马尔代夫 ： 2022 年第四条磋商新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和马尔代夫执行主任的声明

Maldives 货币基金组织国家报告第23/366号 2023年11月 2022年第四条咨询-新闻稿；工作人员报告；以及马利维斯执行董事的声明 根据IMF《协定》第四条，IMF通常每年与成员国进行双边讨论。在2022年与马尔代夫进行第四条磋商的背景下，以下文件已发布并包含在此一揽子计划中： A新闻稿在2022年12月20日对工作人员报告的审议中表达的意见，该报告结束了与马尔代夫的第四条磋商。 The工作人员报告在2022年9月26日与马尔代夫官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组于2022年11月23日编写，供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2022年11月4日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 A债务可持续性分析由国际货币基金组织(货币基金组织)和国际开发协会(开发协会)的工作人员编写。 A工作人员声明更新有关最新发展的信息。 A执行主任的发言马尔代夫。 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2023国际货币基金组织 PR/22/449 IMF执行董事会结束2022年第四条与马尔代夫的磋商 立即释放 Washington,DC–2022年11月23日：国际货币基金组织（货币基金组织）执行董事会结束了第四条磋商 1马尔代夫。 在当局果断的政策措施的支持下，马尔代夫的经济活动从大流行引起的收缩中强劲反弹。随着旅游活动的反弹 ，实际GDP增长从2020年的33.5％的空前收缩急剧恢复至2021年的37％。通货膨胀已经上升，但由于价格补贴而受到控制。平均整体通胀率从2021年的0.2％（y/y）上升到2022年7月的2.7％，主要反映了能源，食品，运输和医疗保健的成本上涨。2021年收入复苏强劲，但财政脆弱性仍然很高。财政赤字保持在两位数，反映出资本支出增加，利息负担增加和工资支出增加。对国有企业的持续支持增加了财政脆弱性。在强大的缓冲支持下，银行体系仍然稳健，但风险来自主权银行关系。 由于旅游业的强劲增长以及对运输和贸易等相关部门的相关溢出效应，预计这种复苏将在短期内继续。员工预计2022年和2023年GDP分别增长10.5％和6.6％。预计通货膨胀率将进一步上升，到2023年达到4.9％，反映出能源和食品成本居高不下，2023年选举的支出压力以及计划在2023年提高商品和服务税的一次性影响。尽管收入表现持续强劲，但预计财政赤字将保持两位数。预计2022年经常账户赤字将扩大至GDP的16.5％，然后在中期内逐步放缓。马尔代夫仍然面临外债困扰的高风险和债务困扰的总体风险。在经济复苏的帮助下，公共和公共担保(PPG)债务与GDP的比率从2020年占GDP154%的大流行峰值下降，但预计在中期将保持高位 。预计外部融资需求将上升，并利用已经很薄的储备缓冲，增加债务展期风险。美元短缺持续存在，这反映在平行外汇市场的大幅利差上。前景的风险倾向于下行，主要源于全球经济急剧放缓、大宗商品价格高企以及全球金融环境趋紧。恢复来自中国的游客人数是经济增长的上行风险。 1根据《国际货币基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，该报告构成了执行董事会讨论的基础。 2 执行局评估2 执行局欢迎大流行后的经济迅速复苏，这得益于迅速推出的疫苗接种，政策支持和旅游业的强劲反弹。然而，财政和外部脆弱性仍然很高，前景的风险倾向于下行，包括主要旅游客源市场大幅放缓、大宗商品价格高企以及全球金融状况趋紧。在这种背景下，主任们敦促坚定不移地实施全面改革，以减少脆弱性并加强经济韧性。 董事们注意到马尔代夫面临债务困境的高风险，强调依靠支出合理化和国内收入调动并得到保守债务管理支持的持续财政整顿是重中之重。他们强调，资本支出和补贴合理化，再加上对最弱势群体的有针对性的援助，以及国有企业改革将至关重要。董事们欢迎当局在税收和补贴改革方面采取的重大步骤，并呼吁迅速实施。他们赞扬当局最近批准了一般商品和服务税（GST）和旅游商品和服务税（TGST）改革。董事们还期待制定中期收入战略和计划中的《财政责任法》改革。如果出现下行风险，应将稀缺的财政资源重新定向到有针对性的临时措施，以支持最弱势群体。 董事们建议，马尔代夫金融管理局（MMA）向政府的预付款应逐步淘汰，以降低国际储备和价格的压力 。如果通胀压力增加和/或平行市场溢价进一步扩大，MMA应随时准备进一步收紧货币政策。董事们还敦促实施外汇改革。 董事们一致认为，考虑到银行业对主权的巨大敞口以及与大流行相关的贷款支持计划的到期，金融部门的政策应保持警惕，以维护金融稳定。他们鼓励继续增强AML/CFT框架，并期待计划中的FSAP帮助确定金融部门改革的优先次序。 注意到马尔代夫极易受到气候变化的影响，董事们强调了对气候适应基础设施进行投资的重要性，以促进中期更具包容性和韧性的增长前景。他们指出，适应气候需要国际社会提供大量财政支持。董事们支持继续为基金提供技术援助，以加强公共财政管理并改善与气候有关的资金的获取。他们还强调需要进一步加强治理。 2讨论结束时，作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点，并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到： http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 3 表1.马尔代夫：部分经济和金融指标，2018-27 2022年11月4日 Maldives 2022年第四条磋商会的工作人员报告 关键问题 上下文马尔代夫的经济正在从大流行中迅速复苏，这得益于当局迅速推出疫苗和政策支持措施，旅游业的强劲复苏。由于补贴增加、资本支出高企和利息负担增加，财政和外部脆弱性仍然很高。马尔代夫外债困扰的风险很高，债务困扰的总体风险很高。通货膨胀有所上升，但由于价格补贴而相对得到控制。 前景的风险倾向于下行，包括主要旅游客源市场可能大幅放缓、大宗商品价格高企以及全球金融状况趋紧。恢复来自中国的游客人数是经济增长的上行风险。 经济政策建议持续的经济复苏为迅速实施一系列全面改革提供了机会，以减少财政、债务和外部脆弱性，并加强经济韧性： 依靠支出合理化和国内收入调动的持续财政整顿是当务之急。合理的资本支出和补贴，以及对最弱势群体的有针对性的援助，以及国有企业的改革至关重要。根据2023年预算，当局的本土改革议程已经朝着这个方向迈出了重要的一步，包括通过税收和补贴改革措施的计划，应该迅速实施。 马尔代夫金融管理局（MMA）的预付款应逐步减少，直到完全淘汰并作为最后手段使用。如果通货膨胀压力增加和/或平行市场汇率溢价扩大，MMA应随时准备进一步收紧货币政策 。 考虑到银行业对主权的巨大敞口以及与大流行相关的贷款支持计划的到期，金融部门的政策应保持警惕，以维护金融稳定。 如果出现下行风险，有限的财政空间将需要将稀缺资源调整为有针对性的临时措施，以支持最弱势群体。 还需要补充政策，包括计划中的外汇改革，进一步加强治理以及对气候适应型基础设施的投资，以促进中期更具包容性和弹性的增长前景。 Maldives 2022年9月12日至26日在马累进行了讨论。国际货币基金组织的团队包括TidianeKinda（负责人），RituBasu，EmmanouilKitsios，YizhiXu（均为APD），MajdelineElRayess（FAD）和TubagusFeridhanusetyawan（常驻代表）。 Anne-MarieGulde-Wolf（APD）参加了政策讨论和总结会议。MiraMerhi和AliAbdulRaheem（都是OEDMI）参加了任务。MahmoudMohieldin（OEDMI）参加了总结会议。GulrukhGamwalla-Khadivi和PamelaPolec（均为APD）合作编写了本报告。 批准人 安妮-玛丽·古尔德-沃尔夫 (APD)和 安德里亚·沙希特（SPR） CONTENTS 上下文4 个最近的发展：一个强大的恢复，但仍然存在4 展望：具有挑战性的全球环境7 减少脆弱性的政策11 A.近期政策组合11 B.财政政策12 C.货币和汇率政策17 D.金融部门政策18 建设更有弹性的经济19 A.气候变化19 B.治理和其他结构改革20 员工考核21 箱 1.马尔代夫的资本支出24 2.国有企业财政风险分析25 Figures 1.最近的发展26 2.外部部门27 3.财政部门28 4.货币和信贷发展29 5.金融部门30 2国际货币基金 Maldives TABLES 1.2018-27年部分经济和财务指标31 2.2018-27年国际收支平衡表32 3.货币账户，2018-2733 4.2018财年政府运营和股票头寸摘要−27百万Rufiyaa_34 5.2018财年政府运营和股票头寸摘要−27（占GDP的百分比）35 6.财务稳健指标——2019年Q1-2022Q2地方银行业36 7.将基金监督与能力发展结合起来37 附录 I.外部部门评估38 II.过去的第四条建议42 III.风险评估矩阵43 IV.下行情景45 V.数字化和公共财政47 VI.能源补贴改革59 VII.银行-主权关系65 VIII.获得气候融资以应对马尔代夫的气候变化70 国际货币基金3 Maldives 上下文 1.马尔代夫依赖旅游业的经济受到大流行的沉重打击由于采取了遏制措施，特别是临时边境关闭措施，以遏制病毒的传播，旅游活动崩溃了。1结果，实际GDP在2020年收缩了前所未有的33.5％。在当局迅速推出疫苗的支持下，马尔代夫成功地欢迎了游客，此后游客数量稳步增加。2 2.大流行加剧了先前存在的脆弱性基础设施支出对收入停滞的推动导致2015-19年财政赤字持续居高不下 （占GDP的6%以上），公共债务在2019年达到GDP的79%（方框1）。2020年，随着国内生产总值大幅收 缩，财政措施得到实施以缓解大流行的影响，以及卫生危机期间资本支出保持高位，公共财政在2020年显著恶化 。由于马尔代夫仍然受到气候变化的高度影响，在资源有限的情况下进行大规模适应投资的需求变得更加迫切。 最近的发展：一个强大的恢复，但仍然存在 3.在当局果断的政策措施的支持下，经济活动从大流行引起的收缩中强劲反弹。随着旅游活动反弹，实际GDP增长在2021年大幅恢复至37%，入境总人数接近 大流行前水平的80％。2021年主要旅游客源国从中国到印度和俄罗斯的结构性转变为该行业提供了强劲的推动力 。旅游业的复苏也 1直接旅游活动，不包括运输等相关活动，占GDP的四分之一。 2截至10月6日，约74％的人口已完全接种疫苗th, 4国际货币基金 Maldives 导致运输和贸易等其他部门产生积极的溢出效应。除了迅速推出疫苗外，当局采取的决定性的大流行支持措施，结合了针对受大流行影响最大的实体的财政，货币和金融措施 ，也支持了复苏。3劳动力市场略有改善，失业率从2020 年的6.3%降至2021年的6.1%，尽管仍高于2019年大流 行前的水平(5.3%)。 4.通货膨胀正在上升，但由于价格补贴而受到遏制平均整体通胀率从2021年的0.2%上升到2022年7月的2.7% ，主要反映了能源、食品、交通和医疗保健成本的上升。由于中央政府预算提供的巨额价格补贴