【长江电新】起帆电缆发布2023年三季报

【长江电新】起帆电缆发布2023年三季报，分析如下： 1、公司2023年前三季度实现收入169亿元，同比增长16%；归属净利4.1亿元，同比增长32%。其中，公司23Q3实现收入62亿元，同比下降3%；归属净利1.6亿元，同比增长超4100%。 2、收入端，公司2023Q3收入同比小幅下降，环比提升2%，营收同比下降预计主要因为公司对订单进行了筛选，注重高品质高盈利订单 【长江电新】起帆电缆发布2023年三季报，分析如下： 1、公司2023年前三季度实现收入169亿元，同比增长16%；归属净利4.1亿元，同比增长32%。其中，公司23Q3实现收入62亿元，同比下降3%；归属净利1.6亿元，同比增长超4100%。 2、收入端，公司2023Q3收入同比小幅下降，环比提升2%，营收同比下降预计主要因为公司对订单进行了筛选，注重高品质高盈利订单的交付和收入确认。 3、盈利端，公司2023Q3毛利率约为6.1%，同比下降约0.1pct，环比提升1.5pct；环比提升主要因公司交付订单结构的改善。期间费用率约3.0%，同比下降约0.3pct，环比下降约0.4pct。 同时，公司产生公允价值变动损益、资产减值损失分别约-0.04、-0.01亿元，并计提信用减值损失0.2亿元。最终，公司Q3实现净利率约2.5%，同比提升约2.4pct（去年同期减值较大），环比提升约1pct。 4、此外，公司公告拟投资约20亿在福建平潭建设海缆基地（建设周期24个月），预计明年释放部分产能并参与部分项目招投标，2025年全部投产。 我们认为随着平潭海缆基地的建成投产，能够扩大公司产能规模和强化公司海缆的地理位置优势，进而形成较为可观的业绩增量。 6、预计2023年归属净利分别约为5.5元，对应PE约15倍。继续推荐。