非银金融行业周报：19~20年券业并购主题投资复盘；车险费用规范利好头部险企发展

金融 2023-11-26 徐康华创证券 Z.zy

中信建投与中信证券：2020年4月14日并购传闻发酵后，中信建投与中信证券分别在10/30/90/180日内跑赢券商指数11.9/12.3/15.8/32.8个百分点，跑赢大盘8.0/11.2/47.4/49.2个百分点；而中信证券则分别跑赢4.9/3.2/-9.4/5.7个百分点，跑赢大盘1.0/2.1/22.1/22.0个百分点。
光大证券：2019年10月14日传闻光大集团将集体上市后，光大证券在10/30/90/180日内跑赢券商指数2.5/6.3/8.6/-1.3个百分点，跑赢大盘-2.8/-1.4/10.8/1.9个百分点。
第一创业与首创证券合并：2020年8月13日市场传闻合并后，第一创业在10/30/90/180日内跑赢券商指数4.0/0.3/7.2/-11.7个百分点，跑赢大盘7.1/-4.4/-1.4/-31.8个百分点。
国元证券与华安证券：2020年10月16日双方签署战略合作协议后，国元证券在10/30/90/180日内跑赢券商指数2.0/-2.0/-8.1/-2.7个百分点，跑赢大盘-2.5/-8.3/-16.0/-20.7个百分点；华安证券则分别跑赢3.4/1.5/-12.6/-11.5个百分点，跑赢大盘-1.1/-4.7/-20.5/-19.5个百分点。

本周表现：券商板块整体上涨0.44%，跑赢大盘0.95个百分点。重点推荐方正证券、中信证券、中金公司（H）、华泰证券、国联证券、招商证券、国泰君安；建议关注中国银河、申万宏源、海通证券。

保险指数：本周上涨0.22%，跑赢大盘1.06个百分点。
个股表现：财险板块上涨3.72%，太保上涨1.95%，太平上涨0.55%，平安上涨0.07%，人保下跌0.19%，新华下跌0.59%，国寿下跌0.63%，友邦下跌2.06%。
行业趋势：财产险行业面临非理性竞争加剧，费用率上升，监管层加强了对费用管理的规范，以保护行业健康发展。