金牌厨柜（股票代码：603180）在2023年第三季度实现了较快的业绩增长，境外业务表现尤为突出。具体数据显示，2023年1-3季度，公司实现营业收入25.47亿元，同比增长2.35%，归母净利润1.66亿元，同比增长1.04%；扣非后归母净利为1.09亿元，同比增长13.90%。单季度来看，2023年第三季度公司实现营收10.41亿元，同比下降1.62%，归母净利润0.90亿元，同比增长24.79%，扣非后归母净利0.66亿元，同比增长20.22%。利润端的改善主要得益于原材料采购价格的下降以及公司内部降本增效策略的有效实施。
在产品层面，2023年1-3季度，公司整体厨柜、整体衣柜、木门和其他配套业务分别实现收入15.71、7.33、1.57、0.19亿元，同比增长-5.54%、11.29%、53.38%、332.33%，木门业务成为亮点，持续保持高增长态势。销售渠道方面，公司经销店、直营店、大宗业务、境外销售额分别为13.27、0.67、8.74、2.00亿元，同比增长5.44%、-28.87%、-3.72%、19.47%，境外渠道销售表现抢眼。
在成本控制与费用管理方面，2023年1-3季度，公司期间费用率为23.2%，同比降低0.3个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为12.9%、5.0%、5.6%、-0.2%。单季度，期间费用率为21.5%，虽同比上升0.3个百分点，但销售、管理、研发、财务费用率分别为12.1%、4.2%、5.3%、-0.1%，显示出良好的费用控制能力。
对于未来，公司被看好为定制家居领域的领军品牌，零售厨柜业务稳定增长，衣柜业务发展迅速，木门、智能家居等新业务正逐步释放潜力。然而，鉴于当前外部需求相对疲软以及大宗业务复苏进度较慢，公司调整了其盈利预测，预计2023-2025年的营业收入分别为37.19、42.73、48.47亿元，EPS分别为2.02、2.32、2.64元。对应当前收盘价26.13元/股，PE分别为13、11、10倍，因此维持对公司“买入”的评级。
尽管如此，公司仍面临行业需求不足、市场竞争加剧以及新业务拓展进展不如预期的风险。
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