策略周报：内生经济复苏的持续性将成为下一阶段市场核心关注点

策略周报 / 内生经济复苏的持续性将成为下一阶段市场核心关注点 挖掘价值投资成长 / 2023年11月27日 【策略观点】 本周（11月20日-24日）红利指数、上证50、上证指数表现居前，涨幅分别为1.26%、-0.3%、-0.44%。 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是房地产（4.17%）、农林牧渔（3.28%）、煤炭（2.26%）、医药生物（1.61%）、综合 （1.06%）。跌幅前五分别是通信（-3.82%）、电子（-3.72%）、计算机（-3.65%）、电力设备（-3.45%）、国防军工（-2.25%）。 本周（11月20日-24日）主力资金净流入居前的概念板块分别是中药概念（本周净流入10.49亿）、超级真菌（本周净流入10.13亿）、超级电容（本周净流入8.65亿）、流感（本周净流入8.4亿）、病毒防治（本周净流入7.46亿）。 北向资金本周成交净买入-31.62亿元。资金净流入规模前三名分别为长安汽车（18.59亿元）、通富微电（6.59亿元）、博瑞医药 （5.03亿元）。 两融资金方面，截止11月23日，本周融资净流入103.07亿元，两融余额为16763.94亿元。行业层面，电子（23.16亿元）、医药生物（16.2亿元）、传媒（15.23亿元）净买入居前。个股层面，赛力斯（32.6亿元）、江苏银行（25.79亿元）、东方财富（24.47亿元）净买入居前。 本周观点：本周市场反弹力度有所减弱，A股再次进入年报季前的窗口期，美股也结束了Q3财报季，周内的北向资金买入力度也有所减弱。布伦特原油回落至80美元每桶，驱动美国通胀下行及加息结束预期仍存，美债收益率继续维持在4.45%附近。而最新人民币汇率方面对美元汇率中间价报7.1151元，11月以来该中间价累计调升628个基点给A股反弹带来较好环境，下一阶段升值空间仍然有赖于美联储潜在降息节点到来。政策方面，证监会配合公安机关重拳出击打击资本市场造谣者，国务院表示鼓励券商依托北交所参与服务中小企业全生命周期发展，驱动北交所板块在近一周大幅估值修复。下周需要关注中国PMI数据的公布，全年经济目标的实现将是A股成功筑底的核心保障，内生经济复苏的持续性将成为下一阶段市场核心关注点。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586458 联系人：李嘉文 电话：021-23586458 相关研究 《中美关系改善预期将成为市场核心主线》 2023.11.14 《市场反弹期关注科创成长估值修复》 2023.11.07 策略研究 Ａ 股策略 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览3 1.1市场涨跌概览3 1.2资金流向概览4 1.3沪深融资融券情况6 2.全球宏观日历7 2.1.美国基本面走弱，人民币重回升值通道8 2.2.“黑五”订单不及预期，海外需求承压9 3.全球财经大事概览10 3.1联发科再推生成式AI芯片8300，AI处理重心向端侧靠近10 3.2美国持续收紧加密货币监管12 3.3美联储公布11月FOMC会议纪要：与会者认为一段时间内保持限制性政策是合适的13 图表目录 图表1：主要指数近期情况3 图表2：申万一级行业近期表现3 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）4 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）4 图表5：本周资金净买入前十5 图表6：本周资金净买入后十5 图表7：北向净买入情况（亿元）5 图表8：沪深两融余额与融资净买入6 图表9：本周申万行业融资情况6 图表10：本周融资净买入前十7 图表11：本周融资净买入后十7 图表12：全球宏观日历8 图表13：人民币快速升值8 图表14：中美利差收窄9 图表15：出口增速持续回落10 图表16：AI处理的重心向边缘转移11 图表17：C-Eval大模型评测榜单11 图表18：全球顶级加密货币交易所市场份额12 图表19：美国加密监管关键法案13 图表20：美国利率期货市场定价2024年6月美联储首次降息14 图表21：亚特兰大联储GDPNow模型预测23Q4美国GDP增速2.1%14 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场震荡走低，指数普遍收跌。红利指数、上证50、上证指数表现居前，分别收1.26%、-0.3%、-0.44%，而创业板50、科创50、创成长相对落后，分别收-2.98%、-2.98%、-3.21%。申万一级行业中，房地产、农林牧渔、煤炭涨幅居前，分别收4.17%、3.28%、2.26%，而计算机、电子、通信相对落后，分别收-3.65%、-3.72%、-3.82%。 图表1：主要指数近期情况 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 红利指数上证50上证指数A股指数上证180上证380沪深300中证800中证100国证1000中证500中小综指国证2000深证综指深证A指深证100中证1000深证成指创业蓝筹中小100深创100创业板综创业板指 科创创业50 创业板50科创50创成长 -30.00 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 2017 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年11月24日 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 房地产(申万)农林牧渔(申万) 煤炭(申万)医药生物(申万) 综合(申万)食品饮料(申万)交通运输(申万)商贸零售(申万) 银行(申万)建筑材料(申万)石油石化(申万)社会服务(申万) 钢铁(申万)轻工制造(申万)纺织服饰(申万)家用电器(申万) 环保(申万)美容护理(申万)建筑装饰(申万) 传媒(申万)公用事业(申万)基础化工(申万)非银金融(申万)机械设备(申万) 汽车(申万)有色金属(申万)国防军工(申万)电力设备(申万)计算机(申万)电子(申万) 通信(申万) -30.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年11月24日 2017 1.2资金流向概览 本周北上资金三日净买入，两日净卖出，周合计净买入-31.62亿元。申万一级行业中电子板块逃逸规模较大，达到250.32亿，计算机、电力设备板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是中药概念和超级真菌，其中中药概念概念板块5日净流入达到10.49亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为长安汽车（18.59亿元）、通富微电（6.59亿元）、博瑞医药 （5.03亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 50.00 -150.00 -350.00 -550.00 -750.00 -950.00 -1150.00 -1350.00 房地产(申万)医药生物(申万)煤炭(申万) 美容护理(申万)农林牧渔(申万)综合(申万) 建筑材料(申万)食品饮料(申万)钢铁(申万) 社会服务(申万)纺织服饰(申万)环保(申万) 交通运输(申万)石油石化(申万)银行(申万) 商贸零售(申万)公用事业(申万)建筑装饰(申万)家用电器(申万)轻工制造(申万)基础化工(申万)有色金属(申万)国防军工(申万)传媒(申万) 非银金融(申万)通信(申万) 机械设备(申万)汽车(申万) 电力设备(申万)计算机(申万)电子(申万) -1550.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年11月24日 5日主力净流入额 20日主力净流入额 60日主力净流入额 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年11月24日 图表5：本周资金净买入前十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 长安汽车 17.78 36.66 46.90 18.59 25.58 42.47 通富微电 22.50 17.49 37.10 6.59 5.17 0.51 博瑞医药 37.60 98.73 67.43 5.03 -2.97 -7.20 贵州茅台 1777.00 -2.16 4.47 4.20 4.71 -13.81 中国联通 4.51 -14.26 1.51 3.97 -2.61 -27.39 众生药业 19.73 36.92 -26.01 3.83 -0.96 -3.28 百纳千成 8.92 31.56 86.61 3.68 -0.20 -0.89 东方雨虹 23.08 -16.38 -30.99 3.55 3.51 4.49 万科A 12.12 -7.06 -29.99 2.85 -3.31 -17.78 以岭药业 25.97 14.30 -11.55 2.80 1.11 -0.13 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年11月24日 图表6：本周资金净买入后十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 比亚迪 216.85 -7.68 -15.24 -26.46 -38.18 -36.10 赛力斯 76.01 131.10 90.07 -21.41 -86.06 -129.33 方正证券 9.03 24.04 41.73 -13.24 -24.20 -25.69 隆基绿能 22.52 -12.58 -45.98 -11.55 -46.58 -57.51 欧菲光 10.16 92.79 115.71 -10.35 -43.90 -89.66 香农芯创 33.85 7.60 106.06 -10.18 -6.45 -12.89 拓维信息 16.83 9.93 153.85 -9.94 -16.17 -55.85 科大讯飞 46.38 -12.98 41.49 -9.76 -13.04 -57.31 省广集团 6.22 3.49 46.47 -9.25 -5.34 -12.82 润和软件 26.55 34.91 42.97 -9.08 -21.92 -48.94 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年11月24日 图表7：北向净买入情况（亿元） 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 成交净买入5日移动平均（成交净买入）累计净买入(右轴) 25000 20000 15000 10000 5000 2022-08-22 2022-08-31 2022-09-09 2022-09-21 2022-09-30 2022-10-18 2022-10-27 2022-11-07 2022-11-16 2022-11-25 2022-12-06 2022-12-15 2022-12-28 2023-01-09 2023-01-18 2023-02-03 2023-02-14 2023-02-23 2023-03-06 2023-03-15 2023-03-24 2023-04-04 2023-04-18 2023-04-27 2023-05-11 2023-05-22 2023-06-01 2023-06-12 2023-06-21 2023-07-04 2023-07-13 2023-07-25 2023-08-03 2023-08-14 2023-08-23 2023-09-04 2023-09-14 2023-09-25 2023-10-12 2023-10-2