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社服零售行业周报:免签试点扩大,关注明年入境游市场恢复

商贸零售2023-11-26许光辉、王璐华西证券
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社服零售行业周报:免签试点扩大,关注明年入境游市场恢复

证券研究报告|行业研究周报 2023年11月26日 免签试点扩大,关注明年入境游市场恢复 评级及分析师信息 行业评级:推荐行业走势图 19%12% 5% -2%-9% -16% 2022/112023/022023/052023/082023/11 社会服务沪深300 分析师:许光辉邮箱:xugh@hx168.com.cnSACNO:S1120523020002联系电话:分析师:王璐邮箱:wanglu2@hx168.com.cnSACNO:S1120523040001联系电话: 社服零售行业周报 ►免签试点扩大,关注2024年入境游市场恢复 据央视新闻,11月24日,外交部发言人毛宁宣布,为便利中外人员往来服务高质量发展和高水平对外开放,中方决定试行扩大单方面免签国家范围,对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚6个国家持普通护照人员试行单方面免 签政策。2023年12月1日至2024年11月30日期间,上述国家持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天,可免办签证入境。这是继今年7月份我国恢复对新加坡、文莱单方面免签政策之后,免签试点范围的进一步扩大。 据中国旅游新闻网援引的世界旅游联盟发布的2023年下半年 《中国入境旅游市场景气报告》,2023年上半年我国入境游客 人次仅为1800万人次,恢复至2019年12%水平,入境旅游市场亟待恢复。欧洲占我国入境游客比例13.2%,为入境客源第二大洲,此次免签试点范围的进一步扩大有助于推动我国入境旅游业增长;据文旅部数据,2019年我国入境游客总规模达1.45亿人次,其中亚洲占比75.9%(主要国家包括缅甸、越南、韩国等),欧洲占比13.2%(总人次1914万人次),是入境人员占比第二大洲,此外,马来西亚为我国国际客源排名第8大国家。 今年我国入境游市场恢复相对缓慢,此次免签试点的扩大,部分反映出政策支持出入境旅游市场的恢复意图,2024年出入境旅游市场或呈现加速复苏趋势,建议关注国内酒店、景区、餐饮、航空等龙头公司。 投资建议 建议重点关注:出口链(相关受益标的包括小商品城、米奥会展、华凯易佰等),黄金珠宝(相关受益标的包括潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份等),困境反转龙头(相关受益标的包括锦江酒店、海底捞、王府井)等。 风险提示 宏观经济下行,居民收入及消费意愿恢复不及预期,行业竞争加剧。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 盈利预测与估值 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 (元) 评级 2022A 2023E2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 600754.SH 锦江酒店 32.94 买入 0.11 1.22.04 2.41 299.5 27.5 16.1 13.7 600258.SH 首旅酒店 16.52 买入 -0.52 0.720.92 1.08 -31.8 22.9 18.0 15.3 600415.SH 小商品城 7.80 增持 0.20 0.470.52 0.58 39 16.6 15.0 13.4 300795.SZ 米奥会展 33.90 增持 0.50 1.191.69 2.15 67.8 28.5 20.1 15.8 600826.SH 兰生股份 9.48 买入 0.21 0.560.57 0.66 45.1 16.9 16.6 14.4 300592.SZ 华凯易佰 23.87 增持 0.76 1.381.88 2.11 31.4 17.3 12.7 11.3 600861.SH 北京人力 21.65 增持 -0.68 1.181.74 2.15 -31.8 18.3 12.4 10.1 600859.SH 王府井 17.92 增持 0.17 0.991.28 1.66 105.4 18.1 14.0 10.8 605108.SH 同庆楼 31.62 增持 0.36 1.041.48 1.90 87.8 30.4 21.4 16.6 6862.HK 海底捞 15.15 买入 0.25 0.841.06 1.20 60.6 18.0 14.3 12.6 0520.HK 呷哺呷哺 2.97 买入 -0.33 0.090.28 0.44 -9.0 32.9 10.6 6.7 002345.SZ 潮宏基 6.26 买入 0.22 0.450.56 0.68 28.5 13.9 11.2 9.2 600612.SH 老凤祥 62.11 买入 3.25 4.505.28 5.99 19.1 13.8 11.8 10.4 002867.SZ 周大生 15.13 买入 1.01 1.241.51 1.80 15.0 12.2 10.0 8.4 资料来源:wind,华西证券研究所(注:收盘价和汇率均取自2023/11/24) 正文目录 1.行情回顾4 2.行业&公司动态5 2.1.行业资讯5 2.2.行业投融资情况6 2.3.重点公司公告7 3.宏观&行业数据7 3.1.社零8 3.2.黄金珠宝10 4.投资建议11 5.风险提示11 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌4 图2本周重点子板块涨跌4 图3本周涨幅排名前五的个股4 图4本周跌幅排名前五的个股4 图510月社零总额同比+7.6%8 图610月除汽车外社零总额同比+7.2%8 图710月城镇/乡村社零总额同比+7.4%/+8.9%9 图810月商品零售/餐饮收入同比+6.5%/+17.1%9 图910月实物商品线上/线下同比+3.7%/+8.0%9 图101-10月实物商品网上零售占比26.7%9 图1110月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝零售同比+7.5%/+1.1%/+10.4%9 图122023Q3全国黄金消费量280.19吨/-7.00%10 图132023Q3首饰用金占黄金消费总量的66%10 图14本周沪金价格环比-1.1%10 图15国际钻石交易所(IDEX)钻石指数11 图16中国钻石价格指数11 表1本周行业投融资事件一览7 1.行情回顾 本周消费者服务指数、商贸零售指数分别跑赢沪深300指数0.93pct、2.39pct。2023/11/20-2023/11/24,中信消费者服务指数涨幅+0.09%,中信商贸零售指数涨幅 +1.55%,上证综指涨幅-0.44%,深证成指涨幅-1.40%,沪深300涨幅-0.84%,创业板 指涨幅-2.45%,中小板指涨幅-1.94%,中证500涨幅-1.08%;重点子板块中,涨幅由高到低分别为餐饮(+6.58%)、酒店(+3.69%)、一般零售(+3.39%)、服务综合 (+2.39%)、人力资源服务(+0.86%)、景区(+0.53%)、珠宝首饰及钟表(+0.51%)、 旅游零售(-1.69%)。 图1本周大盘及社服零售行业涨跌图2本周重点子板块涨跌 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% 1.55% 0.09% -0.44% -0.84% -1.08% -1.40% -1.94% -2.45% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0%-1.69% -3.0% 6.58% 3.69% 3.39% 2.39% 0.53% 0.86% 0.51% 资料来源:wind,华西证券研究所资料来源:wind,华西证券研究所 个股方面,赫美集团以周涨幅14.37%位居涨幅榜首位,深中华B、长白山、同庆楼、全聚德以周涨幅8.51%、7.59%、7.08%、6.32%分列个股涨幅第二、三、四、五位;本周跌幅榜前五位分别为*ST凯撒(-5.00%)、菜百股份(-4.61%)、潮宏基(-2.64%)、萃华珠宝(-2.28%)、*ST金一(-2.19%)。 图3本周涨幅排名前五的个股图4本周跌幅排名前五的个股 14.37% 8.51% 7.59% 7.08% 6.32% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2.64% -2.28%-2.19% -5.00% -4.61% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 资料来源:wind,华西证券研究所资料来源:wind,华西证券研究所 2.行业&公司动态 2.1.行业资讯 【茶饮】库迪咖啡旗下品牌“茶猫”将于2024年1月正式上市 日前,有消息称库迪咖啡推出新茶饮品牌“茶猫”。11月23日,库迪咖啡首席策略官李颖波回应,“茶猫”系库迪咖啡旗下第二品牌,将于2024年1月正式上市,该品牌依然采取风险共担的联营模式。据悉,茶猫将聚焦健康奶茶赛道,以原叶鲜奶茶主打,甄选优质天然原材料,覆盖纯茶、鲜果茶等产品。(来源:澎湃新闻) 【主题乐园】城市乐园开业首月接待游客近10万人次 近日,泡泡玛特公布城市乐园运营数据显示,开业首月,泡泡玛特城市乐园接待游客近10万人次,其中18-34岁人群占比47%;平均在园时长4.32小时,园内二次消费占比达到72%。泡泡玛特城市乐园POPLAND于9月26日正式开业。泡泡玛特城市乐园总经理胡健表示,泡泡玛特城市乐园主打场景式消费,目前乐园内二消主要来自商店和餐饮,乐园的IP衍生品销售占比是门店的5倍。(来源:界面新闻) 【预制菜】马云成立新公司:杭州马家厨房食品有限公司成立 国家企业信用信息公示系统网站显示,11月22日,杭州马家厨房食品有限公司成立,法定代表人为PAUJASONJOHN,注册资本1000万人民币,经营范围含食品销售(仅销售预包装食品)、货物进出口、食用农产品批发、日用品批发、酒店管理、技术服务等。股权穿透显示,该公司由杭州大井头贰拾贰号文化艺术有限公司全资持股,后者由马云持股99.9%。(来源:中国基金报) 【跨境电商】TikTokShop商城正式上线越南 11月21日消息,TikTokShop商城宣布正式在越南上线,商城内商品将确保100%正品,同时提供免费配送、15天内免费退货等服务。据悉,TikTokShop商城内集中了美妆、时尚、电子等多个品类的国内外品牌商、卖家以及代理商。越南是TikTokShop商城最新上线的东南亚国家。(来源:电商报) 【旅游】三亚前10个月旅游总收入735亿元,同比增长102.3% 10月份,三亚全市旅游总收入63.77亿元,同比增长296.6%。其中,国内旅游 收入62.61亿元,同比增长291.3%;旅游外汇收入1590.97万美元,同比增长13.3倍。1-10月份,全市接待过夜游客人数2104.95万人次,同比增长93.2%。全市旅游总收入735.18亿元,同比增长102.3%;10月,三亚全市离岛免税零售额19.22亿元,同比增长39.8%。1-10月份,全市社会消费品零售总额416.89亿元,同比增长14.1%。全市离岛免税零售额235.86亿元,同比增长18.3%。(来源:财联社) 【出境游】爱彼迎发布冬季出境游趋势:春节热度飙升至同比14倍 从“超级黄金周”到“最长春节假期”,爱彼迎中国出境游同比增速从约8倍进 一步扩大到14倍,持续领先行业复苏水平。最新数据显示,今冬十大出境游目的地分属泰国、日本、新西兰、澳大利亚、美国、马来西亚、印尼、英国、挪威和韩国。亚太目的地热度不减,新西兰、挪威成为黑马。(来源:环球旅讯) 【酒店】雅高宣布TRIBE芮族酒店品牌正式进驻中国市场 雅高集团宣布,旗下品牌芮族(TRIBENATION)中国首店贵阳城南芮族酒店计划2025年1月正式开门迎客,该酒店拥有136间摩登客房。芮族酒店在全球已有50处选址正在筹备中,并预计在未来五年内入驻百余个新选址,覆盖曼谷、普吉岛、马尼 拉和新加坡等热门目的地。目前,芮族品牌旗下酒店正在巴黎、伦敦、阿姆斯特丹、珀斯、巴厘岛以及金边等地接待追求时尚的旅行人士。(来源:环球旅讯) 【跨境