股指期货日报：鲍威尔放鹰，美指收跌

期货研究报告|股指期货日报2023-11-10 鲍威尔放鹰，美指收跌 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 隔夜鲍威尔的发言再度偏鹰，表示如有需要将继续加息，三大指数全线收跌。国内10月CPI同比涨幅再次转负，主要受食品价格下跌、节后消费需求回落等因素影响，后续随着需求回暖，价格有望回升，整体经济呈现震荡回暖态势。股指市场关注度提升，反弹行情仍未结束，建议逢低布局。 核心观点 ■市场分析 CPI再转负。宏观方面，国家统计局数据显示，10月全国CPI同比减少0.2%，环比下降0.1%；PPI同比降2.6%，降幅略有扩大，环比由上涨0.4%转为持平。受食品价格下跌、节后消费需求回落等因素影响，CPI同比涨幅再次转负。海外方面，上周美国初请失业金人数为21.7万，略低于市场预期的21.8万。 鲍威尔放鹰。现货市场，A股主要指数震荡调整，两市超3500只个股下跌，煤炭、光伏低位反弹。行业方面，板块涨跌互现，煤炭、电力设备、钢铁领涨，传媒、电子、医药生物行业跌幅居前。市场情绪回暖，两市成交额超9600亿元，当日北向资金小幅 净卖�。证监会明确资本市场科技监管方向：进一步提升金融机构数字化水平，坚持在市场化、法治化轨道上推进金融科技创新发展；进一步提升数字化监管能力，建立覆盖股票市场、债券市场、期货市场及场外市场的资本市场智慧监管平台；进一步发挥标准的引领和规范作用，健全完善资本市场标准化体系。美股方面，鲍威尔发言放鹰，表示如有需要将继续加息，三大指数全线收跌。 IM增仓。期货市场，基差方面，股指期货基差水平回落，IC、IM延续Back结构，投资安全性更高；当日IC、IM成交量增加，同时增仓。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差7 要闻 1.央行发布《中国区域金融运行报告（2023）》指🎧，将精准有力实施稳健的货币政策，加大逆周期调节力度，全力做好稳增长、稳就业、稳物价工作。保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。 2.中国中小企业协会公布数据显示，10月份，中小企业发展指数（SMEDI）为89.1，比上月略降0.1点，连续两个月下降，虽高于2021年和2022年同期水平，但仍处在景气临界值100以下。 3.中证协发布《证券公司财务与会计人员执业行为规范（2023年修订）》，调整行业财会从业人员执业要求与纪律要求，进一步强化会计监督职能；强调财会从业人员应当恪守的行业文化理念及廉洁自律要求；增加加强财会监督、管理会计、会计信息化等相关要求。 4.杭州市新挂牌10宗住宅用地，起始总价128.72亿元，�让面积45.74万平方米。此次土拍实行自由竞价，按照价高者得的原则确定竞得人。据中指研究院统计，此前试点集中供地的重点22城中，目前已经有16城取消地价上限。 5.中国汽车流通协会：10月份汽车经销商综合库存系数为1.70，环比上升12.6%，同比下降3.4%，库存水平在警戒线以上。10月底汽车经销商总体库存量约340万辆。 6.美国上周初请失业金人数为21.7万，略低于市场预期的21.8万，前值修正至22万。至10月28日当周续请失业金人数183.4万，连续第七周上升，预期182万，前值181.8万。 7.韩国财政部资料显示，截至今年9月，国家债务规模为1099万亿韩元，环比略减 10万亿韩元，政府财政赤字规模超过70万亿韩元，超�政府全年预期。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/082022/122023/042023/08 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-11-09 2023-11-08 日度涨跌幅 上证综指 3,053.28 3,052.37 0.03% 深证成指 10,032.09 10,052.09 -0.20% 创业板指 2,018.38 2,023.13 -0.23% 中小综指 11,005.06 11,063.98 -0.53% 沪深300指数 3,612.83 3,611.07 0.05% 上证50指数 2,436.23 2,436.70 -0.02% 中证500指数 5,592.06 5,608.02 -0.28% 中证1000指数 6,100.69 6,138.94 -0.62% 科创50指数 893.80 899.63 -0.65% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.34 0.15 1.19 0.01 上证50指数 9.99 0.54 1.12 0.09 中证500指数 22.59 0.35 1.66 0.07 中证1000指数 39.9 0.63 2.17 0.16 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 111.87 0.38 0.37 0.29 上证50指数 28.42 0.44 0.22 0.48 中证500指数 106.36 0.33 0.91 0.21 中证1000指数 162.24 0.62 1.72 0.38 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 煤电钢石银公基炭力铁油行用础设石事化 备化业工 通建交有建社信筑通色筑会材运金装服 料输属饰务 农计食林算品牧机饮渔料 轻美家环工容用保制护电 造理器 房机综国商纺地械合防贸织产设军零服 备工售饰 非汽医电传银车药子媒金生 融物 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 19000 18000 17000 16000 15000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/052022/092023/012023/052023/09 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2023-11-09收盘价 2023-11-08结算价 日度涨跌幅 IF 3618.00 3605.40 0.35% IH 2441.60 2435.00 0.27% IC 5582.80 5586.40 -0.06% IM 6072.20 6098.60 -0.43% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 84419 25% -8253 269408 98% -5109 IH 45424 34% -2527 126847 85% -1617 IC 66829 19% 4777 302989 81% 2727 IM 75069 85% 3506 232383 100% 2056 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 5.17 81% 10.77 85% 29.57 94% 27.17 93% IH 5.37 85% 9.37 85% 25.37 96% 22.37 90% IC -9.26 59% -15.46 78% -34.26 85% -76.06 90% IM -28.49 8% -47.69 9% -83.09 27% -133.09 40% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表7：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 5.60 4.00 -6.20 -19.20 分位数 85% 72% 87% 6% 当日值 24.40 20.00 -25.00 -54.60 当季-当月 当日值 下季-当月 分位数 22.00 94% 17.00 86% -66.80 90% -104.60 8% 当日值 18.80 16.00 -18.80 -35.40 当季-次月 分位数96%95%88%9% 分位数97%97%88%17% 当日值 16.40 13.00 -60.60 -85.40 下季-次月 分位数 94% 84% 91% 13% 当日值 -2.40 -3.00 -41.80 -50.00 下季-当季 分位数83%61%91%13% 资料来源：iFind华泰期货研究所 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行