2023年Q3业绩点评：短期业绩承压，毛利率稳步提升

研报显示，公司2023年前三季度营收63.6亿元，yoy-2.7%，归母净利润3.8亿元，yoy-18%，扣非归母净利润3.8亿元，yoy+2.9%，Q3单季实现营收21.1亿元，yoy-8.8%，归母净利润1.2亿元，yoy-44.3%，其中家电板块同比、环比小幅下滑，高价值品类商空、智能温控等实现同比增长；工具板块控制类品类基本持平；新能源板块受家储业务下降影响同比下滑，随着前期投入逐步体现，工商业储能BMS出货实现快速增长，新能源板块环比二季度趋势向好。研报认为，公司短期增速承压，但公司三季度毛利率23.2%，环比上升1.9pct，同比提升4.7pct，主要系公司新产品、优势产品份额提升，提效降本工作取得成效。研报还指出，公司持续加大研发投入，坚持创新驱动战略，同时提升国际化运营能力，多举措提升公司在目标市场的占有率及产品力。研报预计公司2023-2025年归母净利润5.3/7.2/9.3亿元，当前市值对应PE分别是23/17/13倍，维持“买入”评级。

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