软商品早报：郑糖试多上方压力6890，郑棉暂观望

软商品早报 报告日期：2017年1月10日 郑糖试多上方压力6890，郑棉暂观望 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 云南已有27家糖厂开榨 快于去年同期 印度表示并未计划削减糖进口关税 张家港保税区：库存持续减少 少量印度棉入库 外盘表现： 原糖期货收跌，在上周触及的七周低位下方盘整 期棉创三周来最大单日百分比跌幅，受获利了结打压 操作建议： 原糖下跌。近期受开榨进度加速、抛储以及配额外进口利润较佳因素影响，国内糖市价格偏弱。目前仍是开榨高峰期，新糖供应稳定，且工业库存高峰或提前。但新糖供应压力以及抛储压力被市场逐渐消化，利空作用逐步弱化。加上外盘上涨后，配额外进口利润下降，对国内糖价形成一定支撑。虽然郑糖仍无大幅上涨的动能，但触到区间底部后，或偏强震荡。激进投资者可背靠10日均线轻仓试多，上方压力位6890。 美棉大幅下跌。新棉加工接近尾声，今年新疆产量或超此前预估。基于春节预期，1月中旬纺厂将陆续停厂放假，需求将进一步下降，新疆运输也将陆续停止，供应减少，在此预期下,需求是否涌现将较为重要。加上接近年底多数纺企资金不宽裕，回款压力大，备货不及预期，仍然以随用随买为主。操作上，郑棉上涨乏力，震荡为主，建议暂观望。 一、新闻信息： 1、 从相关渠道获悉，云南开榨糖厂已经增至27家，去年同期开榨糖厂数为22家。此刻糖厂的开榨产能为10.37万吨，去年同期的开榨产能为10.263万吨。 2、 据道琼斯1月9日消息，印度政府已经排除削减糖进口关税，指出库存充足且当地需求下降。 印度食品部一官员称：“目前我们并没有计划削减进口关税，因库存充足。”印度制糖厂协会称，10-12月期间糖产量为809万吨，略高于上一年度同期生产的805万吨。同时，过去两个月糖消费量已经下降50万吨，之前印度废除大额面钞。印度是全球第二大糖生产国，仅次于巴西，上一年度生产了2,500万吨糖。 3、 根据张家港保税区监测站统计的数据显示， 1月2-8日一周，张家港保税区棉花库存7755吨，其中乌棉4370吨、澳棉1446吨、美棉859吨、印度棉110吨、墨西哥2吨、其他969吨。当周，张家港保税棉入库量25吨，全部为印度棉；出库量711吨，其中印度棉出库494吨、美棉出库147吨、澳棉出库43吨。 二、外盘简述： ICE原糖期货周一在上周触及的七周低位下方盘整。3月原糖期货收跌0.33美分，或1.6%，报每磅20.42美分。伦敦3月白糖期货收跌5.20美元，或1%，报每吨538.20美元。 ICE期棉周一下跌超过1%，创三周来最大单日百分比跌幅，因在美国政府周四公布全球农产品供需报告前，投资者结清多头头寸。ICE 3月期棉合约收跌1美分，或1.35%，创12月19日以来最大单日百分比跌幅，报每磅72.99美元，盘中交易区间为72.81-74.18美分。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 5480 5653 7011 7236 涨跌（元/吨） 38 35 50 46 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商新糖报价6770元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖站台报价6820元/吨，报价不变，成交一般。 南宁：中间商新糖报价6780元/吨，陈糖报价6590元/吨，报价不变，成交一般；部分集团陈糖仓库报价6540元/吨，报价不变，成交一般；新糖厂仓报价6680-6750元/吨，报价不变，成交尚可。 湛江：制糖集团新糖报价6700元/吨，报价不变，成交一般；中间商新糖报价6600-6620元/吨，报价不变，成交一般。 云南：昆明中间商陈糖报价6550-6560元/吨，新糖报价6610元/吨，报价不变，成交一般。 乌鲁木齐：优级甜菜糖新糖报价6600-6800元/吨，报价不变，成交不好。 （广西糖网采编） 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 浙商期货研究团队 研究中心经理 徐文杰 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 宏观团队： 沈文卓 主管 电话：+86 571 87215357 swz@cnzsqh.com 王俊啟 倪筱玮 金辉 wjqi@cnzsqh.com nixiaowei1992@yeah.net arthas942@163.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 陈之奇 朱尔立 chzq@cnzsqh.com 88796807@qq.com 工业品团队： 徐 涛 副经理 电话：+86 571 87213861 xutao@cnzsqh.com 吴铭 张达 沈潇霞 wuming@cnzsqh.com 826065133@qq.com 1040448048@qq.com 王楠 李晓东 汪文林 wangn@cnzsqh.com 317214058@qq.com 790727662@qq.com 农产品团队： 吴凌 副经理 电话：+86 571 87219375 9098373@qq.com 彭亚勇 李若兰 潘湉湉 pengyayong@cnzsqh.com 452549004@qq.com 510050182@qq.com 量化及场外衍生品团队： 电话：+86 571 87219375 蓝旻 王文科 1035051080@qq.com 995372899@qq.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。