公司信息更新报告：非口苗产品推进顺利，利润中枢稳健抬升

报告摘要

公司2023年三季报显示，其营收与净利润均实现了稳健增长。具体而言，前三季度公司营收达到12.19亿元，同比增长9.98%；归母净利润为2.88亿元，同比增长37.24%。单季度，公司Q3营收5.34亿元，同比增长14.52%，归母净利润1.54亿元，同比增长46.38%。

利润增长分析 公司利润增长主要得益于非五战略的顺利推进以及下游动保需求的强劲。尽管行业整体面临低猪价带来的挑战，但公司业绩增长动力依然强劲。值得注意的是，尽管信用减值损失同比增长28.20%，但经营活动现金流净额出现了更显著的增长，同比增长40.18%，显示出公司在现金流管理上的改善。

研发投入与资金规划 公司持续加大研发投入，前三季度研发费用占营收比例为8.96%，总体保持稳定。同时，公司推进非公开定增项目，旨在为打造mRNA研发平台奠定基础，这将为公司的长期发展提供重要支持。

反刍板块进展 在反刍动物疫苗领域，公司展现出了丰富的产品研发储备，包括已获得兽药产品批准文号的布病活疫苗Rev1株及通过应急评价的牛结节性皮肤病灭活疫苗。这些产品不仅丰富了公司的产品线，还展示了公司在该领域的技术实力和市场洞察力。

风险提示 尽管公司业绩表现亮眼，但仍面临猪价上涨不及预期和非瘟疫苗研发进度低于预期的风险。投资者需关注宏观经济环境变化对公司业绩的影响。

评级与建议 基于上述分析，公司非口苗产品的推进顺利，利润中枢稳健提升，维持“买入”评级。公司持续的创新投入和产品布局为未来增长奠定了坚实基础。