环保、公用事业行业周报：预计年底风/光装机合计突破10亿千瓦，全年可再生能源发电量占全社会用电量的1/3
仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2023年12月02日 预计年底风/光装机合计突破10亿千瓦，全年可再生能源发电量占全社会用电量的1/3 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 8%4%0% -3%-7% -11% 2022/122023/032023/062023/092023/12 公用事业沪深300 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004分析师：周志璐邮箱：zhouzl1@hx168.com.cnSACNO：S1120522080002相关研究：1、高库存限制煤价上涨高度，2024年广东电力交易方案出台高电价有望延续 2023.11.26 2、10月全社会用电量同比+8.4%，电力生产稳步增长 2023.11.19 3、容量电价机制如期而至，火电盈利能力有望持续修复 2023.11.12 环保、公用事业行业周报 报告摘要： ►硅料价格继续小幅下跌，终端需求有限组件价格继续承压 根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周N型硅料成交区间在6.70-7.00万元/吨，成交均价为6.82万元/吨，环比下跌0.87%。单晶致密料成交区间为6.0-6.3万元/吨，成交均价为6.10万元/吨，环比下跌1.93%。本周多晶硅市场价格继续小幅下跌，大部分多晶硅厂生产正常，少数企业有部分正常检修，对产量有一定影响，但影响不大，目前，国内多晶硅厂暂未出现减产的情况，然而年底仍陆续有新产能投产爬坡，短期内供需失衡局面难以扭转。硅片方面，M10单晶硅片（182mm 138318 /150μm）成交均价降至2.27元/片，周环比下降4.22%；N型单晶硅片（182mm/130μm）成交均价2.34元/片，周环比下降2.50%；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价3.32元/片，周环比下降0.6%。本周部分规格硅片价格小幅下滑，主要受下游电池片需求不足影响。电池端，电池片整体需求承压，目前，电池片价格已经接近成本线附近，预计短期电池片市场仍有下跌预期，但幅度不会太大。组件端，本周组件市场价格暂稳，整体来看价格保持在1.04元/瓦左右，下游需求萎靡，年末清库存压力下，厂商或将采取低价清库策略，预计短期组件市场仍有下跌预期。光伏电站投资成本中，组件成本占比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率提升，从而刺激下游装机需求，电站运营商有望受益于规模增加，回报率进一步提升，进而增厚业绩。 ►我国可再生能源发电总装机突破14亿千瓦，预计23年其发电量占全社会用电量的1/3 根据国家能源局数据，继2023年6月突破13亿千瓦后，全国 可再生能源发电装机规模再创新高，截至10月底突破14亿千瓦，达到14.04亿千瓦，同比增长20.8%，约占全国发电总装机的49.9%，其中水电4.2亿千瓦（常规水电3.7亿千瓦、抽水蓄 能5004万千瓦）、风电4.04亿千瓦、光伏发电5.36亿千瓦、 生物质发电0.44亿千瓦。预计年底全国可再生能源发电装机将 突破14.5亿千瓦，风电光伏发电装机将突破10亿千瓦。1-10 月，全国可再生能源发电装机新增1.91亿千瓦，较去年同期增加近1亿千瓦，同比增长90.8%，占全国新增装机的76.4%。其中，水电新增844万千瓦、风电新增3731万千瓦、光伏发电新 增1.42亿千瓦、生物质发电新增232万千瓦。预计2023年全国 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 风电光伏发电新增装机将突破2亿千瓦。1-10月，全国可再生能源发电量达到2.33万亿千瓦时，占全国总发电量的31.8%，其中，水电9805亿千瓦时、风电6968亿千瓦时、光伏4898亿 千瓦时、生物质1640亿千瓦时。预计全年全国可再生能源发电 量将达到3万亿千瓦时，约占全社会用电量的1/3。为了尽快实现能源结构绿色低碳转型，国家政府正多举措并进的推动可再生能源高质量跃升发展。可再生能源运营商也受益于装机规模提升，发电量增长，带动业绩稳步提升。 ►安检趋严供应稍有收缩，煤价或将维持震荡走势 截至12月1日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为930元/ 吨，环比上周下降7元/吨。截止12月1日，沿海六个港口合计 库存1981.6万吨，环比上周（11.24）减少17.5万吨。近期国内煤矿安全事故较多，产地安监趋严，煤矿产量受到一定影响，加之因部分高硫煤种出货不佳，厂家积极兑现长协煤，市场资源相对收窄，个别煤种资源紧缺。需求方面：本周下游化工市场维持刚性需求，对价格影响不大；民用需求有所改善，贸易商拉运积极性增强，但随着补库逐渐完成，民用需求开始放缓。短期来看，下周安全检查仍在延续，市场供应放量有限，对价格支撑较强，不过市场资源并未呈现极度紧缺形势，预计价格将维持震荡。后续随着冷空气持续降临，电力需求持续高涨，叠加密集的政策出台对房地产市场的托举，动力煤市场对非电需求的释放有较好预期。在需求旺盛的背景下，煤价旺季有望维持高位运行。 ►国内LNG价格持续上行，美国天然气价格继续下降 截至11月30日，国产LNG市场均价为5666元/吨，较上周同期均价5347元/吨上调319元/吨，涨幅5.97%。周内前期，受寒潮影响北方地区大面积降温，局部地区补库需求增加提振市场加之上游保供额外气量收紧液厂开工受限，液位下滑下游囤货行为增加，液厂调涨意愿强烈液价稳步走高。周内后期，在降温带动下西北及华北地区个别城燃开始加采LNG叠加一些保供液厂停出，市场供应趋紧，各液厂计划紧张支撑液价上行，另外，西北原料气竞拍量少价高，液厂生产成本增加液价上行动力充足，多重利好下液价接连走高。后市来看，供应方面：供暖季到来，多地液厂担任保供任务，局部供应减少。需求方面：城燃补库需求提升，有望刺激整体燃气需求，在交投氛围改善的背景下，我们预计下周国产LNG价格震荡上行。截至11月28日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.837美元/百万英热，环比上周期 （11.21）下调0.156美元/百万英热，跌幅为5.21%。本周，美国天然气价格周内呈下降趋势，受到国内天然气产量增加及厄尔尼诺现象双重影响，美国气温下降不及预期，天然气供应充足，带动美国燃气价格持续下降。 投资建议 随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动相关产业设备发展。 其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】，受益标的包括 【洪城环境】、【天源环保】。 在新型电力系统转型背景下，稳定的电力输出，叠加安全性、经济性显著提升的核电装机投建加速，核电运营商充分受益于规模提升带来的电量增长，贡献业绩增量。受益标的包括【中国广核】、【中国核电】。 2023Q3，火电企业业绩相较于2023Q1/Q2在持续修复，行业基本面向好得到进一步验证。当前的煤炭市场呈现阶段性的供应偏紧，煤价在传统淡季表现不淡。即使火电企业业绩在持续修复，但当前成本端的压力仍在，我们判断后续电价上浮政策有望延续，叠加容量电价政策出台，火电企业盈利能力将进一步提升。推荐关注火电龙头【华能国际】，受益标的包括【浙能电力】、【江苏国信】、【皖能电力】。 风险提示 1）碳中和相关政策推行不及预期； 2）动力煤、天然气需求季节性下降； 3）电力政策出现较大变动。 正文目录 1.预计年底风/光装机合计突破10亿千瓦，全年可再生能源发电量占全社会用电量的1/35 1.1.环保行业5 1.1.1.周内重点行业新闻5 1.1.2.COP28顺利召开，各国积极应对全球气候变化问题6 1.2.公用事业行业6 1.2.1.周内重点行业新闻6 1.2.2.我国可再生能源发电总装机突破14亿千瓦，预计23年其发电量占全社会用电量的1/37 1.2.3.三峡水库情况8 1.2.4.硅料价格继续小幅下跌，终端需求有限组件价格继续承压8 1.2.5.电力设备材料价格走势回顾9 1.3.安检趋严供应稍有收缩，煤价或将维持震荡走势10 1.4.国产LNG价格持续上行，美国天然气价格继续下降11 2.行情回顾13 2.1.环保行情回顾13 2.2.电力行情回顾14 3.风险提示16 图目录 图1三峡水库蓄水量（亿立方米）及水位（米）8 图2三峡水库流量（立方米/秒）8 图3光伏硅料主流产品均价9 图4光伏硅片主流产品现货均价9 图5光伏电池片主流产品现货均价10 图6光伏组件主流产品现货均价10 图7动力煤（元/吨）11 图8北方四大港区煤炭库存（万吨）11 图9LNG每周均价及变化（元/吨）12 图10主要地区LNG每周均价及变化（元/吨）12 图11国际天然气每日价格变化（美元/百万英热）12 图12中国LNG到岸价及市场价差每周变化（元/吨）12 图13SW水务板块本周个股涨跌幅TOP513 图14SW固废板块本周个股涨跌幅TOP513 图15SW综合环境板块本周个股涨跌幅TOP513 图16SW环保装备板块本周个股涨跌幅TOP513 图17环保财政月支出（亿元）14 图18火电板块本周个股涨跌幅TOP514 图19水电板块本周个股涨跌幅TOP514 图20SW光伏和风电板块本周个股涨跌幅TOP515 图21SW热电板块本周个股涨跌幅TOP515 图22SW其他新能源板块本周个股涨跌幅TOP515 图23SW燃气板块本周个股涨跌幅TOP515 图24电力及公用事业板块本周上涨0.57%，周内涨跌幅位于各行业中上游16 图25电力及公用事业板块整体PE18.86，处于所有行业里面中下游水平16 1.预计年底风/光装机合计突破10亿千瓦，全年可再生能源发电量占全社会用电量的1/3 1.1.环保行业 1.1.1.周内重点行业新闻 1、生态环境部部长黄润秋出席COP28“中国角”开幕式暨“生态文明与美丽中国实践”边会并致辞 12月1日，11月30日，《联合国气候变化框架公约》第二十八次缔约方大会 （COP28）“中国角”开幕式暨“生态文明与美丽中国实践”边会在阿联酋迪拜举行。生态环境部部长黄润秋出席开幕式及边会并致辞。中国气候变化事务特使解振华，外交部原副部长、联合国前副秘书长刘振民，COP28主席苏尔坦等国内外嘉宾出席。开幕式由中国代表团团长、生态环境部副部长赵英民主持。 作为全球生态文明建设的重要参与者、贡献者、引领者，中国全方位、全地域、全过程加强生态环境保护，生态文明建设从理论到实践都发生了历史性、转折性、全局性变化，美丽中国建设迈出重大步伐。特别是近年来，中国坚持绿色低碳高质量发展，作出碳达峰碳中和的庄严承诺，并将其纳入生态文明建设整体布局和经济社会发展全局，应对气候变化工作取得突出成效。 未来中国将以美丽中国建设全面推进人与自然和谐共生的现代化，实施积极应对气候变化国家战略，落实碳达峰碳中和“1+N”政策体系，为推动应对气候变化和全球环境治理作出新的贡献。期待COP28坚定维护多边主义，积极开展“聚焦落实”的全球盘点，充分响应发展中国家诉求，推动发达国家展现必要灵活性达成多边解决方案，向国际社会发出以务实行动合作应对气候变化的积极信号，推动《巴黎协定》全面有效落实。 2、上海环境能源交易所发布2022年度上海碳排放配额有偿竞价发放（第二次）结果公告 12月2日，上海环境能源交易所根据《上海市生态环境局关于2022年度上海碳 排放配额第二次有偿竞价发放的公告》（沪环气候〔2023〕192号）有关要求，于 2023年11月30日组织实施了本市碳排放配额第二次有偿竞价发放，现将结果公告如 下：本次有偿发放总量为300万吨，有效申报量为1,668,835吨，竞买成交总量为 1,668,835吨，共2家参与了竞价，2家竞价成功。本次竞买底价为74.29元/吨，最高 申报价为74.29元/吨，最低申报价为74.29元/吨。统一成交价为74.29元/吨，
