软商品早报：郑糖暂观望，郑棉回调后可轻仓试多

软商品早报 报告日期：2016年6月27日 郑糖暂观望，郑棉回调后可轻仓试多 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 巴西港口工人考虑进行24小时全国罢工--桑托斯港运营方 上思高温天气连发 甘蔗萎蔫叶子枯黄 7月26日成交率100% 均价微跌 印度：CCI定向抛储 棉价是否下跌 外盘表现： 原糖期货收低，受大宗商品市场稍早疲势拖累 期棉创两周最大盘中百分比升幅，因技术性因素和天气忧虑 操作建议： 原糖下跌。目前内外糖动能均有所减弱，外盘前期利好也已消化，近期UNICA报告显示巴西中南部压榨进展顺利，原糖在20美分左右承压。国内则仍有销售压力，关注产销情况。操作上，无新的利好影响下，郑糖高位震荡为主，建议暂观望或短线。 美棉反弹。近期抛储量较前期有所好转，抛储成交率维持100%，成交价格维持高位，下游纺企调价缓和压力，对现货和期货都形成支撑。但近期由于各方棉花价格的大幅度涨价，下游纺企反应用棉难。在供应紧缺情况下，棉价上涨的压力主要来自下游纺企利润压制，关注棉纱价格涨幅以支撑棉价上涨。操作上，接近年度末或现青黄不接行情，郑棉回调后可轻仓试多。 一、新闻信息： 1、 据外电7月26日消息，巴西桑托斯港运营方发言人称，港口工人周二开会讨论进行24小时的全国大罢工。船运经纪公司Williams Shipping称，港口工人或于7月27日上午7点开始为期24小时的罢工活动。工会发言人尚未对此置评。 2、 防城港上思连续多日维持高温酷暑天气，导致甘蔗叶子枯萎、枝干萎蔫，严重影响甘蔗发育生长。据上思国家气象观测站数据显示：7月15日至今，降雨量仅为8.6毫米，比历年同期降雨量133.4毫米偏少93.5%，超过35°C的高温天气有5天，最高气温达到37.1°C。连续的高温少雨天气导致甘蔗的生长受到严重影响，叶子由于严重缺水和高温的炙烤而萎蔫。据防城港市气象台预计，受热带低压影响，上思有望在27～29日迎来一轮降雨过程，这对目前处于干渴状态的甘蔗将是一场及时雨。 3、 7月26日储备棉轮出资源30027.363吨，国产棉成交：30027.363吨，成交比例100%，成交平均价格15104元/吨(上一日成交均价15170元/吨)。据中国棉花信息网统计，截至7月26日，储备棉轮出累计成交1537096.85吨，进口棉成交总量：296306.06吨，成交率：98.16%。国产棉成交总量：1240790.79吨，成交率：98.34%。当日成交细节看：国产棉上市总量：30027.363吨，国产棉成交：30027.363吨，成交比例：100.00%，成交平均价格：15104元/吨，折3128价格：15985元/吨。 4、 尽管印度棉花公司（CCI）针对国内中小企业定向抛储，但印度业内机构的报告认为，印度棉花价格在国内新棉大量上市前不会大幅下跌，只能遏制棉价过快的上涨势头，因为这个情况已经提前被市场消化。报告称，今年5月份以来，印度棉价涨幅超过35%。由于棉花需求下降、化纤竞争力提高，本财年印度纯棉纱纺织厂的利润缩水15%以上。不过，产品线丰富的厂家（棉纺混纺一起上）应当有能力应付。而且，今年3-4月大量补库的工厂情况也不会太糟糕。此外，布厂可以调整织机，受到的影响最小。值得注意的是，今年印度植棉面积减少在推高棉价的同时会刺激化纤的需求，从而抑制棉价的上涨。 二、外盘简述： ICE原糖期货周二回吐前一交易日涨幅收低，为四个交易日内首次下滑，受大宗商品市场稍早跌势打压。10月原糖期货合约收跌0.37美分或1.9%，报每磅19.52美分。伦敦10月白糖期货合约收跌9美元，或1.7%，报每吨528.50美元。 ICE期棉合约周二录得近两周来最大盘中百分比升幅，因价格在近期上涨后盘整上扬，带动技术性跟盘，在美元下跌之际，棉花市场将焦点转向天气忧虑。ICE 12月期棉合约收高1.66美分，或2.30%，结算价报每磅73.95美分，交易区间为72.17-74.23美分。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 5092 5334 6504 6821 涨跌（元/吨） 51 71 66 93 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商5820元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓暂无报价；站台报价5850-5870元/吨，报价不变，成交清淡。 南宁：中间商报价5870元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团厂仓报价5790-5850元/吨，报价不变，成交一般。 湛江：制糖集团报价5860元/吨，报价不变，成交一般；中间商报价5850元/吨，报价不变，成交一般。 云南：昆明中间商报价5670-5680元/吨，报价不变，成交一般。 乌鲁木齐：优级甜菜糖报价5900-6000元/吨，报价不变，成交一般。 （广西糖网采编） 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 浙商期货研究团队 研究中心经理 徐文杰 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 宏观团队： 沈文卓 主管 电话：+86 571 87215357 swz@cnzsqh.com 王俊啟 倪筱玮 金辉 wjqi@cnzsqh.com nixiaowei1992@yeah.net arthas942@163.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 陈之奇 朱尔立 chzq@cnzsqh.com 88796807@qq.com 工业品团队： 徐 涛 副经理 电话：+86 571 87213861 xutao@cnzsqh.com 吴铭 张达 沈潇霞 wuming@cnzsqh.com 826065133@qq.com 1040448048@qq.com 王楠 李晓东 汪文林 wangn@cnzsqh.com 317214058@qq.com 790727662@qq.com 农产品团队： 吴凌 副经理 电话：+86 571 87219375 9098373@qq.com 彭亚勇 李若兰 潘湉湉 pengyayong@cnzsqh.com 452549004@qq.com 510050182@qq.com 量化及场外衍生品团队： 电话：+86 571 87219375 蓝旻 王文科 1035051080@qq.com 995372899@qq.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。