自2024年4月开始交付以来，累计交付量已突破11万辆，年交付目标为13万辆。

各车企年底销量冲刺中，看好12月新能源车销量表现。临近年底，多家车企推出促销活动，如特斯拉Model Y尾款减1万元，理想汽车和极氪推出免息方案，预计更多车企将推出促销活动。此外，部分地方政府进一步落实汽车补贴政策，如合肥发放消费券，贵州省提高补贴标准，有望带动12月销量。但需谨慎12月销量冲刺后车市进入消费淡季，汽车板块股价表现可能呈现波动。

个股看好：比亚迪（1211 HK/买入）出口+DM5.0车型上量；蔚来（9866 HK/NIO US/买入）萤火虫发布即将+L60上量；小鹏（9868 HK/XPEV US/买入）M03和P7+上量。