电子行业周报：2025年全球半导体市场复苏态势良好，25Q1全球晶圆代工营收排名出炉

核心观点

2025年4月全球半导体销售额实现同比&环比双增长，市场复苏态势良好。根据美国半导体行业协会（SIA）数据，4月全球半导体销售额为570亿美元，环比增长2.5%，同比增长22.7%。美洲地区同比大涨44.4%，亚太地区/所有其他同比增长23.1%，中国大陆同比增长14.4%。SIA预测2025年全球市场将稳步增长，主要受AI、云基础设施和消费电子产品需求推动。

25Q1全球晶圆代工市场营收环比下滑约5.4%至364亿美元。台积电以67.6%的市占率稳居第一，营收环比下滑5%至255.17亿美元；三星Foundry营收环比下滑11.3%至28.9亿美元，市占率微减至7.7%；中芯国际营收环比增长1.8%至22.5亿美元，市占率提升0.5个百分点至6%，排名第三。预计25Q2随着关税提前备货结束，中国以旧换新补贴和AI HPC需求将带动产能利用率提升，前十大晶圆代工厂营收环比增长。

投资建议

维持电子行业“增持”评级，认为2025年半导体行业全面复苏，产业竞争格局加速出清修复，盈利周期和公司利润有望持续复苏。建议关注：

• 半导体设计领域：中科蓝讯、炬芯科技；
• 模拟芯片：美芯晟、南芯科技；
• 驱动芯片：峰岹科技、新相微；
• 半导体关键材料：彤程新材、鼎龙股份、安集科技；
• 碳化硅产业链：天岳先进。

风险提示

中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。