短剧行业点评：真人游戏出圈，建议关注新渠道、新内容

研报摘要

事件概览

• 游戏《完蛋！我被美女包围了》：一款融合“游戏+短剧”模式的作品，仅在发布后的一天内就在Steam平台获得“特别好评”，好评率高达95.31%。
• 社交影响力：同期，该作品的抖音相关话题播放量达到10.2亿次，展现出广泛的社会关注与传播力。

主要观点

• 游戏与剧集的融合：该事件揭示了“游戏+短剧”模式的兴起，标志着游戏内容形态的创新探索。
• 剧情互动游戏与单机游戏：强调了剧情互动游戏作为单机游戏细分领域的特点，尽管整体增长有限，但仍有潜力。
• 剧集到游戏的转变：指出剧集内容形态向游戏产品形态的转变，为优质内容带来了更大的收入空间，并通过新的营销渠道触及更多潜在用户。

发展趋势与预测

• 小程序短剧：作为短视频的一种新形式，在2022年第二季度进入了快速发展的阶段，借助网络小说的衍生内容，满足了用户的碎片化消费习惯。
• 渠道与用户增长：小程序平台作为新的渠道，不仅促进了内容的快速增长，也吸引了大量新用户，显示出结构性的增长机会。

投资建议

• 布局策略：建议关注IP方、制作方、运营方及平台方的投资机会，特别是网文小说IP方、影视内容制作公司、流量采买投放企业、小程序平台、应用平台及视频平台。
• 推荐公司：包括中文在线、华策影视、掌阅科技、捷成股份、紫天科技、盛天网络、天威视讯、海看股份、引力传媒、因赛集团、智度股份、阅文集团、快手科技、映宇宙、赤子城科技、柠萌影视、爱奇艺等。

风险提示

• 政策监管风险：强调了政策环境对行业发展的潜在影响。
• 用户付费意愿：关注用户对新内容形态的接受程度和付费意愿。
• 市场竞争加剧：提醒关注行业内竞争的动态及其可能带来的挑战。