高通FY23Q4季报速评：受安卓库存回补驱动，当季业绩&展望超预期

【中信前瞻】高通FY23Q4季报速评：受安卓库存回补驱动，当季业绩&展望超预期 —————- 当季业绩总览： 1）本季度营收86.3亿美元（同比-24%），GAAP净利润14.9亿美元（同比-48%，环比+2.1%），略低于市场预期，高于公司81-89亿美元的指引区间中值。 2）公司当季GAAP净利润16.0亿美元（同比-44.4%，环比-11.3%）。 【中信前瞻】高通FY23Q4季报速评：受安卓库存回补驱动，当季业绩&展望超预期 —————- 当季业绩总览： 1）本季度营收86.3亿美元（同比-24%），GAAP净利润14.9亿美元（同比-48%，环比+2.1%），略低于市场预期，高于公司81-89亿美元的指引区间中值。 2）公司当季GAAP净利润16.0亿美元（同比-44.4%，环比-11.3%）。 3）业绩指引，公司预计FY24Q1营收91-99亿美元，中值95亿美元高于分析师预期92亿美元。 其中公司在业绩交流会上透露，FY24Q1中国手机OEM厂商收入环比增速将超过35%，主要原因是Android的库存恢复至健康水平、高端产品骁龙8Gen3推动高端产品的更高需求。 手机业务： 1）本季度公司手机业务营收55亿美元（环比+4%），略超市场预期，主要原因在于Android进入需求复苏的早期阶段。 2）公司预计CY2023年全球智能手机出货量将出现高个位数的同比下滑。 3）公司对于CY2024年的手机出货量，保持谨慎乐观的态度。其中5G智能手机有望出现高个位数到低双位数的增长。 4）据高通官网信息显示，苹果将在2026年之前继续采用高通基带芯片，公司预计到2026年，仍有20%的苹果采用高通基带芯片。 5）受GenAI的有利影响，公司预计手机芯片产品ASP有望提升10%。 。 IoT业务： 1）本季度公司IoT业务营收14亿美元（环比-7%），主要原因在于工业物联网业务需求疲软。 2）公司在此次业绩交流会上透露，预计FY24Q1将是业绩的底部。 进入到FY24H2，伴随着下游库存恢复至健康水平，以及产品的有利组合，公司预计FY24H2迎来强劲增长。汽车业务： 1）本季度汽车业务营收5.35亿美元（环比+23%），连续12个季度实现环比双位数增长。 2）据公司在业绩会上表示，公司2026年目标，汽车业务营收超40亿美元。