【中泰电子|水晶光电】微棱镜有望贡献可观增量，汽车电子成长逻辑清晰

【中泰电子|水晶光电】微棱镜有望贡献可观增量，汽车电子成长逻辑清晰 ���ProMax需求强劲，微棱镜有望贡献可观增量： 搭载潜望式摄像头的iPhone15ProMax需求强劲，且苹果或提高镜头规格要求以改善组装环节良率，届时镜头产量和单价将随之提升，水晶作为微棱镜核心供应商有望充分受益。 微棱镜毛利率较高，23H2有望带来可观利润增量。滤光片升级优化盈利 【中泰电子|水晶光电】微棱镜有望贡献可观增量，汽车电子成长逻辑清晰 ���ProMax需求强劲，微棱镜有望贡献可观增量： 搭载潜望式摄像头的iPhone15ProMax需求强劲，且苹果或提高镜头规格要求以改善组装环节良率，届时镜头产量和单价将随之提升，水晶作为微棱镜核心供应商有望充分受益。 微棱镜毛利率较高，23H2有望带来可观利润增量。 滤光片升级优化盈利，薄膜光学面板持续增长： 1）滤光片：升级产品吸收反射复合型滤光片渗透放量，叠加成熟产品降本增效，23H1光学元器件毛利率yoy+2.9pct。 2）薄膜光学面板：北美大客户手机摄像头盖板份额持续提升，新拓展平板侧按键项目，板块持续贡献增长。HUD客户拓展顺利，汽车电子成长逻辑清晰： 公司AR-HUD已于红旗EHS9/深蓝SL03/深蓝S7量产，W-HUD已搭载于比亚迪/长城等多款车型，23H1新获长安马自达、吉利等10+定点以及捷豹路虎EMA所有AR/W-HUD项目。 HUD海外/国内/合资客户多点开花，激光雷达/迎宾灯/像素大灯构筑多成长点，汽车电子成长逻辑清晰。玫瑰风险提示：HUD渗透不及预期，智能手机销量不及预期，行业竞争加剧