2023年三季报点评：核心业务平稳增长，经营拐点有望带来

泛微网络发布2023年三季报，公司实现营业收入13.98亿元，同比增长3.95%；实现归母净利润1138万元，实现扣非归母净利润-1304万元。还原非经常性因素影响后，核心主业23Q3收入同比增长约4.5-5.0%。公司发布了新一期员工持股计划摊销，摊销金额较大；参股公司亘岩网络等股权激励摊销成本及经营亏损，体现在报表端为投资负收益；去年办公厂房处置收益垫高了同期基数。公司智能办公助手小e正式发布，有望带来OA行业的体系化的产品重构与模式变革。预计公司2023-2025年分别实现营业收入25.60、33.94、44.45亿元，实现归母净利润0.99、2.89、4.85亿元，当前股价对应2023-2025年PE分别为129、44、26倍。看好发展前景，维持“推荐”评级。

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