棉花周报：下游市场持稳运行，南疆籽棉收购价格小幅抬升 关注宏观环境具体动向，短期棉价或延续震荡走势

棉花周报2024-10-28 +** 第一部分国内外棉花市场基本 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数 棉花周报|2024-10-28 下游市场持稳运行，南疆籽棉收购价格小幅抬升关注宏观环境具体动向，短期棉价或延续震荡走势 摘要： 截至10月25日CRB大宗商品价格指数有所上涨，10月25日收盘报284.68，较10月18日累计上涨5.13，涨幅为1.8%。10月25日文华商品指数报174.15，较10月18日上涨0.78，涨幅为0.45%。10月25日，ICE期棉主力12合约报70.68 美分/磅，较10月18日下跌0.38美分/磅，降幅为-0.53%。截至10月25日当周 郑棉主力01合约收盘报14105元/吨，较10月18日上涨35元/吨，持仓累计增 加2万手，至48.9万手。 本周郑棉期价整体延续震荡走势，在一万四上方盘整运行为主。从当前的棉花基本面来看，现阶段市场的关注点依旧在籽棉收购端，目前北疆所剩籽棉资源不多，预计再有一周时间北疆交售将基本完成，南疆整体的交售进度在50%左右，近日南疆籽棉价格抬升相对更为明显，与北疆籽棉收购价差在缩窄。新年度皮棉成本与盘面价格倒挂，对盘面价格形成一定的支撑。需求方面，从棉纱端来看纺企运行较为良性，开机率稳中有升，且产成品库存不高。坯布端近期虽产销有所转弱，库存量小幅增加，维持按单采购，随用随买为主，但对盘面尚未能够形成明显的拖累。综合来看棉花基本面持稳运行，短期棉价或延续横盘整理走势。 作者：李淑娥棉花期货分析师从业资格证号：F3067146 交易咨询证号：Z0020813 邮箱：Lise@hrrdqh.com联系电话：13062714540 第一部分国内外棉花市场基本数据摘要 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE12月 原油11月 黄金12月 CRB指数 美豆11月 玉米12月 单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳 10月18日 15430 21720 82.35 71.06 69.34 2736.4 279.55 970 404 10月25日 15509 21730 83.25 70.68 68.61 2760.8 284.68 988 415.75 周涨跌 79 10 0.9 -0.38 -0.73 24.4 5.13 18 11.75 时间 10月18日 10月25日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美E/MOTM 0.7 120 82 82.2 14339 14843 82.9 14459 14925 巴西M 0.6 104 67 79.5 13874 14538 80.1 13978 14605 棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 数据来源：中国棉花信息网 注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。 截至10月25日CRB大宗商品价格指数有所上涨，10月25日收盘报284.68，较10月18日累计上涨5.13， 涨幅为1.8%。分具体品种看，避险品种黄金报2760.8美元/盎司，较10月18日上涨24.4美元/盎司。原油报68.61 美元/桶，较10月18日下降0.73美元/桶。农产品板块集体上涨，美豆较10月18日上涨18美分/蒲式耳，美玉 米较10月18日上涨11.75美分/蒲式耳，10月25日，ICE期棉主力12合约报70.68美分/磅，较10月18日下 跌0.38美分/磅，降幅为-0.53%。 据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年10月24日，新疆地区皮棉累计加工总量129.6万吨，同比增幅57.77%。其中，自治区皮棉加工量86.79万吨，同比增幅71.23%；兵团皮棉加工量42.81万吨，同比增幅36.09%。24日当日加工增量7.99万吨，同比增幅15.23%。本周国内棉花期现货价格窄幅震荡，整体波动不大，现货交投较上周转淡。 本周下游纯棉纱市场表现较为冷清，市场临近传统纺织淡季，成交平淡。产品表现来看，32支以下低支品种相对成交依旧较为顺畅，常规普梳品种刚需走货表现平平，精梳及高支纱需求较淡。利润来看，目前内地纺企即期现金流在盈亏平衡线附近，使用库存棉花尚可盈利。 截至10月25日当周郑棉主力01合约收盘报14105元/吨，较10月18日上涨35元/吨，持仓累计增加2万 手，至48.9万手。 第二部分国内市场基本情况 1、纺织主流原料走势 图一、棉花与代替品走势 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 短纤主力 粘胶 CCI3128 郑棉主力 10月18日 7105 6874 13740 15430 14070 10月25日 7100 6914 13740 15509 14105 涨跌 -5 40 0 79 35 10月25日，原材料价格除涤纶、粘胶外，其余较10月18日价格均有所上涨。 2、棉纱价格走势 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S C32S普 C40S普 T32S R30S 10月18日 15000 21720 24540 21400 22150 11600 17400 10月25日 15000 21730 24500 21400 22150 11570 17400 涨跌 0 10 -40 0 0 -30 0 10月25日，国内纱线价格，较10月18日价格重心涨跌互现。 图三、外纱价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 10月18日 2.76 2.78 2.76 2.76 10月25日 2.76 2.79 2.77 2.77 涨跌 0 0.01 0.01 0.01 10月25日，外纱价格较10月18日价格整体重心上移。 图四、进口纯棉纱人民币计价走势图 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 10月18日 23357 22740 22579 22979 10月25日 23411 22873 22711 23114 涨跌 54 133 132 135 10月25日，以人民币计价的外纱价格较10月18日价格整体重心上移。 图五、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网 10月25日内外价差在-1384元/吨，10月18日价差是-1259元/吨，价差有所扩大。 3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比 图六、内外棉价差 数据来源：中国棉花信息网 10月25日，国内棉花现货价格指数CCI3128报15509元/吨；FCIndexM 报81.88美分/磅，折1%关税下价格14284元/吨，折滑准税下14814元/吨。现 货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差695元/吨，10月18日为691元/吨。和1%关税下价格相比差1225元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。 10月25日，主力合约2501收盘报14105元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差709元/吨，9月11日为669元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差-179元/吨。郑棉与滑准税下价差有所扩大。 图七、中美期棉价差图 数据来源：中国棉花信息网 截至10月24日，ICE主力合约12月收盘价7159分/磅，折合盘面价11250 元/吨，与郑棉2501合约价差2854元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格14316元/吨，与郑棉2501合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-211元/吨。 第三部分郑棉市场分析 1、郑棉仓单和有效预报情况 图八、仓单及有效预报 数据来源：ZCE 截至10月25日，郑棉注册仓单为3449张（15.1万吨），有效预报85张，仓 单及有效预报总量为14.8万吨，10月18日为16.5万吨。 2、郑棉期现价差分析 图十、郑棉期现价差图 数据来源：ZCE10月25日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1404元/吨，10月18日为 -1360元/吨，期现价差有所扩大。 4、郑棉价格分析 宏观方面，美国劳工部24日公布的数据显示，截至10月19日一周，美国首次 申请失业救济人数环比减少1.5万至22.7万，较市场普遍预计的24.2万大幅减少。 美国上周首次申请失业救济人数意外下降，但全国申请失业救济人数环比增加，为10月美国失业率上扬增添风险，也给美联储下一步货币政策带来更多不确定性。此外，美国制造业采购经理人指数(PMI)出现小幅上升，10月初值报47.8。这一数据略高于此前预测的47.5，也高于上个月的47.3。由于PMI是整体经济表现的领先指标，尽管当前读数仍低于50，但表明制造业的收缩程度比预期的要轻微一些。与此同时，美国10月标普全球综合PMI初值从9月份的54上升至54.3，表明美国整体商业活动扩张势头增强。 据美国农业部（USDA）统计，至10月20日全美棉花吐絮率94%，较去年同期领 先5个百分点，较近五年均值领先3个百分点，处于近年偏快水平。全美棉花采摘进 度44%，较去年同期领先5个百分点，较近五年均值领先6个百分点。近期西南棉区整体降雨有限，未对收获作业产生明显不利影响。中南以及东南棉区普遍晴朗，籽棉到货量不断增多，轧花厂正在全力进行加工工作。国内方面，截至2024年10月21日，新疆棉花采摘进度70%，较前一周增加19个百分点。其中，北疆棉区采摘工作接近尾声，南疆棉区处于采收高峰期阶段。 根据美国商业部数据显示，2024年9月美国的服装及服装配饰零售额(季调)为 264.72亿美元，同比增加3.49%（去年同期向下调整为255.79亿美元），环比增加1.52% （上月向下调整为260.76亿美元）。2024年1-9月服装及服装配饰累计零售额2344.45亿美元，同比增长2.06%。9月美国服装进口数据表现良好。国内方面，近期下游市场近期表现较为平淡变化不大，库存仍有小幅累积，但库存水平不高，另外较为平稳的棉花价格有利于纺企生产经营，故纺企开机率仍是稳中有升。 截至10月25日CRB大宗商品价格指数有所上涨，10月25日收盘报284.68，较10月18日累计上涨5.13，涨幅为1.8%。10月25日文华商品指数报174.15，较10月 18日上涨0.78，涨幅为0.45%。10月25日，ICE期棉主力12合约报70.68美分/磅， 较10月18日下跌0.38美分/磅，降幅为-0.53%。截至10月25日当周郑棉主力01合 约收盘报14105元/吨，较10月18日上涨35元/吨，持仓累计增加2万手，至48.9万手。 本周郑棉期价整体延续震荡走势，在一万四上方盘整运行为主。从当前的棉花基本面来看，现阶段市场的关注点依旧在籽棉收购端，目前北疆所剩籽棉资源不多，预计再有一周时间北疆交售将基本完成，南疆整体的交售进度在50%左右，近日南疆籽棉价格抬升相对更为明显，与北疆籽棉收购价差在缩窄。新年度皮棉成本与盘面价格倒挂，对盘面价格形成一定的支撑。需求方面，从棉纱端来看纺企运行较为良性，开机率稳中有升，且产成品库存不高。坯布端近期虽产销有所转弱，库存量小幅增加，维持按单采购，随用随买为主，但对盘面尚未能够形成明显的拖累。综合来看棉花基本面持稳运行，短期棉价或延续横盘整理走势。 图十二、郑棉主力合约K线 数据来源：ZCE 截至10月25日当周郑棉主力01合约收盘报14105元/吨，较10月18日上涨35元/吨，持仓累计增加2万手，至48.9万手。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉，技术