非经增厚利润，期待新业务放量

东方电热发布2023年三季报，实现营业收入32.3亿元，同比增长21%；归母净利润5.8亿元，同比增长148%。预计新能源装备业务是公司收入增长的核心驱动，非多晶硅领域新接订单增量显著；新能源车PTC业务增速环比H1有所提升，预计随结构改善及新定点项目放量，H2增速将有较大改善；家电PTC业务Q3收入有所提速，全年来看预计收入稳中有增；光通信业务预计仍有一定压力。预镀镍业务中，“年产2万吨预镀镍锂电池钢基带”项目进展顺利，其中预镀镍工艺已于2月试车成功，连续退火工艺经9、10月两次试车已达到预期要求，24年放量可期。公司上调23年盈利预测的同时维持24、25年盈利预测，预计23-25年实现归母净利润7、5、5.9亿，维持“买入”评级。

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