电子行业周观点：AI端侧渗透率持续提升，消费电子换机有望加速

行业核心观点

• 行业表现：本周沪深300指数下跌3.29%，申万电子指数下跌4.15%，在31个申万一级行业中排第20，跑输沪深300指数0.85个百分点。
• 市场预期：随着端侧硬件基础逐步夯实，整机、软件厂商积极推动应用生态完善，AI有望加速落地端侧产品，如手机、PC等，进而加速换机周期，并提振产业链需求。建议关注在AIPC、AI手机领域前瞻布局的整机、算力芯片、存储及应用厂商，以及国内打入全球供应链的零部件龙头厂商。
• 华为产业链：伴随鸿蒙生态的完善、硬件端的逐步突破，华为有望发布更多具备吸引力的新产品，提振产业链需求，建议关注华为产业链的核心供应商。

产业动态

• 平板电脑：2024年第三季度中国平板电脑市场出货量为768万台，同比增长9.3%，连续三个季度保持出货量正增长。
• 手机SoC：华为海思在手机SoC市场份额快速增长，同比增长211%，主要得益于华为中端智能手机产品成功引入麒麟SoC，从而大幅提振海思的出货量。
• 面板：2025年手机面板出货量预计微跌1.7%，其中陆系厂商占比较大。2024年陆系面板厂因中高端AMOLED和低端a-Si LCD需求快速扩大市占率，预计达68.8%，2025年可能超过70%。
• AIPC：2024年第三季度AIPC出货量达到1330万台，占本季度PC总出货量的20%。
• HBM：SK海力士预计率先推出HBM3e 16hi产品，每颗HBM芯片容量为48GB，预计在2025年上半年送样。该产品有望在HBM4世代量产前推升位元容量上限。

电子板块周行情回顾

• 涨跌情况：申万电子行业471只个股中，上涨100只，下跌367只，上涨比例为21.23%。
• 估值情况：目前SW电子板块PE(TTM)为69.98倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为49.66倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。
• 成交额情况：本周申万电子行业成交活跃度有所上升，平均每日成交3517.60亿元，日均交易额较前一个交易周上升2.93%。

电子板块公司情况和重要动态

• 股东增减持情况：部分上市公司股东进行了增减持操作，涉及多家公司如盈趣科技、芯动联科、东尼电子等。