10月销量同比高增，新能源渗透率持续提升

公告要点：吉利汽车10月批发销量180,706辆，同环比+18.68%/+6.00%。 分品牌来看，吉利品牌销量139,376辆，同环比+62.10%/+4.76%，其中银河销量13,711辆，环比+4.82%；极氪品牌销量13,077辆，同环比+29.23%/+8.50%；领克品牌销量24,707辆，同环比+50.30%/+13.03%； 睿蓝品牌销量3,546辆，同环比-39.19%/+0.82%。 极氪+银河周期强势，公司整体销量持续提升。10月销量18.07万辆，同比+18.68%，极氪交付量连续五个月破万，出口2.86万辆，全球化出海加速 。1） 销量 ： 公司10月批发销量180,706辆 ， 同环比+18.68%/+6.00%，连续9个月同环比双增长，2023年1~10月累计销售1,335,984辆，同比+17.00%。2）燃料类型：公司10月新能源汽车销量合计62,086辆，同环比+99.83%/+15.63%，新能源产品渗透率为34%，同环比+13.16/+2.86pct，环比略微提升；其中BEV车型销量36,579辆，同环比+36.59%/+10.98%，PHEV车型销量25,507辆 ， 同环比+494.71%/+23.04%。3）品牌：10月吉利品牌销量139,376辆，同环比+62.10%/+4.76%，其中银河销量13,711辆，环比+4.82%，月销再度破万 ； 领克品牌销量持续爬坡 ，10月销量24,707辆 ， 同环比+50.30%/+13.03%；极氪品牌销量连续五个月破万，10月销量13,077辆，同环比+29.23%/+8.50%； 睿蓝品牌销量3,546辆 ， 同环比-39.19%/+0.82%；2023年10月宝腾销量12,876辆，同比-10%，1-10月宝腾销量132,535辆，同比+11%。4）海外：公司10月出口28,591辆，同环比+57.40%/+3.69%，出口占集团销量比例为15.82%，环比-0.35pct，公司连续8个月出口破2万辆，吉利进军全球化品牌步伐加速。 新车加码智能化电动转型，全球化持续推进。新车方面，吉利银河E8于10月30日首发亮相，定位中级纯电动轿车，新科技功能加持，进一步完善新能源领域产品矩阵；同时极氪品牌首款轿车极氪007预计于广州车展首发，高端电动步伐推进，配合银河/几何等中低端品牌产品实现新能源全价格带产品布局，驱动公司新能源销量占比进一步提升。 盈利预测与投资评级：我们维持吉利汽车2023~2025年营业收入预期为1783/2353/3009亿元 ， 分别同比+20%/+32%/+28%； 归母净利润为50/80/121亿元，分别同比-5%/+60%/+50%；对应PE分别为18/11/8倍，维持吉利汽车“买入”评级。 风险提示：乘用车下游需求复苏低于预期；价格战超预期。