电子行业周报：二季度全球PC出货量同比下降4.9%

核心观点与关键数据

• 英伟达增长速度未放缓：英伟达CEO黄仁勋否认增长速度放缓，表示尽管季度营收将接近1000亿美元，但增长速度仍在持续加快，否认下一代旗舰架构Rubin Ultra推迟至2028年的传闻。
• 全球PC出货量下滑：根据IDC数据，2026年第二季度全球PC出货量同比下降4.9%，至6820万台，为连续九个季度增长后的首次下滑，主要原因是持续的内存芯片短缺促使厂商提前压货。
• 智能手机销量放缓：2026年第二季度全球智能手机出货2.77亿台，同比下降6.69%；中国5月智能手机出货量2680万台，同比增长19.0%，增速有所回升，但全球手机销售量数据依然平淡。
• 半导体行业景气度上升：2026年5月全球半导体销售额1206.1亿美元，同比增长104.1%；日本半导体设备出货量同比增长17.94%。
• HBM4价格将大幅提高：机构认为受人工智能需求激增和产能瓶颈影响，HBM4价格到2027年有望翻倍，每Gb价格升至4至5美元。

研究结论

• 手机产业链业绩预期降低：下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。
• AI相关需求拉动存储芯片和设备需求：受AI相关需求拉动，存储芯片和生产存储芯片相关的设备和材料需求较好，服务器相关零部件需求较好。
• 行业动态：上半年中国大陆地区电视出货量下降10.1%；英伟达否认增长速度放缓；机构认为HBM4价格将大幅提高；二季度全球PC出货量同比下降4.9%。

公司动态

• 生益科技：2026年上半年归母净利润预计增长117-131%。

风险提示

• 宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。