柳工一季报预告速评：业绩超预期，海外营收占比近50%

柳工+8% 【中信建投机械-工程机械】柳工一季报预告速评：业绩超预期，海外营收占比近50% #事件：公司2024Q1归母净利润4.57-5.36亿元，同比增长45%-70%，中值4.97亿元，同比增长58%。扣非后归母净利润4.13-4.92亿元，同比增长51%-80%，中值4.53亿元，同比增长66%。 #分析：在工程机械行业下滑的背景下，公司混改 柳工+8% 【中信建投机械-工程机械】柳工一季报预告速评：业绩超预期，海外营收占比近50% #事件：公司2024Q1归母净利润4.57-5.36亿元，同比增长45%-70%，中值4.97亿元，同比增长58%。扣非后归母净利润4.13-4.92亿元，同比增长51%-80%，中值4.53亿元，同比增长66%。 #分析：在工程机械行业下滑的背景下，公司混改进一步纵深，主营业务收入同比实现增长，国际、国内市场收入增幅均跑赢行业，海外收入占比提升至约50%，盈利能力稳定增长，带动公司经营业绩大幅增长。 #我们的观点：行业层面来看，3月下旬国内开工改善较为明显，国内挖机销量也出现转正，关注后续改善力度。 我们判断2024年是工程机械国内市场的筑底之年，有望实现微增，随着政策推动以及更新换代周期的到来，2025年有望迎来明确向上拐点；海外市场随着渠道完善、产品竞争力增强以及非挖产品增长带动下将保持较好增长。 公司层面来看，公司土石方机械产品竞争力强，装载机龙头地位稳固，挖机份额快速提升，alpha属性凸显，其他品类如矿机、高机、农机、叉车等均有较好增长。 此外，公司也积极推进内部改革，盈利能力提升持续兑现，未来业绩弹性值得期待。