2023年三季报点评：Q3业绩承压，静待下游需求修复

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公司发布2023年三季报，实现营收1015亿元，同比-18%，归母净利润2.1亿元，同比-84%，扣非净利润1.9亿元，同比-86%。其中23Q2单季度，实现归母净利润1.3亿元，同比扭亏为盈、环比+216%，扣非净利润1.2亿元，同比扭亏为盈、环比+82%，业绩表现低于预期。长丝景气修复，但经营端仍受到亚运会因素扰动。展望后市，长丝投产已进入尾声，24年起行业新增产能明显减少，行业供需关系有望持续修复。瓶片及PTA承压运行，对公司业绩形成拖累。成品油盈利表现分化，其中汽油价差冲高回落，柴油表现相对较优。涤锦双链并行，在建项目有序推进。我们调整公司2023-2025年归母净利润为3、9、12亿元（此前为15、22、28亿元），按10月27日收盘价计算，对应PE分别76.9、28.6、21.2倍，维持“买入”评级。