【东北电新】继续推荐起帆电缆

【东北电新】继续推荐起帆电缆-安全边际高，弹性大（mini版东缆，近期有强催化）催化1：已获得浙江华能苍南平价海缆订单约1亿元，打开平价海缆市场； 催化2：美洲海缆订单新增约0.8亿元，打开海外版图； 催化3：上海三峡金山1期300MW海风公司11月开标有望突破220KV主缆，质变-跻升海缆地位；催化4：广西海缆基地10月开工，年底广西2.7GW海风招标，公司有望获10亿元+海缆订单。 海缆产能规划：22年底23亿元，23年底33亿元+，24年底60亿元+。其中宜昌23亿元，广西45亿元，广西地缘优势保障拿单。 陆缆产能规划：目前210亿元，每年新增15%+，产能和营收增速基本一致。 海缆展望：广西规划十四五开工海风8GW，规划海风场址合计22.5GW（广西唯一海缆厂）；上海规划海风1.8GW近海+4.8GW深远海（总部在上海）；浙江也具备一定的拿单能力（有资源）；美洲+东南亚拿单能力突出，出海逻辑打开。 22-24年盈利预测：陆缆目标6.2/7.5-8/9亿元；海缆0/2/4亿元，合计6.2/9.5-10/13亿元，对应的PE分别为15/9/7倍。给予2024年13倍估值，目标市值170亿，空间88%。