【中泰电子|水晶光电】微棱镜+汽车电子共驱成长，半导体光学受益H回归

【中泰电子|水晶光电】微棱镜+汽车电子共驱成长，半导体光学受益H回归 ���23H2微棱镜贡献可观增量，24年出货量有望明显增长： 6月底微棱镜开始爬坡起量，且产品毛利率较高，23Q3贡献较多利润增量。 iPhone15ProMax销量表现较好，23Q4微棱镜将持续贡献利润增量，此外，24年北美新机潜望式摄像头或从ProMax拓展至Pro版，水晶微棱镜出货量有望明显增长。 【中泰电子|水晶光电】微棱镜+汽车电子共驱成长，半导体光学受益H回归 ���23H2微棱镜贡献可观增量，24年出货量有望明显增长： 6月底微棱镜开始爬坡起量，且产品毛利率较高，23Q3贡献较多利润增量。 iPhone15ProMax销量表现较好，23Q4微棱镜将持续贡献利润增量，此外，24年北美新机潜望式摄像头或从ProMax拓展至Pro版，水晶微棱镜出货量有望明显增长。 ���薄膜光学面板持续增长，半导体光学受益H回归：1）滤光片：吸收反射复合型滤光片渗透放量，盈利水平有望逐步抬升。 2）薄膜光学面板：大客户摄像头盖板份额持续提升，新拓平板侧按键项目，板块持续增长。 3）半导体光学：H客户Mate系列窄带滤光片等多款产品贡献增量，长期有望受益安卓系3D摄像升级。 ���HUD客户拓展顺利，汽车电子成长逻辑清晰： 公司AR-HUD已于红旗EHS9/深蓝SL03/深蓝S7量产，W-HUD已搭载于比亚迪/长城等多款车型，23H1新获长安马自达、吉利等10+定点以及捷豹路虎EMA所有AR/W-HUD项目。 HUD海外/国内/合资客户多点开花，激光雷达/迎宾灯/像素大灯构筑多成长点，汽车电子成长逻辑清晰。风险提示：HUD渗透不及预期；智能手机销量不及预期；行业竞争加剧