传媒行业周观点：全球首届人工智能安全峰会在英召开，真人互动游戏创新出圈

全球首届人工智能安全峰会在英召开，真人互动游戏创新出圈 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) 行业核心观点： ——传媒行业周观点(10.30-11.05)2023年11月06日 行业相对沪深300指数表现 上周传媒行业（申万）上涨5.13%，居市场第1位，跑赢沪深300指数。 全球首届人工智能安全峰会在英召开。首届全球人工智能(AI)安全峰 会于11月1日至2日在英国布莱奇利园召开，包括中国、美国、英 国和欧盟在内的超25个国家代表与会，与会国签署“布莱切利宣言”，同意通过国际合作，建立人工智能监管方法。我们认为该方法 80% 70% 60% 50% 40% 30% 传媒沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 为围绕人工智能相关风险的全球讨论奠定了基础，加深对人工智能相关风险的理解并采取应对举措；《完蛋》成为Steam国区榜首，体现互动剧开发的新思路。近日，一款名叫《完蛋！我被美女包围了！》 的互动游戏登顶Steam国区榜首，为互动剧开发带来了新思路。我们认为互动剧已经开始由制作强技术、重文本的互动影视产品，转变为借势短剧生态多方资源来发展，基于更下沉普通用户深度需求提供“情绪价值”，并争取借短视频力量多维破圈，实现互动剧新变革。 投资要点： 游戏：1）育碧宣布停止多款游戏在线服务。近日，育碧发文称将于2024 年1月25日开始，停止掉多款游戏的在线服务，其中不仅包括《刺客信条2》《刺客信条：兄弟会》等多年以前的经典作品，甚至Wii版的 《舞力全开2018》也在停止服务的名单之中。2）宝可梦大集结国服开 启预约。10月31日消息，由宝可梦正版授权，腾讯天美工作室研发的 宝可梦系列轻松竞技手游《宝可梦大集结》，今日国服版预约正式开启。3）米哈游《绝区零》宣布开启“降噪测试”。11月4日，米哈游旗下的《绝区零》官方账号宣布了即将开启“降噪测试”的消息。这也是该 游的第二次测试，距离首曝和一测已经过去了一年多的时间。 互联网：1）广电总局等部门召开会议，通报电视“套娃”收费最新进展。11月3日，国家广播电视总局等部门联合召开治理电视“套娃”收费和操作复杂试点工作总结暨全国推广工作部署推进会。会议通报了 治理电视“套娃”收费和操作复杂工作进展情况和成效，并对做好下一步全国治理工作提出要求。 投资建议：政策指引、事件驱动、消费复苏和AIGC技术赋能，推动行业发展。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：利好政策助力电影行业复苏，重点关注龙头院线个股；3）广告营销：梯媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏；4）AIGC：AIGC已在广告、影视、游戏、娱 乐等多个传媒互联网的细分领域进行广泛应用，从而提升内容生产效率，降低内容生产成本，助力行业变革，建议关注公司AIGC相关布局。 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。 20% 10% 0% -10% -20% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 传媒行业2023三季报综述：业绩回升显著，板块龙头公司表现亮眼 基金重仓配置集中，游戏板块持续受到市场关注 10月份87款版号下发，最新《未成年人网络保护条例》发布 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告10 4投资建议11 5风险提示12 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周）7 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）8 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况8 图表14：上周票房榜单（含服务费）9 图表15：传媒行业股东拟增减持情况10 图表16：传媒行业大宗交易情况10 图表17：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）11 图表18：传媒行业股权质押情况11 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）上涨5.13%，居市场第1位，跑赢沪深300指数。上周沪深300指数上涨0.61%，创业板指数上涨1.98%。传媒行业跑输赢沪深300指数4.52pct，跑输赢创业板指数3.15pct。 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑赢指数。传媒行业（申万）累计涨幅16.59%，沪深300指数下跌7.43%，创业板指数下跌16.13%。传媒行业跑赢沪深300指数24.02pct,跑赢创业板指数32.72pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周及年初至今传媒子板块均呈上涨趋势。上周传媒六大板块中，影视院线板块上涨最多，涨幅为8.2%，出版板块上涨最少，涨幅为2.5%。年初至今传媒各子版块均呈上涨趋势，游戏Ⅱ板块涨幅最大，上涨34.69%。 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值低于6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值较上周有所上升，微幅上涨至24.10X，低于6年均值水平28.28X，下跌幅度为14.78%。 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周上涨。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为2023.64亿元，平均每日成交额为404.73亿元，日均交易额较上个交易周上涨75.22%。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块总体上行，上涨个股超8成。141只个股中，上涨个股数为124只，下跌个股数为13只，上涨个股比例为87.94%。 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 重点跟踪的6只股票多数较上周上涨。新媒股份上涨幅度最大，涨幅为6.94%，芒果超媒上涨幅度最小，涨幅为2.47%。 图表9：重点跟踪个股行情 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 周涨跌幅（%） 收盘价（元） 300770.SZ 新媒股份 85.42 6.94 36.97 300251.SZ 光线传媒 235.86 6.77 8.04 603444.SH 吉比特 201.20 5.79 279.29 002624.SZ 完美世界 240.75 3.16 12.41 300413.SZ 芒果超媒 481.52 2.47 25.74 002027.SZ 分众传媒 993.62 -1.29 6.88 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 腾讯《�者荣耀》蝉联榜首，网易《逆水寒》热度保持。从厂商来看，腾讯游戏占据 4席，网易游戏占据3席，鹰角网络、途游科技和灵犀互娱各占1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所注：截至2023年11月5日。 买量方面，《咸鱼之�》榜单第1。梦游网络《龙迹之城》排名第3。图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） 资料来源：DataEye、万联证券研究所注：截至2023年11月5日。 新游预约方面，《完蛋！我被美女包围了！》和《绝区零》分别位居iOS端和Android端预约榜第1位。《完蛋！我被美女包围了！》、《铃兰之剑：为这和平的世界》同时上榜iOS端和Android端预约榜Top5。 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所注：截至2023年11月5日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表现环比下降。据灯塔专业版数据，第44周（上周，10.30-11.5）票房为3.98亿元，同比增长196.09%，环比下降8.60%。 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《拯救嫌疑人》为上周票房第一，票房占比46.90%。《河边的错误》排名第二；《二手杰作》位居第三。 11.6-11.12主要有3部新片上映：截至11月5日，《惊奇队长》累计想看人数达18.5 万人，《无价之宝》累计想看人数达11.1万人，《追缉》累计想看人数达6400人。 图表14：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及主要公司 1 拯救嫌疑人 18676.84 46.90% 6.5 猫眼娱乐 2 河边的错误 4952.74 12.40% 7.5 中国电影、中影电影 3 二手杰作 4907.65 12.30% 6.7 中影电影 4 志愿军：雄兵 出击 6147.15 14.10% 7.0 中国电影、阿里影业、中影电 影、华纳兄弟、博纳影业 5 前任4：英年早婚 5780.56 13.30% 6.0 华谊兄弟、中国电影、阿里巴 巴、万达影视、抖音文化 6 坚如磐石 1985.07 5.00% 6.3 上海电影、光线影业 7 莫斯科行动 1184.48 3.00% 6.6 中国电影、中影电影 8 汪汪队立大功大电影2：超 能大冒险 520.28 1.30% 7.5 中国电影、派拉蒙、中影电影 9 困兽 408.80 1.00% 4.4 中影电影、中国电影 10 白塔之光 364.29 0.90% 7.1 中影电影、中国电影 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：截至2023年11月6日01:00。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业动态： 《完蛋》成为Steam国区榜首，体现互动剧开发的新思路。近日，一款名叫《完蛋！我被美女包围了！》的互动游戏大火，先是力压一众3A大作连日登顶Steam国区、以超 95%玩家好评率令游戏圈沸腾，再是频登抖音热榜第一、以超10亿主话题播放量火爆出圈。而此番《完蛋》的出圈为互动剧开发带来了新思路。由制作强技术、重文本的互动影视产品，转变为借势短剧生态多方资源来发展，基于更下沉普通用户深度需求提供“情绪价值”，并争取借短视频力量多维破圈。（犀牛娱乐） 育碧宣布停止多款游戏在线服务。近日，育碧发文称将于2024年1月25日开始，停止掉多款游戏的在线服务，其中不仅包括《刺客信条2》《刺客信条：兄弟会》等多年以前的经典作品，甚至Wii版的《舞力全开2018》也在停止服务的名单之中。（游戏茶馆） 宝可梦大集结国服开启预约。10月31日，由宝可梦正版授权，腾讯天美工作室研发的宝可梦系列轻松竞技手游《宝可梦大集结》，今日国服版预约正式开启。（竞核） 米哈游《绝区零》宣布开启“降噪测试”。11月4