23Q3营收增长稳健，盈利持续修复可期

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中顺洁柔公司在2023年第三季度实现了稳健的营收增长，尽管2023年全年的净利润出现了同比下降，但在第三季实现了显著的盈利反弹。公司通过优化产品结构和渠道策略，尤其是在电商平台的资源投入和供应链系统的建设上，提升了高端、高毛利产品的销售份额，从而推动了毛利率的提升。

2023年全年的预期营业收入分别为95.90亿、107.80亿和120.18亿人民币，预计分别增长11.91%、12.41%和11.48%；净利润分别为3.68亿、5.37亿和7.86亿人民币，预计分别增长5.21%、45.83%和46.44%。公司给出的目标PE为24.8倍，预计2024年PE降至26.8倍，到2025年进一步降至18.3倍。

中顺洁柔的股价在2023年10月31日为10.86元，较过去12个月的价格区间（9.36-14.04元）有所波动。股价表现相对积极，特别是在近一个月和近三个月内，分别上涨了9.1%和9.0%，一年内涨幅达到14.2%。

考虑到公司的长期增长潜力、产品结构调整和渠道优化，分析师罗乾生维持对公司买入-A的投资评级，目标价为12.42元。分析师认为，随着原材料价格的下行和盈利能力的修复，以及电商渠道的黄金期，中顺洁柔的营收和盈利能力有望持续改善。然而，行业竞争加剧、原材料价格波动和疫情反复仍然是潜在的风险。