贵金属期货周报：鲍威尔连续放鹰，贵金属重创

贵金属期货周报 国元期货研究咨询部2023年6月26日 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 范芮 电话：010-84555195 邮箱 fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 鲍威尔连续放鹰，贵金属重创 【策略观点】 美联储鲍威尔表示将以温和步伐继续加息，短期内不会降息。美国5月新屋开工数据超预期回暖，6月Markit制造业PMI创六个月新低。美元指数连跌三周后强势上涨。本周需关注美国6月谘商 会消费者信心指数、美国6月24日当周首次申请失业救济人数、美 国5月个人消费支出(PCE)环比以及美国6月密歇根大学消费者信心指数终值等。美联储放鹰对贵金属照成较大影响。 【目录】 一、行情回顾1 二、基本面1 三、重要事件1 四、美元指数2 五、库存2 六、ETF持仓3 七、CFTC净持仓4 八、国内期货市场持仓4 九、技术分析6 9.1黄金6 9.2白银7 一、行情回顾 上周贵金属跌幅较大。黄金跌幅明显，COMEX黄金主力合约资金少量退场。白银跌幅更甚，COMEX白银主力合约资金退场较多。 图表1上周贵金属内外盘收盘情况 数据来源：Wind、国元期货 二、基本面 1、鲍威尔：6月只是“暂缓”加息，绝大多数FOMC成员都支持进一步加息，按更加温和的幅度继续加息可能是合理的；提名听证会上美联储准二把手和理事强调：降低通胀至关重要；美联储两高官鸽派呼吁对加息保持更多耐心。 2、鲍威尔第二日听证会：今年可能需要再加息一两次，大行资本金可能上调20%；美联储理事：仍需继续加息降低核心通胀，暗示年内至少再加息两次。 3、英国央行超预期暴力加息50基点，市场预计8月还有50基点加息。 4、美国6月Markit制造业PMI创六个月新低，服务业创两个月新低，综合创三个月新低；欧元区6月商业增长停滞，制造业PMI初值43.6，创37个月新低。 5、美国财长耶伦：美国衰退风险减弱，消费者支出将放缓，会有更多银行合并。 三、重要事件 鲍威尔称，美联储并没有决定停止加息，通胀压力仍然很高，绝大多数FOMC成员都支持今年继续加息。利率决议将根据经济数据逐次做出，并不存在预设的路线。若经济表现符 合预期，他支持年内再加息两次，称远未实现通胀目标。鲍威尔强调不会很快降息，称大多数美联储决策者认为已接近目标，但加息还有一段路要走。 美国6月Markit制造业PMI创六个月新低，服务业创两个月新低，综合创三个月新低。尽管PMI创下数个月新低，标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家表示，6月份美国商业活动的总体扩张速度仍然稳健，与GDP增长率1.7%一致，第二季度美国经济增长率有望达到2%左右。 四、美元指数 美元指数连跌三周后强势上涨。美联储鲍威尔表示将以温和步伐继续加息，短期内不会降息。美国5月新屋开工数据超预期回暖，6月Markit制造业PMI创六个月新低。本周需关注美国6月谘商会消费者信心指数、美国6月24日当周首次申请失业救济人数、美国5月个 人消费支出(PCE)环比以及美国6月密歇根大学消费者信心指数终值等。 图表2：美元指数周图走势 数据来源：文华财经、国元期货 五、库存 芝加哥商业交易所公布报告显示，6月23日COMEX金库存2241.00万盎司，较前一周减少36.38万盎司；COMEX银库存为2.68亿盎司，较前一周减少385.03万盎司，COMEX银库存减少，进一步提振银价。 图表3：COMEX金库存 数据来源：CME、国元期货 图表4：COMEX银库存 数据来源：CME、国元期货 六、ETF持仓 截止6月23日当周，SPDR持仓量为927.10吨，与前一周相比减少2.60吨，目前基金持仓基本维持稳定。SLV持仓量为14612.20吨，与前一周相比增加191.30吨，目前SLV持仓处于相对低位。 图表5：SPDR黄金持仓 图表6：SLV白银持仓 数据来源：spdrgoldshares.com、国元期货 数据来源：iSharesSilverTrust、国元期货 七、CFTC净持仓 截止6月20日，黄金非商业多头持仓为229308张，较上周增加1991张，非商业空头持 仓为66333张，较上周减少775张，基金净持仓增加2766张，多头进场，空头离场；截止6 月20日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为52547张，较上周减少2507张，非商业 空头持仓为32489张，较上周增加1171张，基金净持仓减少3678张，多头离场，空头进场，多头势力强劲。 图表7：CFTC黄金持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 图表8：CFTC白银持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 八、国内期货市场持仓 截止6月21日当周，沪金主力期货持仓量为16.20万手，较上周减少27139手；沪银主 力期货持仓量为33.86万手，较上周减少47392手。 图表9：沪金持仓量 数据来源：上期所、国元期货 图表10：沪银持仓量 数据来源：上期所、国元期货 九、技术分析 9.1黄金 上周金价跌幅明显。美联储鲍威尔表示将以温和步伐继续加息，短期内不会降息。美国5月新屋开工数据超预期回暖，6月Markit制造业PMI创六个月新低。美元指数连跌三周后强势上涨。本周需关注美国6月谘商会消费者信心指数、美国6月24日当周首次申请失业救 济人数、美国5月个人消费支出(PCE)环比以及美国6月密歇根大学消费者信心指数终值等。黄金库存减少对金价起到一定支撑，但美联储放鹰对其照成较大影响。 图表11：COMEX金周图 图表12：沪金主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 数据来源：新浪财经、国元期货 9.2白银 白银价格上周大幅下跌。白银库存减少但仍然主要受到美元走强影响，白银走势更弱。 图表13：COMEX银周线图 图表14：沪银主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 数据来源：新浪财经、国元期货 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901， 9层906、908B 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼 601-607 电话：0551-62895515 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即 磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A 座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西 塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A 单元 电话：020-89816681 合肥营业部 地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道 2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4 幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦 12层西侧 电话：0475-6380818 上海中山北路营业部 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 北京分公司 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B 室 电话：010-84555050