公司披露2023年三季报,营收延续平稳增长,预计水泥同比量稳价降,吨毛利环比下滑。期间费用有所增加,资本开支明显放缓。中期宏观逆周期调节加码,需求企稳回升和行业竞合秩序修复有望推动水泥景气反弹。我们下调公司2023-2025年归母净利润至119/138/157亿元,维持“增持”评级。
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