3Q收入增长显韧性，大宗渠道贡献显著

报告正文主要提到了公司2023年三季度的业绩情况，包括营收和净利润的同比增长情况，以及分产品和分渠道的收入情况。其中，大宗业务贡献显著，零售渠道略有承压。公司整体毛利率同比改善明显，大宗业务盈利能力显著提升。公司近年来持续优化大宗业务的客户结构，大力开发央国企客户，在目前地产行业整体承压背景下，优质房企份额或进一步提升，公司依托较优的客户结构，在大宗业务上逆势实现快速增长，该渠道后续成长空间值得期待。零售业务方面，一方面，公司在优势市场中持续推进整家战略，品类融合销售提升客单价的增长路径仍可进一步推进；另一方面，公司南下战略稳步推进，在具备当地工厂布局及优异执行力的情况下，后续南方市场快速发展可期。公司预计2023/2024/2025年EPS分别为1.41/1.63/1.88元，当前股价对应PE为14/12/10倍，维持“买入”评级。

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