汽车电子行业周跟踪：华为智选深度赋能，供应链有望充分受益

汽车电子周跟踪：华为智选深度赋能，供应链有望充分受益 电子行业证券研究报告/行业周报2023年10月22日 评级：增持（维持） 分析师：�芳 执业证书编号：S0740521120002Email：wangfang02@zts.com.cn分析师：张琼 执业证书编号：S0740523070004 Email：zhangqiong@zts.com.cn 基本状况 上市公司数 453 行业总市值(百万元) 6,324,633 行业流通市值(百万元) 3,047,522 行业-市场走势对比 电子沪深300 重点公司基本状况 简称股价(元)EPSPEPEG(23E)评级 韦尔股份 98.93 0.84 1.83 2.92 4.00 118 54 34 25 0.8 买入 北京君正 66.83 1.64 1.15 1.77 2.81 41 58 38 24 3.0 买入 舜宇光学 64.60 2.20 1.10 1.78 2.70 29 58 36 24 8.2 买入 联创电子 9.45 0.09 -0.03 0.21 0.40 109 -316 44 24 -4.8 买入 永新光学 80.70 2.51 2.75 3.45 4.56 32 29 23 18 1.3 买入 长光华芯 58.01 0.68 0.95 1.57 2.36 86 61 37 25 1.2 买入 蓝特光学 18.38 0.24 0.29 0.57 0.77 77 63 32 24 1.3 买入 奥海科技 36.71 1.59 2.17 2.91 3.64 23 17 13 10 0.5 买入 斯达半导 164.45 4.78 6.81 9.41 11.87 34 24 17 14 0.7 买入 世运电路 16.12 0.82 0.96 1.22 1.48 20 17 13 11 0.8 买入 水晶光电 11.80 0.41 0.40 0.54 0.68 28 30 22 17 1.7 买入 备注：以2023年10月20日收盘价计算 投资要点 国内外汽车电子板块下行。国内方面，本周国内汽车电子板块下行，新能源汽车指数累计下跌1.17%，跑赢沪深300指数2.03%，智能车指数累计下跌4.48%，跑输沪深300 指数1.28%；海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌8.36%，跑输标普500指数5.97%，Mobileye上涨3%，其他核心标的均有不同程度下跌，其中新势力车企和激光雷达板块跌幅较大。 华为智选深度赋能，供应链有望充分受益。10月19日AITO全新SUV问界M9正式亮相，此前该车已经开启预售，预计售价50-60万元，预计2023年12月份正式上市。问界M9在问界M7基础上进行了多维度配置升级：1）车身底盘：M9首次采用一体化压 铸全铝车身；2）智能驾驶：计算平台从MDC610升级至MDC810，AI算力由200TOPS提升至400TOPS，激光雷达由1颗升级到3颗，华为ADS2.0高阶智驾系统无图城区NOA功能年底将在全国所有城市推广；3）智能座舱：升级至鸿蒙座舱4.0，配备ARHUD、光场屏等，声学方面前后排独立音区为重要亮点之一；4）车灯：首发搭载百万像素智能大灯。智选模式下，合作车企获得华为全栈式智能化解决方案，以及华为产品定义、营销和渠道的全方位赋能，全新M7的热销打造出华为智选模式标杆并营造品牌口碑，问界M7/M9和智界S7（11月发布）相关供应链有望充分受益。 特斯拉三季度业绩下滑，华为智选车智界S7即将上市。1）电动化：特斯拉三季度业绩下滑；特斯拉Model3焕新版正式上市；宝马、MINI和劳斯莱斯将在北美采用特斯拉充电标准；北汽极狐将搭载宁德时代神行超充电池；江淮拟通过公开挂牌方式转让部分与蔚来合作资产。2）智能化：华为智选车智界S7即将上市；百度全面押注大模型，多款 新产品即将量产落地；通用、本田和Cruise将设立合资公司，拟2026年在日本推出无人驾驶打车服务；特斯拉FSD目前定价较低只是暂时的；小鹏科技官宣科技日，预热全新MPV车型X9。 后续催化剂：新车上市交付方面，华为智选车智界S7、问界M9将于23年11、12月发布，理想首款纯电旗舰理想MEGA预计将于23年12月发布，比亚迪全新高端B级纯电SUV宋L将于23Q4正式上市。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内 交付，沃尔沃EX90交付时间推迟至24Q3。展会方面，广州国际车展预计将于11月中旬开幕。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：立讯精密、韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、 20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E 40% 20% 0% -20% -40% 相关报告 1【中泰电子】汽车电子系列报告：车载摄像头黄金赛道，领先厂商十年高成长 2【中泰电子】汽车电子系列报告：智能驾驶迎来风口，激光雷达乘风而起 3【中泰电子】汽车电子周跟踪：新能源车企加速全球化布局，华为智选模式再验证 请务必阅读正文之后的重要声明部分 东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 内容目录 图表目录.-3- 一、行业跟踪：华为智选深度赋能，供应链有望充分受益.................................-4- 1、华为智选深度赋能，供应链有望充分受益.............................................-4- 2、后续催化剂跟踪：智界S7、问界M923Q4发布..................................-4- 二、行情回顾：国内外汽车电子板块下行...........................................................-6- 三、行业新闻&重要公告.....................................................................................-8- 1、行业新闻................................................................................................-8- 2、重要公告..............................................................................................-10- 四、投资建议....................................................................................................-12- �、风险提示....................................................................................................-13- 图表目录 图表1：华为问界M7/M9配置及供应链梳理......................................................-4- 图表2：智能汽车部分重磅车型交付时间表........................................................-5-图表3：汽车展会时间.........................................................................................-5-图表4：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比............................................-6- 图表5：国内智能车指数与沪深300走势对比...................................................-6- 图表6：汽车电子板块主要公司涨跌幅...............................................................-6- 图表7：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势.................................-7- 图表8：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅................................................-7- 一、行业跟踪：华为智选深度赋能，供应链有望充分受益 1、华为智选深度赋能，供应链有望充分受益 问界M9配置多维升级，预计12月上市。全新M7发售后销量亮眼，累计大定销量破5万台，其中约60%为智驾版。10月19日AITO全新SUV问界M9正式亮相，此前该车已经开启预售，预计售价50-60万元， 预计2023年12月份正式上市。问界M9在问界M7基础上进行了多维度配置升级： 1）车身底盘：M9首次采用一体化压铸全铝车身； 2）智能驾驶：计算平台从MDC610升级至MDC810，AI算力由200TOPS提升至400TOPS，激光雷达由1颗升级到3颗，华为ADS2.0高阶智驾系统无图城区NOA功能年底将在全国所有城市推广； 3）智能座舱：升级至鸿蒙座舱4.0，配备ARHUD、光场屏等，声学方面前后排独立音区为重要亮点之一； 4）车灯：首发搭载百万像素智能大灯。 华为智选深度赋能，供应链有望充分受益。智选模式下，合作车企获得华为全栈式智能化解决方案，以及华为产品定义、营销和渠道的全方位赋能，全新M7的热销打造出华为智选模式标杆并营造品牌口碑，问界M7/M9和智界S7（11月发布）相关供应链有望充分受益。 图表1：华为问界M7/M9配置及供应链梳理 来源：AITO汽车官网，汽车之家，各公司公告，财联社，潮电智库等，中泰证券研究所 2、后续催化剂跟踪：智界S7、问界M923Q4发布 重磅车型发布&交付：新车上市交付方面，华为智选车智界S7、问界M9将于23年11、12月发布，理想首款纯电旗舰理想MEGA预计将于23年12月发布，比亚迪全新高端B级纯电SUV宋L将于23Q4正式上市。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90 交付时间推迟至24Q3。 摄像头 激光雷达 车企 最高自动 驾驶级别 车型 雷达 毫米波超声波 雷达 预计交付时间 价位 芯片 搭载总数8MP搭载总数方案 供应商 方案 总算力 图表2：智能汽车部分重磅车型交付时间表 路特斯L4Eletre1274转镜+MEMS半固态禾赛科技 速腾聚创 6122023年预计100万元左右2颗英伟达Orin508TOPS 集度L4 ROBO-01 12 7 2 半固态 禾赛科技5 12 2023年 - 2颗英伟达Orin 508TOPS 沙龙 L3 机甲龙 12 7 4 转镜-半固态 华为 5 12 2023年 约48.8万元 2颗华为MDC610 400TOPS 广汽埃安L4HyperGT1263--6122023年预计>30万元-- 飞凡L3F713有1--5122023年3月底28-35万元英伟达Orin- 理想 L3 L7（ProMax） 11 6 1 转镜-半固态 禾赛 1 - 2023年3月 31.98-37.98万元 2颗英伟达Orin 508TOPS 蔚来L3 ES8 12 7 1 MEMS-半固态 Innovus