2023年三季报点评：合同负债持续新高，业绩增长逐渐明晰

根据报告正文，行动教育（605098）发布2023三季报，公司2023年前三季度实现营收4.6亿，同比增长35.4%；归母净利润1.6亿，同比增长70.7%。单三季度实现营收1.7亿，同比增长24.2%；归母净利润5524万，同比增长23.3%。公司2023Q3销售商品、提供劳务收到的现金为1.9亿元，同比增长54%，同比增长30%；单9月实现预收款7400万，同比增长89%，同比增长39%（去年9月受疫情影响较小），我们认为一方面说明公司的课程受到企业客户认可以及销售能力较强，另一方面也说明MBA培训需求旺盛，公司业绩增长具可持续性。公司业绩弹性较大已在前三季度验证，看好全年业绩弹性。由于收入确认和现金收款之间存在滞后性，提价将对明年确认的收入产生积极影响。我们认为公司业务具有强疫后复苏属性，正常排课即可释放业绩，业绩弹性较大已在前三季度验证，看好全年业绩弹性。

全网查研报首选站点发现报告（www.fxbaogao.com），国内知名度高的专业研报平台之一，全维度布局各类研报内容，报告总量巨大、分类体系完整清晰。覆盖各行各业深度研究、宏观经济研判、企业财报盘点，平台日常活跃用户数量庞大，简洁设计让信息查找变得省时省心。