机械设备行业跟踪周报：看好国产化加速的半导体设备；推荐良率突破&800V放量催化的碳化硅设备和材料

机械设备行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 看好国产化加速的半导体设备；推荐良率突破&800V放量催化的碳化硅设备和材料 增持（维持） 1.推荐组合：三一重工、恒立液压、晶盛机电、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股份、华测检测、奥特维、长川科技、精测电子、富创精密、芯源微、绿的谐波、杭可科技、海天精工、高测股份、新莱应材、奥普特、至纯科技、金博股份、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。 2.投资要点： 半导体设备：存储周期反转后逐步沿产业链向上传导，国内设备商受益于资本开支+国产化率提升 存储NAND颗粒2023Q3价格环比跌幅收敛，部分产品已出现涨价现象。DRAM目前跌价过多的低价 颗粒已出现涨价，DDR4部分产品的现货价格分别于8月底及9月触底后出现反弹迹象，龙头大厂三星预计Q4将NAND芯片价格调涨10％以上，市场逐步回暖，我们认为存储正处于下一轮上行周期前夕。存储周期反转后有望传导至产业链下游，国内存储厂有望在2023年底开启小规模资本开支，视验证效果观望2024H2扩产规模。11月28日，长鑫存储官网正式推出LPDDR5系列产品，包括12Gb的LPDDR5颗粒，POP封装的12GBLPDDR5芯片及DSC封装的6GBLPDDR5芯片。与上一代LPDDR4X相比， 证券分析师周尔双执业证书：S0600515110002021-60199784zhouersh@dwzq.com.cn证券分析师罗悦执业证书：S0600522090004luoyue@dwzq.com.cn证券分析师刘晓旭执业证书：S0600523030005liuxx@dwzq.com.cn 行业走势 2023年12月03日 长鑫存储LPDDR5单一颗粒的容量和速率均提升50%，同时功耗降低30%。12GBDDR5已在国内主流机械设备沪深300 手机厂商小米、传音的品牌机型上完成验证，看好新品放量带动资本开支。 存储厂扩产受益的设备方向：1）工艺覆盖度高的国产化顺利环节：中微公司CCP设备在先进存储产线 市场份额达70-80%，订单弹性大。2）国产化提速环节：涂胶显影机需要连接光刻机，验证周期长、成 本巨大，Q4芯源微首台浸没式高产能涂胶显影机在国内某知名客户处完成验证，顺利验收，看好前道涂胶显影机国产替代加速。过去封装环节国产化率低，但近期跨行业的专用设备公司均有订单落地和加速，部分专用设备公司进入封测设备环节，加速国产化和技术迭代。投资建议：重点推荐中微公司、北方华创、拓荆科技、精测电子、芯源微等、长川科技、华峰测控，和第二曲线在封测环节的奥特维、迈为股份、骄成超声、快克股份等，其他重点推荐华海清科、盛美上海等，建议关注微导纳米、金海通等。 碳化硅设备：衬底环节良率突破&800V快充放量加速SiC产业化，设备商率先受益 2023年11月24日证监会网站显示苏州优晶半导体科技股份有限公司已在进行上市辅导备案登记，辅 导机构为海通证券，并计划于2024年4月申请辅导验收，优晶科技主营电阻法大尺寸SiC长晶设备； 11月28日宇环数控公告成立全资子公司宇环精研，布局半导体领域的磨抛设备。 我们认为未来以SiC为核心的800V强电系统，将在主逆变器、电机驱动系统、DC-DC、车载充电器 （OBC）以及非车载充电桩等领域迎来规模化发展，同时下游天岳先进、晶盛机电等衬底片厂良率不断改善，碳化硅车用渗透率有望持续提升，带动设备和材料需求增长。 重点推荐晶盛机电（SiC衬底片&外延炉）、迈为股份（SiC研磨机）、高测股份（SiC金刚线切片机）、德龙激光（SiC激光切片&划片机）、北方华创（SiC长晶炉&外延炉），建议关注晶升股份（SiC长晶炉）、大族激光（SiC激光切片&划片机）、宇环数控（衬底加工设备）等。 光伏设备：钙钛矿产业化加速，看好未来HJT+钙钛矿叠层产业化 2023年11月30日协鑫光电继单结效率突破18%（1m×2m）后，叠层组件效率突破26.17%（279mm× 370mm），未来协鑫力争突破26%（1000mm×2000mm）这一商业化起点。我们认为未来电池技术产业化三个阶段分别是HJT、HJT+铜电镀、HJT+钙钛矿叠层，HJT+钙钛矿叠层是未来主赛道，HJT+钙钛矿叠层放大了二者在电压和电流上的优势，HJT的结构相比TOPCon更适合叠层，同时只需要在PVD后加部分设备就能实现叠层。推荐标的：硅片环节推荐晶盛机电、高测股份、金博股份，电池片环节推荐迈为股份，组件环节推荐奥特维。 机床行业：国家工业母机创新研究院成立，看好自主可控加速的机床行业 近年来，在地缘政治背景下，国内对工业母机行业重视度不断提升，多管齐下促行业迅速发展。�国家层面政策&技术支持：11月24日，工业母机产业投资基金联合工业母机创新研究院主办的首届工业母机技术产业投资大会在苏州召开，国家工业母机创新研究院正式揭牌，助力机床行业在技术研究领域加 速发展。8月财政部、税务总局联合发布《关于工业母机企业增值税加计抵减政策的通知》，对生产销售先进工业母机主机、关键功能部件的增值税一般纳税人，允许按当期可抵扣进项税额加计15%抵减企业应纳增值税税额。②解决核心零部件卡脖子问题：过去04专项等主要针对机床整机的自主可控，但近 年来国家对于数控系统、丝杠导轨等核心零部件重视程度提升，华中数控等行业头部企业快速发展；③ AI大数据支持行业正向研发：目前国家已逐步重视正向研发体系的建立，通过导入系统仿真验证软件，并结合AI大数据，能够在虚拟空间中为机床产品建模，并追踪全生命周期运行数据，以帮助机床企业 缩短正向研发时间。投资建议：机床整机环节重点推荐海天精工、纽威数控、科德数控、国盛智科、华辰装备；建议关注豪迈科技、浙海德曼等。机床零部件环节重点推荐华中数控、秦川机床、恒立液压、绿的谐波。建议关注贝斯特、昊志机电、沃尔德等。 人形机器人：人形机器人产业链积极推进，关注供应链隐形冠军 近期人形机器人产业链催化较多。从产业端看，11月华为宣布发布首款基于开源鸿蒙系统的人形机器 人；开普勒发布人形机器人视频，包括K1、S1、D1三个型号，目前Tesla、英伟达、华为、小米等代表性企业均布局机器人赛道，有望加速产业化进程。从政策端看，11月2日工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，将人形机器人产业视作继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，充分肯定人形机器人的发展潜力和应用前景，到2025年初步建立人形机器人创新体系，2027年形成完整的产业链供应链体系。从产业链变化看，哈默纳科在季报交流会中指出人形机器人手指可能会使用谐波减速器，有望带动谐波减速器用量增长。建议关注：1）关节总成：拓普集团、三花智控；2）减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德；3）丝杠&设备：恒立液压、贝斯特、华辰装备、秦川机床、�洲行春、长盛轴承；4）灵巧手：鸣志电器、江苏雷利/鼎智科技；5）无框力矩电机：步科股份；6）传感器：柯力传感、奥比中光；7）人形机器人本体：博实股份、优必选等。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 2022/12/52023/4/42023/8/22023/11/30 相关研究 《推荐碳化硅设备和材料产业链；持续关注国产化加速的工业母机行业》 2023-11-26 《看好�条投资主线：顺周期复苏+制造业出海+自主可控+技术创新+供给侧出清——2024年度机械行业投资策略》 2023-11-25 内容目录 1.建议关注组合4 2.近期报告4 3.核心观点汇总4 4.行业重点新闻16 5.公司新闻公告17 6.重点高频数据跟踪18 7.风险提示20 图表目录 图1：11月制造业PMI为49.4％，较上月降0.1pct18图2：2023年10月制造业固定资产投资完成额累计同比+6.20%18图3：10月金切机床产量5.30万台，同比+23.30%18图4：10月新能源乘用车销量76.7万辆，同比+37.5%（单位：辆）18图5：10月挖机销量1.46万台,同比-28.9%（单位:台）19图6：2023年10月小松挖机开工101.7h，同比+0.2%（单位：小时）19图7：2023年10月动力电池装机量39.2GWh,同比+28.3%（单位：MWh）19图8：2023年9月全球半导体销售额448.9亿美元，同比-4.50%19图9：2023年10月工业机器人产量33,074台/套，同比-17.70%19图10：2023年10月电梯、自动扶梯及升降机产量为11.60万台,同比-2.50%（单位：万台）19 表1：建议关注组合4 1.建议关注组合 表1：建议关注组合所处领域 建议关注组合 光伏设备 晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、奥特维、双良节能、帝尔激光、高测股份、金博股份、罗博特科、金辰股份 半导体设备&零部件 北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技、华海清科、中科飞测、精测电子、长川科技、富创精密、芯源微、华峰测控、万业企业、新莱应材、华兴源创、英杰电气、汉钟精机、至纯科技、正帆科技、赛腾股份、神工股份 工程机械 三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、安徽合力、艾迪精密 通用自动化 怡合达、埃斯顿、绿的谐波、海天精工、秦川机床、国茂股份、创世纪、伊之密、华中数控、科德数控、纽威数控、华锐精密、华辰装备、欧科亿、国盛智科、新锐股份 锂电设备 璞泰来、先导智能、杭可科技、赢合科技、东威科技、曼恩斯特、海目星、骄成超声、联赢激光、道森股份、利元亨、先惠技术 油气设备 中海油服、杰瑞股份、海油工程、中密控股、纽威股份、石化机械、博迈科 激光设备 柏楚电子、锐科激光、杰普特、德龙激光 检测服务 华测检测、广电计量、谱尼测试、电科院、安车检测 轨交装备 中国中车、中铁工业、思维列控、康尼机电 仪器仪表 普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、优利德 数据来源：Wind，东吴证券研究所整理 2.近期报告 【博众精工】深度：3C自动化设备龙头，切入新能源&半导体赛道打开成长空间 【碳化硅设备】行业点评：合盛硅业成立新公司投建碳化硅项目，新玩家加入加速产业化进程 【光伏设备】行业点评：钙钛矿新玩家加入&量产效率破18%，看好未来HJT+钙钛矿叠层产业化 【奥特维】公司点评：IGBT铝线键合机再获订单，加速平台化布局 3.核心观点汇总 碳化硅设备行业：合盛硅业成立新公司投建碳化硅项目，新玩家加入加速产业化进 程 事件：2023年11月10日，合盛硅业成立内蒙古赛盛新材料有限公司，其年产800 吨电子级碳化硅颗粒材料及60万片碳化硅切割片项目在内蒙古呼和浩特发改委备案， 新建生产厂房3幢及配电房、空压站、库房等，占地面积约190亩，项目投资额约20亿 元，均为自有资金，计划建设起止年限为2023年11月至2025年11月。基于产业链优势，合盛硅业进一步拓展硅基新材料的布局： 公司已掌握碳化硅材料的原料合成、晶体生长、衬底加工以及晶片外延等全产业链 核心工艺技术，突破了关键材料（多孔石墨、涂层材料）和装备的技术壁垒。2023年5 月公告子公司合盛新材2万片宽禁带半导体碳化硅衬底及外延片产业化生产线项目已通过验收，并具备量产能力，6英寸晶体良率达到90%，外延片良率达到95%；产品得到市场的积极反馈，合盛新材的6英寸衬底和外延片已得到国内多家下游器件客户的验 证，并顺利开发了日韩、欧美客户，同时合盛新材8英寸衬底研发顺利，已经实现了量产。 车用SiC，迎来800V风口： 新能源汽车800V平台架构成为高压快充的重要解决方案，在800V甚至更高水平的平台上，高压快充下硅基IGBT芯片材料达到极限，而具备耐高压、耐高温、高频等优势的SiC器件为最佳解决方案。我们认为以SiC为核心的800V强电系统，将在主逆变器、电机驱动系统、DC-DC、车载充电器（OBC）以及非车载充电桩