行业点评报告：消费电池需求有望迎来复苏

消费电池行业复苏与展望

终端需求回暖与库存调整

• 手机与笔电终端需求回暖：自2023年第4季度起，全球智能手机及笔记本电脑出货量的同比降幅显著缩窄。国内市场，受益于华为Mate 60等新机型的发布，手机出货量开始实现同比增长。
• 库存水平触底：消费电子终端需求及库存水平已触底，预计在2023年第4季度至2024年期间，行业将迎来逐步回暖的趋势。

行业发展趋势与机遇

• 消费锂电池的关键角色：消费锂电池作为影响智能手机及笔记本续航及充电时间的核心部件，其市场需求与行业增长密切相关。
• 国内电池厂商的机遇：在全球主要日韩电池厂商如松下、三星、LG退出市场的情况下，国内电池厂商有望抓住机会，实现市场份额的增长。

2023Q3行业表现

• 笔记本电脑：全球销量达到5120万台，环比提升8%，同比降幅从14.6%收窄至8.7%，显示市场正在逐渐复苏。
• 智能手机：全球销量为2.96亿台，环比增长10%，同比降幅从7.6%降至0.3%，国内市场在10月后开始回暖，尤其是华为Mate 60系列的发布推动了销量增长。

市场竞争格局

• 国内品牌复苏加速：联想、华硕等国内笔记本品牌市场占有率持续增长，小米、荣耀等智能手机厂商在国际市场的表现强劲，结束了连续六个季度的年度下滑趋势，且增长势头明显。

消费锂电池与未来展望

• 行业增长动力：预计2024年，消费电池行业将受益于笔记本电脑的更新周期和智能手机市场的复苏，特别是华为、苹果等热销机型的推动。
• 盈利预测：随着行业补库、新产品推出和终端需求回暖，预计消费电池企业将实现量利齐升的新一轮增长周期。

风险提示

• 终端需求复苏速度：终端需求复苏的速度可能低于预期。
• 原材料价格波动：原材料价格的不确定性可能对行业盈利能力产生影响。

投资建议

• 重点关注标的：珠海冠宇、欣旺达、豪鹏科技、德赛电池、紫建电子、厦钨新能等公司，它们有望在消费电池行业的复苏中获得显著增长。