有色-基本金属行业周报：铜铝供应面临阶段性减量，关注后续需求表现

报告聚焦于贵金属和基本金属行业的最新动态，特别是黄金、白银、铜、铝、铅、锌等商品的价格走势、供需状况及市场影响因素。以下是主要要点的归纳：

贵金属市场

• 价格走势：黄金和白银的价格本周分别上涨2.96%和2.35%，而COMEX黄金价格下跌1.59%，SHFE黄金价格下跌1.59%。
• 供需情况：美联储会议纪要显示，尽管存在经济下行风险，但预计加息周期接近尾声。黄金投资机会受到关注。
• 库存变动：SPDR黄金ETF和SLV白银ETF的持仓量增加。

基本金属市场

铜

• 供应端：进口矿TC继续下行，铜矿供应面临阶段性减量。中国金川集团与Antofagasta签订首个2024年铜精矿供应协议，TC/RC下降。
• 需求端：终端消费受汽车和家电带动，但铜价高位抑制下游消费。
• 库存情况：上期所和LME库存均有所变动，显示供需动态。

铝

• 供应减量：海外铝厂因成本问题考虑关闭产能，国内云南地区已完成减产计划。
• 成本与利润：氧化铝价格小幅下降，电解铝成本降低，利润上升。
• 库存情况：上期所和LME库存变动，反映供需变化。

铅

• 供应压力：原生铅面临原料偏紧问题，成本上升制约再生铅供应。
• 库存变动：上期所库存减少，LME库存增加。

锌

• 矿端紧张：锌精矿TC下滑，供应端面临矿增量不足的压力。
• 冶炼与库存：国内限电影响锌冶炼生产，LME库存大幅增加。
• 下游消费：订单不佳，关注终端消费表现。

小金属市场

• 钼价波动：钼价震荡，供需博弈持续。
• 钒市场回暖：供应压力缓解，市场氛围改善。

投资建议

• 贵金属：关注黄金投资机会。
• 基本金属：关注铜、铝、铅、锌的供需动态，特别是供应端的变化和下游需求表现。
• 小金属：重点关注钼和钒的市场趋势。

风险提示

• 经济衰退风险
• 地缘政治冲突
• 国内消费不确定性
• 海外能源问题

此报告强调了贵金属和基本金属市场的关键动态，包括价格波动、供需关系和宏观经济环境的影响，为投资者提供了深入的市场分析和投资建议。