电力设备行业跟踪报告：三季度整体业绩向好，细分板块表现分化

电力设备行业三季度业绩分析

1. 整体业绩表现

• 2024年前三季度：SW电力设备行业营收同比增长7.01%，归母净利润同比下降10.37%，整体毛利率为19.25%，同比下降1.46个百分点。
• 2024年第三季度：营收同比增长8.53%，归母净利润同比增长2.82%，整体毛利率为18.96%，同比下降0.97个百分点。

2. 细分板块表现

• 输变电设备板块

  • 2024年前三季度：营收同比增长1.78%，归母净利润同比下降27.59%。
  • 2024年第三季度：营收同比增长4.91%，归母净利润同比下降3.43%，毛利率为21.49%，同比下降2.40个百分点。
  • ROE：2024年第三季度为2.27%，同比下降0.15个百分点。

• 配电设备板块

  • 2024年前三季度：营收同比增长7.50%，归母净利润同比增长7.01%。
  • 2024年第三季度：营收同比增长12.59%，归母净利润同比增长24.31%，毛利率为24.12%，同比提升0.68个百分点。
  • ROE：2024年第三季度为3.03%，同比增长0.45个百分点。

• 电网自动化设备板块

  • 2024年前三季度：营收同比增长6.77%，归母净利润同比增长8.23%。
  • 2024年第三季度：营收同比增长7.50%，归母净利润同比增长8.89%，毛利率为29.53%，同比提升0.30个百分点。
  • ROE：2024年第三季度为2.79%，同比增长0.22个百分点。

3. 行业前景展望

• 电力市场改革深化：电网建设投资稳定增长，有望带动电网设备板块景气上行。
• 全球能源转型：电力系统升级换代，海外电力设备需求有望提升，建议关注电力设备出海方向。

4. 风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 原料价格大幅波动
• 电网建设投资不及预期
• 国际贸易政策变动
• 统计偏差