房地产行业周报：11月百强房企销售累计同比降幅扩大，国央企结构占优

市场回顾 2023.11.27-12.1，上证综指下跌0.31%，沪深300指数下跌1.56%，房地产板块下跌4.89%，房地产板块跑输上证综指4.58个百分点，跑输沪深300指数3.33个百分点。年初至今，上证综指下跌1.87%，沪深300指数下跌10.04%，房地产板块下跌20.87%，房地产板块跑输上证综指19个百分点，跑输沪深300指数10.83个百分点。 上周，重点关注的A股地产股海南机场、万业企业、中迪投资涨幅居前，大龙地产、城建发展、京投发展跌幅较大；重点关注的港股地产及代建公司正商实业、中国奥园涨幅居前；物业股中宋都服务、领悦服务集团、浦江中国涨幅居前。 数据追踪 百大城市土地成交累计同比降幅较前一周扩大。上周100大中城市成交住宅土地规划建筑面积1153万平方米，累计同比-32%，降幅较前一周扩大。其中，二线城市成交住宅土地规划建筑面积393万平方米，累计同比-39%，三线城市成交住宅土地规划建筑面积845万平方米，累计同比-28%。 30大中城市商品房销售面积环比有所改善。上周30大中城市商品房成交270万平方米，累计同比-7.42%。其中，一线城市商品房成交62万平方米，累计同比-0.46%，二线城市商品房成交158万平方米，累计同比-9.19%，三线城市商品房成交50万平方米，累计同比-10%。 行业动态 央行行长潘功胜在《人民日报》撰文指出，主动适应我国房地产市场重大转型，战略上，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位；策略上，弱化房地产市场风险水平，防范房地产市场风险外溢，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，维护房地产市场稳健运行。为保障性住房等“三大工程”建设提供中长期低成本资金支持，完善住房租赁金融政策体系，加快构建房地产发展新模式。 根据中指院数据，1-11月，TOP100房企全口径销售5.74万亿，同比下降14.7%，降幅相比上月扩大1.6个百分点。从新增货值上来看，TOP10房企前11个月新增货值总额13442亿元，占TOP100房企的41.7%；其中，中海地产、保利发展、华润置地位居前三。 投资建议 1-11月，百强房企销售同比降幅扩大，预计23年全年销售仍较22年有一定下滑。 建议关注：（1）布局核心城市群且土储质量优质，经营边际安全的开发商，如滨江集团、建发股份、华发股份、招商蛇口、建发国际集团等；（2）有望受益于城中村改造的开发商，如城建发展、中华企业、城投控股、天健集团、越秀地产等。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期。 图1：上周申万地产指数下跌4.89% 图2：年初至今申万地产指数下跌20.87% 图3：上周A股地产股中海南机场、万业企业、中迪投资涨幅居前 图4：上周A股地产股中大龙地产、城建发展、京投发展跌幅较大 图5：年初至今，A股地产股中张江高科、云南城投、中国国贸涨幅居前 图6：年初至今，A股地产股中金地集团、中交地产、西藏城投跌幅较高 图7：上周重点H股地产股中正商实业、中国奥园涨幅居前 图8：年初至今重点H股地产股中上海实业控股跌幅较小 图9：上周重点关注的物业股中，宋都服务、领悦服务集团、浦江中国涨幅居前 图10：年初至今重点关注的物业股中，宋都服务、贝壳-W涨幅居前 图11：上周样本100大中城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-32% 图12：上周一线城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-36% 图13：上周样本二线城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-39% 图14：上周样本三线城市住宅成交土地规划建筑面积累计同比-28% 图15：（2023.11.20-11.26）100大中城市成交住宅土地溢价率下行 图16：上周30大中城市商品房成交23747套，累计同比-9.24%，图17：上周一线城市商品房成交5863套，累计同比-0.1%，累计降幅较前一周扩大同比转负 图18：上周样本二线城市商品房成交11822套，累计同比-12.49%，累计同比降幅较前一周扩大 图19：上周样本三线城市商品房成交6062套，累计同比-11.07%，累计同比降幅较前一周基本持平 图20：上周30大中城市商品房成交270万方，累计同比-7.42%，图21：上周一线城市商品房成交62万方，累计同比-0.46%，累降幅较前一周扩大计同比降幅较前一周扩大 图22：上周样本二线城市商品房成交158万方，累计同比-9%，累计同比降幅较前一周扩大 图23：上周样本三线城市商品房成交50万方，累计同比-10%，累计同比降幅较前一周略有扩大 图24：上周30大中城市商品房成交面积当周值仍处于近5年较低水平 图25：上周重点10城二手房成交141万方，环比-2% 图26：近期重点10城二手房当周成交保持近5年较高水平 图27：上周北京商品房成交13万方，环比+18% 图28：上周上海商品房成交27万方，环比-27% 图29：上周深圳新房成交10万方，环比+19%，二手房成交16万方，环比-32% 图30：上周广州商品房成交47万方，环比倍增 图31：上周杭州新房成交23万方，环比-5%，二手房成交14万方，环比-3% 图32：上周南京新房成交10万方，环比+13%，二手房成交16万方，环比-9% 图34：上周青岛新房成交26万方，环比+12%，二手房成交12万方，环比-3% 图33：上周武汉商品住房成交18万方,环比+19% 图35：上周苏州新房成交12万方，环比+30%，二手房成交13万方，环比-4% 图36：上周济南成交663套，环比-19% 图37：上周成都新房成交33万方，环比-21%，二手房成交40万方，环比-9% 图38：上周东莞新房成5万方，环比+58%，二手房成交5万方，环比+26% 风险提示： 房地产政策调控效果不及预期；商品房销售复苏不及预期；房地产竣工项目数量不及预期。