2023年三季报点评：短期业绩承压，国际化稳步推进

公司2023年三季报总结

主要财务表现

• 前三季度：公司总收入为32.42亿元，同比下降1.19%；归母净利润为9.01亿元，同比增长0.23%；扣非净利润为8.72亿元，同比增长1.40%。
• 第三季度：收入为11.35亿元，同比下降6.33%；归母净利润为3.55亿元，同比下降2.82%；扣非净利润为3.45亿元，同比下降2.68%。

财务指标分析

• 毛利率提升：单季度毛利率达到66.35%，较上一季度提高了4.58个百分点。
• 费用率变化：销售费用率上升至15.70%，管理费用率增至3.78%，研发费用率升至13.28%，财务费用率保持在0.32%。总体费用率有所增加。
• 净利率增长：单季度归母净利率为31.29%，较上一季度增长了1.13个百分点。

国际化进展

• 产品注册：2023年7月，公司获得欧盟IVDR类注册证书，成为国内首个获得此类注册证书的微生物质谱检测系统产品。
• 市场拓展：9月，公司生物乙型肝炎病毒表面抗原（HBsAg）检测试剂盒获得欧盟CE IVDR Class D认证证书，并参与亚洲及美国的行业展会，加速海外市场的开拓。

投资建议

• 预计2023年至2025年的营收分别为45.8、56.4、69.0亿元，归母净利润分别为12.7、15.7、19.4亿元，分别同比增长3.2%、23.0%、22.3%。
• EPS预测分别为2.17、2.68、3.31元，对应PE分别为20、17、13倍。
• 根据可比公司估值，给予2024年25倍PE估值，对应目标价约为67元，维持“推荐”评级。

风险提示

• 化学发光仪及流水线装机量可能不达预期。
• 流程线装机量也可能面临不达预期的风险。

想要全面及时的研报数据，就上发现报告（www.fxbaogao.com）。我们是国内知名的研报平台，拥有海量用户。这里的报告特别多，覆盖范围极广，从宏观经济到细分赛道应有尽有。我们用最朴素的方式帮您整理信息，界面简洁，技术过硬，助您快速找到想要的资料。深度洞察市场，做出精准决策，从这里开始。