国庆假期后郑棉连续阴跌，籽棉收购价格应声走低下游市场持稳运行，预计短期棉价横盘整理为主

棉花周报2024-10-14 +** 棉花周报|2024-10-14 国庆假期后郑棉连续阴跌，籽棉收购价格应声走低下游市场持稳运行，预计短期棉价横盘整理为主 摘要： 截至10月11日CRB大宗商品价格指数有所上涨，10月11日收盘报290.99，较10月04日累计下降0.66，降幅为-0.23%。分具体品种看，避险品种黄金报2674.2 美元/盎司，较10月04日上涨1美元/盎司。原油报75.49美元/桶，较10月04 日上涨1.04美元/桶。农产品板块集体下跌，美豆较10月04日下跌32.75美分/ 蒲式耳，美玉米较10月04日下跌8.75美分/蒲式耳，10月11日，ICE期棉主力 12合约报72.12美分/磅，较10月04日下跌1.18美分/磅，降幅为-1.61%。截至 10月11日当周郑棉主力01合约收盘报14160元/吨，较9月30日下跌405元/ 吨，持仓累计增加1.8万手，至47.6万手。 国庆假期后郑棉期价重心持续下移，主力01合约周度跌幅逾400点。从当前 产业端现状来看，目前新疆棉花采摘进度已过三成，截止到2024年10月12日， 新疆地区皮棉累计加工总量43.26万吨，单日增量接近6万吨，潜在保值盘压力有所显现。在郑棉期价下跌的背景下，南北疆籽棉价格均出现一定幅度的回落，棉农交售积极性整体尚可。目前下游市场延续偏弱的格局，纯棉纱市场逐步进入传统淡季，需求或有所走弱，下游织布企业对于原料的采购以刚需为主。总体来看，郑棉基本面整体持稳运行。后续需要关注外部宏观环境的变化，对资金情绪的影响。在当下的阶段郑棉或以横盘整理为主。 作者：李淑娥棉花期货分析师从业资格证号：F3067146 交易咨询证号：Z0020813 邮箱：Lise@hrrdqh.com联系电话：13062714540 第一部分国内外棉花市场基本数据摘要 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信息网 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE12月 原油11月 黄金12月 CRB指数 美豆11月 玉米12月 单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳 10月04日 15410 21740 84.4 73.30 74.45 2673.2 291.65 1037.75 425.25 10月11日 15572 21770 84.5 72.12 75.49 2674.2 290.99 1005 416.5 周涨跌 162 30 0.1 -1.18 1.04 1 -0.66 -32.75 -8.75 时间 09月30日 10月11日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美E/MOTM -0.3 -52 -39 83.7 14688 15090 84 14740 15129 巴西M 0.1 17 18 81.5 14307 14824 81.4 14290 14806 棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 数据来源：中国棉花信息网 注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。 截至10月11日CRB大宗商品价格指数有所上涨，10月11日收盘报290.99，较10月04日累计下降0.66， 降幅为-0.23%。分具体品种看，避险品种黄金报2674.2美元/盎司，较10月04日上涨1美元/盎司。原油报75.49 美元/桶，较10月04日上涨1.04美元/桶。农产品板块集体下跌，美豆较10月04日下跌32.75美分/蒲式耳， 美玉米较10月04日下跌8.75美分/蒲式耳，10月11日，ICE期棉主力12合约报72.12美分/磅，较10月04日 下跌1.18美分/磅，降幅为-1.61%。 据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年10月12日，新疆地区皮棉累计加工总量43.26万吨，同比增幅119.02%。其中，自治区皮棉加工量31.1万吨，同比增幅117.54%；兵团皮棉加工量12.17万吨，同比增幅122.9%。12日当日加工增量5.92万吨，同比增幅112.95%。 本周郑棉期价重心下移，纯棉纱市场本周整体交投气氛也逐步走淡。价格方面，国庆及节后纺企下调价格的增多，市场观望情绪上升。目前纺企对于棉花原料的购买仍以刚需采购为主，产成品整体库存已经下降至中等偏低水平。开机方面继续提升。利润方面，由于棉花价格快速回落，纺企利润出现好转。 截至10月11日当周郑棉主力01合约收盘报14160元/吨，较9月30日下跌405元/吨，持仓累计增加1.8 万手，至47.6万手。 第二部分国内市场基本情况 1、纺织主流原料走势 图一、棉花与代替品走势 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 短纤主力 粘胶 CCI3128 郑棉主力 9月30日 7230 7154 13600 15410 14565 10月11日 7335 7150 13740 15572 14160 涨跌 105 -4 140 162 -405 10月11日，原材料价格较9月30日价格涨跌互现。 2、棉纱价格走势 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S C32S普 C40S普 T32S R30S 9月30日 14980 21740 24580 21410 22140 11650 17200 10月11日 15030 21770 24540 21450 22150 11680 17300 涨跌 50 30 -40 40 10 30 100 10月11日，国内纱线价格除JC40S外，较9月30日价格重心上移。 图三、外纱价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 9月30日 2.73 2.73 2.73 2.72 10月11日 2.75 2.75 2.74 2.74 涨跌 0.02 0.02 0.01 0.02 10月11日，外纱价格较9月30日价格整体重心上移。 图四、进口纯棉纱人民币计价走势图 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 9月30日 22800 22041 22041 22350 10月11日 23150 22379 22299 22694 涨跌 350 338 258 344 10月11日，以人民币计价的外纱价格较9月30日价格整体重心上移。 图五、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网 10月11日内外价差在-924元/吨，9月30日价差是-610元/吨，价差有所扩大。 3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比 图六、内外棉价差 数据来源：中国棉花信息网 10月11日，国内棉花现货价格指数CCI3128报15572元/吨；FCIndexM 报83.11美分/磅，折1%关税下价格14495元/吨，折滑准税下14948元/吨。现 货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差624元/吨，9月30日为399元/吨。和1%关税下价格相比差1077元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所扩大。 10月11日，主力合约2501收盘报14160元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差788元/吨，9月11日为446元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差-335元/吨。郑棉与滑准税下价差有所扩大。 图七、中美期棉价差图 数据来源：中国棉花信息网 截至10月10日，ICE主力合约12月收盘价72.65分/磅，折合盘面价11330 元/吨，与郑棉2501合约价差2829元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格14390元/吨，与郑棉2501合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-230元/吨。 第三部分郑棉市场分析 1、郑棉仓单和有效预报情况 图八、仓单及有效预报 数据来源：ZCE 截至10月11日，郑棉注册仓单为4505张（19.5万吨），有效预报53张，仓 单及有效预报总量为19.3万吨，9月30日为22.5万吨。 2、郑棉期现价差分析 图十、郑棉期现价差图 数据来源：ZCE10月11日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1412元/吨，9月30日为 -845元/吨，期现价差有所扩大。 4、郑棉价格分析 宏观方面，周四公布的数据显示，美国9月CPI同比涨2.4%,为2021年2月 以来最低,较前值2.5%放缓，但超出预期值2.3%;环比涨0.2%,持平前值,预期值0.1%;核心CPI同比涨3.3%,预期和前值为3.2%;环比涨0.3%预期0.2%，持平于前值，为3月以来的最高。显示出美国通胀降温进程受阻。目前市场聚焦于美国大选以 及11月美联储议息会议。从当前的经济数据来看，美国通胀水平不及预期，对于11月降息预期有所降温。中国物流与采购联合会发布的数据显示，9月份全球制造业采购经理指数(PMI)为48.8%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续3个月徘徊在49%附近。综合指数变化显示，全球制造业恢复状况较上月略有下降，整体恢复力度仍待提升。目前依旧处于荣枯线下方。 据美国农业部发布的10月全球棉花供需预测报告数据显示，本年度全球棉花总 产预期2539.5万吨，环比调增4.7万吨，增幅0.2%；全球消费量预期2519.9万吨， 环比调减0.2万吨；出口量924.7万吨，环比调减11.3万吨，减幅1.2%；全球期末库 存1661.8万吨，环比减少3.6万吨，减幅0.2%。其中中国产量预期614万吨，环比调 增8.7万吨，增幅1.4%；期末库存预期减少13.1万吨至789.1万吨，减幅1.6%。美 国产量预期309.2万吨，环比调减6.8万吨，减幅2.2%；出口量预期250.4万吨，环 比调减6.5万吨，减幅2.5%。基于以上，期末库存预期增加2.2万吨至89.3万吨，增幅2.5%。 下游棉布市场节后行情一般，交投氛围平稳，织厂维持小单出货，产销率相比节前有所不及，主要是期货下跌导致下游观望增加；坯布报价在调涨后平稳运行，成交跟进少，织厂维持在盈亏线附近。从订单上来看，目前织厂小单、散单居多，整体订单增加有限。目前在机生产订单以冬季订单为主，持续时间短；春夏季订单询价、打样情况尚不明朗，实际订单落实仍需等待。 截至10月11日CRB大宗商品价格指数有所上涨，10月11日收盘报290.99，较10月04日累计下降0.66，降幅为-0.23%。分具体品种看，避险品种黄金报2674.2美 元/盎司，较10月04日上涨1美元/盎司。原油报75.49美元/桶，较10月04日上涨 1.04美元/桶。农产品板块集体下跌，美豆较10月04日下跌32.75美分/蒲式耳，美玉米较10月04日下跌8.75美分/蒲式耳，10月11日，ICE期棉主力12合约报72.12美分/磅，较10月04日下跌1.18美分/磅，降幅为-1.61%。截至10月11日当周郑棉主力01合约收盘报14160元/吨，较9月30日下跌405元/吨，持仓累计增加1.8万手，至47.6万手。 国庆假期后郑棉期价重心持续下移，主力01合约周度跌幅逾400点。从当前产 业端现状来看，目前新疆棉花采摘进度已过三成，截止到2024年10月12日，新疆地 区皮棉累计加工总量43.26万吨，单日增量接近6万吨，潜在保值盘压力有所显现。在郑棉期价下跌的背景下，南北疆籽棉价格均出现一定幅度的回落，棉农交售积极性整体尚可。目前下游市场延续偏弱的格局，纯棉纱市场逐步进入传统淡季，需求或有所走弱，下游织布企业对于原料的采购以刚需为主。总体来看，郑棉基本面整体持稳运行。后续需要关注外部宏观环境的变化，对资金情绪的影响。在当下的阶段郑棉或以横盘整理为主。 图十二、郑棉