非银金融行业跟踪周报：监管规范险企重大股权投资，支持险企设立私募证券投资基金

非银金融行业跟踪周报

近期行业表现

• 非银金融板块近期整体下跌，仅证券行业跑输沪深300指数。
• 保险行业下跌0.66%，多元金融行业下跌1.08%，证券行业下跌1.81%。
• 保险行业表现最好，其次为多元金融行业。

证券行业

• 4月交易量同比小幅提升，两融余额同比提升23.54%。
• 证监会修订基金托管办法，完善准入门槛，强化实质展业及风险隔离监管要求。
• 境外上市备案管理协调机制拟完善，为企业境外上市提供更加透明、高效、可预期的监管环境。
• 证监会召开深化资本市场投融资综合改革民营科技企业座谈会，提出提升投融资便利度和效率、增强对未盈利科技型企业发行上市的包容度等建议。
• 券商板块有望进一步提升，推荐中信证券、华泰证券、同花顺、东方财富等。

保险行业

• 上市险企2024年业绩大幅增长，净利润、NBV、投资收益率均大幅增长。
• 金监总局规范险企重大股权投资，优化了保险资金重大股权投资的行业范围。
• 金监总局发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，深化保险资金长期投资改革试点，支持保险公司发起设立私募证券基金。
• 负债端改善大趋势不变，资产端触底回升，保险板块估值处于历史低位，行业维持“增持”评级。

多元金融行业

• 信托：2024H1信托行业利润同比下滑，行业进入平稳转型期。
• 期货：2025年2月全国期货交易市场成交量和成交额同比提升，期货行业成交规模保持高位，创新业务或是未来发展方向。

行业排序及重点公司推荐

• 行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融，重点推荐新华保险、中国人寿、中信证券、华泰证券、同花顺等。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 政策趋紧抑制行业创新
• 市场竞争加剧风险