有色-基本金属行业周报：铜矿扰动令供应减量持续，加息尾声关注黄金投资机会

根据提供的文字内容进行总结归纳如下：

贵金属市场动态

市场表现

• 本周COMEX黄金价格上涨4.39%，至2,091.70美元/盎司，COMEX白银上涨6.21%，至25.90美元/盎司。
• SHFE黄金上涨2.12%，至475.78元/克，SHFE白银上涨5.21%，至6,178元/千克。
• SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF持仓亦有增长。

主要驱动因素

• 市场对美联储加息周期接近尾声的预期增强，主要源于经济数据走弱、通胀放缓及美联储官员的鸽派表态。
• 美国10月CPI和PPI数据走弱，PCE数据同环比均低于预期，预示后续通胀预期降低。
• 美国三季度GDP增长5.2%，超出预期，显示经济韧性，但消费情况需进一步关注。

基本金属市场动态

铜

• 铜价受加息尾声预期影响，宏观压力减轻，但海外铜矿供应存在减量风险，尤其是巴拿马铜矿因法律问题暂停生产。
• 国内需求端，进口铜精矿TC持续下跌，反映原料供应担忧。

铝

• 云南电解铝企业完成减产工作，但水电情况需持续关注，以评估供应变化。国内库存走跌，铝棒厂减停产可能影响后续去库表现。

铅

• 供应阶段增长而消费偏弱，库存变动显示市场供需关系。

锌

• 矿端供应偏紧，加工费下滑影响冶炼利润，可能引发减产预期。

小金属市场动态

钼、钒

• 钼价上涨，主要由矿端挺价、海外产品价格回升及钢招量价提升推动，但进入消费淡季可能对价格形成压力。钒市价格上行，受新钢招启动支撑，长期需求增长预期利好。

投资建议与风险提示

• 关注黄金投资机会，特别是经济及消费数据走弱、美联储政策转向的背景下。
• 受益标的包括贵金属股和部分基本金属股，如山东黄金、中金黄金、招金矿业等。
• 需警惕美联储政策超预期收紧、地缘政治冲突加剧、国内消费不足以及海外能源问题等风险。

结论

贵金属市场受到经济数据走弱、美联储政策调整等因素影响，金价持续上涨。基本金属市场则在宏观压力减轻与供应端扰动的双重作用下波动。小金属市场表现出特定品种的价格上涨，尤其是钼和钒。投资策略需结合市场动态，关注黄金与特定金属的投资机会，同时注意潜在风险。