2023年三季报点评：业绩符合预期，稳步推进国际化战略

恒瑞医药发布2023年第三季度报告，公司实现营业收入170.14亿元，同比增长6.70%；归母净利润34.74亿元，同比增长9.47%。公司正在加速向创新驱动及高质量发展阶段转型，费用率进一步优化，销售费用与研发费用分别为54.09亿元、37.25亿元，费用率分别为31.79%、21.90%。公司稳步推进国际化战略，与美国Elevar Therapeutics公司达成协议，将具有自主知识产权的1类新药注射用卡瑞利珠单抗项目有偿许可给Elevar。维持公司盈利预测：预计公司2023-2025年营业收入分别为226/258/295亿元，预计2023-2025年EPS分别为0.72/0.86/1.04元，对应2023年10月26日44.45元/股收盘价，PE分别为62/52/43倍，维持公司“买入”评级。

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