电子行业周报：晶圆代工双雄三季度代工价格下调5%-10%，双11购物季推动终端消费复苏

行业研究 2023年11月13日 行业周报 超配晶圆代工双雄三季度代工价格下调5%-10%，双11购物季推动终端消费复苏 ——电子行业周报2023/11/6-2023/11/12 证券分析师 方霁S0630523060001 电子 fangji@longone.com.cn 投资要点： 电子板块观点：国内晶圆代工双雄齐发三季报，Q3单季度晶圆ASP环比下滑5%-10%，Q4或将继续下调，芯片设计公司成本端有望得到持续改善；双11购物消费季点燃手机“换新”热情，手机市场迎来今年以来的销售高峰，淡季不淡，消费电子继续加速回暖。整体产业处于逐步回暖阶段，建议关注周期筑底、国产替代、汽车电子三条投资方向。 国内晶圆代工双雄齐发三季报，Q3单季度晶圆ASP环比下滑5%-10%，Q4指引或将继续降价。本周，国内芯片制造企业中芯国际和华虹半导体同时发布2023年第三季度财报。对比两家在业绩表现和产能规划上：1）业绩方面，中芯国际2023Q3销售收入为16.2亿美元 同比-15%/环比+3.9%；销售晶圆数量153.68万片，环比增加9.5%，折合8英寸ASP环比- 相关研究 1.电子：海外龙头财报环比显著改善，消费电子Q4有望步入复苏轨道 ——行业周报（20231030-20231105） 2.MCU：汽车+工控+新消费IoT三大驱动力助推，国产替代前景广阔——半导体行业深度报告（四） 3.电子：AI赋能终端设备升级迭代消费电子市场迎来发展新机遇——行业周报（20231023-20231029） 5%；毛利率19.8%，较上季度下降0.5pct，预计Q4毛利率仍将继续受新产能折旧带来的压力，在16-18%之间。华虹半导体Q3销售收入5.685亿美元，同比下降9.7%，环比下降10.0%；销售晶圆107.7万片，同比增加7.4%，环比持平，折合8英寸ASP环比-10%；Q3毛利率16.1%，同比下降21.1pct，环比下降11.6pct，预计Q4毛利率还将降至2%~5%。2 产能方面，中芯国际折合8英寸月产能从Q2的75.4万片提升至Q3的79.6万片，平均产能利 用率环比略降1.2pct至77.3%；华虹半导体折合八英寸月产能从Q2的34.7万片增加到了35.8万片，平均产能利用率环比下降15.9pct至86.8%。3）资本开支方面，中芯国际Q3资本开支21.3亿美元，前三季度合计约51亿美元，公司上调全年资本开支指引为75亿美元， 此前的Q1指引曾表示全年资本开支将与2022年持平，约为63亿美元；华虹半导体Q3资本开支1.937亿美元，去年同期为4.287亿美元，此外公司的第二条12英寸生产线—华虹无锡制造项目，预计将于2024年底前建成投片，并在随后的三年内逐步形成8.3万片的月产能展望2023年Q4及2024年，考虑到从2023Q1以来晶圆代工价格下降，芯片设计公司成本端有望得到持续改善，此外，随着下游终端出货量复苏，毛利率有望逐步回暖。 双11手机销售火热，终端复苏迹象明显。双11购物季带动消费情绪上涨，手机市场迎来销售高峰，京东电商数据显示，京东双11活动开场10分钟，iPhone、小米、荣耀、华为、OPPO、一加、vivo、iQOO品牌手机成交额同比增长100%；截至11月11日，小米双11全渠道支付 金额破224亿元，创历年大促新纪录。随着三四季度各大厂商的旗舰机型发布，有望提升下游消费电子产业更新换代及复苏节奏，各大厂商基本面有望得到积极改善。 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨0.07%，申万电子指数上涨2.05%，行业整体跑赢沪深300指数1.98个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第7位，PE(TTM)48.27倍 截止11月10日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+1.38%)、电子元器件(+1.95%)、光学光电子(+2.93%)、消费电子(+2.15%)、电子化学品(+3.56%)、其他电子(+4.55%)。 投资建议：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、普冉股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子，CIS的韦尔股份、思特威，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科； 面板继续涨价的京东方A、深天马A、TCL科技。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技。（3）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。 风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。 正文目录 1.行业新闻4 2.上市公告6 2.1.上市公司重要公告6 3.行情回顾7 4.行业数据追踪10 5.风险提示12 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）7 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/11/10）7 图3电子指数组合图（截至2023/11/10）8 图4申万三级细分板块周涨跌幅（%）8 图5本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股9 图62022年6月10日-2023年11月10日DRAM现货平均价（美元）10 图72019年1月-2023年9月NANDFLASH合约平均价（美元）10 图82020年6月7日-2023年11月7日LPDDR3/4市场平均价（美元）11 图92020年7月7日-2023年11月7日eMMC5.1合约平均价（美元）11 图102020年11月7日-2023年11月6日TV面板价格（美元）12 图112019年5月-2023年11月笔记本面板价格(美元)12 图122019年5月-2023年11月显示面板价格(美元)12 表1上市公司主要公告6 1.行业新闻 1)双11点燃“换新”热情，手机市场加快复苏 双11购物消费季点燃手机“换新”热情，手机市场迎来今年以来的销售高峰。京东电商数据显示，10月31日晚，京东双11活动开场10分钟，iPhone、小米、荣耀、华为、OPPO、一加、vivo、iQOO品牌手机成交额同比增长100%；开场前4小时，三星品牌手机成交额同比增长120%。（信息来源：同花顺财经） 2)西班牙智能手机销量前三名：小米占30%，100万用户构成庞大社区 近日，小米官方宣布其在西班牙市场取得的骄人成绩。根据行业分析机构Canalys的数据，2023年第二季度，小米已经成为西班牙最畅销的智能手机品牌之一。自2017年进入西班牙市场以来，小米便迅速占领了10%的市场份额，并在2019年实现了翻倍增长。到2022年，其市场占有率已经稳定在30%左右。此外，RedmiNote12系列手机去年成为了小米西班牙最畅销的产品之一。（信息来源：同花顺财经） 3)CINNOResearch：23Q3全球AMOLED手机面板出货量同比增长29.6%，中国厂商出货份额增至45% 在旺季效应的带动下，第三季度AMOLED智能手机面板需求明显增长。根据CINNOResearch统计数据显示，2023年第三季度全球市场AMOLED智能手机面板出货量约1.8亿片，同比增长29.6%，环比增长25.1%，同比、环比双增长。其中，柔性AMOLED智能手机面板占比近八成，同比上升4.0个百分点。（信息来源：同花顺财经） 4)高带宽存储器技术崛起，三星、美光积极筹备扩展HBM产能 高带宽存储器（HighBandwidthMemory，简称HBM）是一种CPU／GPU内存芯片，通过将多个DDR芯片堆叠在一起并与GPU封装在一起，实现大容量、高位宽的DDR组合阵列。HBM堆栈没有以物理方式与CPU或GPU集成，而是通过中介层紧凑而快速地连接，HBM具备的特性几乎和芯片集成的RAM一样，因此具有更高速、更高带宽的特性。常被用于高性能计算、网络交换及转发设备等需要高存储器带宽的领域，高端GPU是其目前最瞩目的应用场合。（信息来源：同花顺财经） 5)德国批准博世、英飞凌和恩智浦入股台积电 德国监管机构在一份声明中表示，德国反垄断办公室周二已批准博世、英飞凌和恩智浦入股台积电在德国德累斯顿的新半导体工厂，其中，台积电在德国将与博世、英飞凌、恩智浦共同投资欧洲半导体制造公司（ESMC），ESMC计划于2024年下半年开始动工兴建该晶圆厂，目标于2027年底投产。该晶圆厂预计采用台积电28/22纳米平面互补金属氧化物半导体（CMOS），以及16/12纳米鳍式场效电晶体（FinFET）制程技术，月产能约40，000片300mm（12英寸）晶圆。藉由先进的FinFET技术，将能进一步强化欧洲半导体制造生态系统，且创造约2000个直接的高科技专业工作机会。（信息来源：同花顺财经） 6)“国产光刻机第一股”上市有新进展 近日，中信建投披露关于上海微电子首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告(第十期)。该份报告显示，截至目前，上海微电子已经建立相对规范的公司治理结构和内部控制体系，但内控制度制定以及实际执行情况，与上市公司标准相比客观上仍然存在一定差距，财务规范性也仍需进一步完善。同时，上海微电子目前募集资金投资项目方案及募集资金需求测算，尚未规划完成。关于下一阶段IPO辅导，报告称公司及相关中介机构将继续针对辅导中的不规范之处及仍存在的问题，研究协商，确定整改方案，指导公司加以落实，并对落实情况进行密切跟踪检查。（信息来源：同花顺财经） 7)CounterpointResearch：三星智能手机三季度在韩国市占率达84%，苹果手机为15% 市场调研机构CounterpointResearch11月10日数据显示，三星电子智能手机今年第三季度在韩国智能手机总销量中占84%。今年第三季度韩国智能手机总销量同比减少10%以上，为340万台左右。按制造商看，三星电子占比为84%，市占率同比基本持平。三星电子第三季度推出旗舰折叠机GalaxyZFlip5和ZFold5，预售量达102万台。同期，苹果手机市占率同比上升2个百分点，为15%。（信息来源：同花顺财经） 8)华虹半导体：第三季度母公司拥有人应占溢利1390万美元，同比下降86.6% 华虹半导体11月9日在港交所公告，2023年第三季度销售收入5.685亿美元，同比下降9.7%，环比下降10.0%；母公司拥有人应占溢利1390万美元，上年同期为1.039亿美元，同比下降86.6%。本季度来自于中国的销售收入4.412亿美元，占销售收入总额的77.5%，同比下降2.4%，主要由于MCU、智能卡芯片和其他电源管理产品需求减少，部分被IGBT、模拟及超级结产品需求增加所抵消。（信息来源：同花顺财经） 9)CounterpointResearch：2023Q3全球智能手机市场营收同期持平，环比增长15%，苹果市占率高达43% 11月8日，据调研机构CounterpointResearch最新报告指出，2023年第三季度全球智能手机市场营收与去年同期持平，但较上一季度增长了15%，略高于1000亿美元。苹果公司在这一季度的市场占有率达到了43%，领先于其他手机厂商，并创下了其历史新高。这一成绩的取得得益于苹果最新iPhone15系列的强劲销售表现。尽管iPhone15系列在2023年第三季度的销售时间比上一代机型少了一周，但苹果仍然在全球以营收计算的智能手机市场中取得了历史新高的市占率。尽管全球智能手机市场整体增长放缓，但苹果的iPhone业务仍然保持了稳定的增长。（信息来源：同花顺财经） 10)汽车芯片需求保持弹性，恩智浦(NXPI.US)Q3业绩、Q4利润指引均超预期 周一美股盘后，芯片制造商恩智浦(NXPI.US)公布了超预期的第三季度业绩。并且，该公司提供的第四季度利润指引也高于华尔街预期，预计汽车市场的弹性和稳定的工业需求将抵消其他关键市场的疲软。财报显示，该公司Q3营收为34.3亿美元，同比下滑0.3%，高于市场预期的34.0亿美元。Non-