根据报告,双良节能在2023年Q3实现了营收66.59亿元,同比增长49.68%,环比下降0.09%,实现归母净利润7.85亿元,同比增长64.61%,环比增长575.21%。公司的硅片出货量在10GW左右,市场占有率快速提升。此外,公司已签订长单锁定尤尼明与TQC的进口砂用于石英坩埚内层材料,并委托关联公司澄利新材料代工石英坩埚以保障上市公司的拉晶需求,保障供应链安全。同时,公司积极推动电解槽产品研发,加速氢能领域布局。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为20.33/29.35/35.17亿元,对应PE估值分别为8.76x/6.07x/5.06x,维持“增持”评级。
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