汽车电子行业周跟踪：新能源车企加速全球化布局，华为智选模式再验证

国内智能化板块上行，海外汽车电子标的普遍下跌。国内方面，本周国内汽车电子板块上行，智能化表现优于电动化，智能车指数累计上涨3.0%，跑赢沪深300指数3.6%，新能源汽车指数累计上涨0.5%，跑赢沪深300指数1.1%；海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨0.04%，跑输标普500指数0.4%，禾赛上涨1%，其他核心标的均有不同程度下跌。 9月国内新能源车销量同环比增长，欧洲渗透率环比回落。1）国内：9月国内新能源车销量90.4万辆，同比+27.7%，环比+6.9%，渗透率为31.6%，环比-1.1pct。1-9月国内新能源车累计销售627.5万辆，同比+37.5%，累计渗透率达29.8%。2）特斯拉：23Q 3特斯拉全球交付与43.5万辆，同比+27%，环比-7%，特斯拉中国9月销量达7.41万辆，同比-11%，环比-12%，23Q3特斯拉中国累计销量22.25万辆，同比+18%，环比-10%。23Q3销量环比下降主因Model 3焕新版等产品的生产需要，关键设施升级导致产能关闭。3）欧洲：9月欧洲7国新能源乘用车销量为20.33万辆，同比+1.66%，环比+5.26%，渗透率环比-7.27pct至22.96%，挪威/法国/瑞典渗透率环比上升，西班牙/意大利/英国/德国渗透率环比下降。 华为智选模式再验证，有望推动后续合作车型热销。华为ADS 2.0高阶智驾系统不依赖高清地图实现城区NOA功能，年底将在全国所有城市推广，且每天深度学习1000万+km，最快可实现“5天迭代一个版本”。全新M7搭载华为ADS 2.0提升智驾体验，发售后销量亮眼，累计大定销量破5万台，其中约60%为智驾版。此外，智界S7（与奇瑞合作）和问界M9将于11、12月发布上市。借助华为的技术和资源，智选模式下的车企获得华为全栈式智能化解决方案，全新M7的热销有望打造出智选模式标杆并营造品牌口碑，推动后续奇瑞、江淮等其他智选模式车型快速上量。 国内新能源车企加速全球化布局，理想将于2026年发布新一代技术平台。1）电动化：比亚迪乌兹别克斯坦建厂进军中亚；极氪将在荷兰设立欧洲总部；哪吒汽车与法国巴黎银行达成战略合作；特斯拉得州超级工厂4680电池产量破2000万枚；美国电动汽车销量创新高，特斯拉份额下滑。2）智能化：理想汽车2026年将发布新一代技术平台；阿维塔无图NCA功能年内实现全国覆盖；特斯拉德州工厂新厂房或用于Dojo运营；禾赛获得哪吒新车型激光雷达定点；速腾聚创车载激光雷达单月销量超2万台；毫末智行发布三款强性价比智能辅助驾驶产品。 后续催化剂：新车上市交付方面，10月9日广汽埃安昊铂首款超跑昊铂SSR上市并交付，华为智选车智界S7、问界M9将于23年11、12月发布，理想首款纯电旗舰理想MEGA预计将于23年12月发布，比亚迪全新高端B级纯电SUV宋L将于23Q4正式上市。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90交付时间推迟至24Q3。展会方面，广州国际车展预计将于11月中旬开幕。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：立讯精密、韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：水晶光电、华阳集团、长信科技、隆利科技等 3）电动化：斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、东山精密、世运电路、三环集团、顺络电子等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪：9月国内新能源车销量同环比增长，欧洲渗透率 环比回落 1、9月国内新能源车销量同环比增长 9月国内汽车销量抬升，库存水平回落。9月车企营销力度较强，中秋国庆双节效应，叠加多地秋季车展开幕及新品密集发布，支撑汽车销量走高，9月汽车销量环比继续增长，库存水平小幅回落。9月国内汽车销量285.8万辆，同比+9.5%，环比+10.7%，其中，乘用车销量248.7万辆，同比+6.6%，环比+9.4%。1-9月国内汽车累计销量2106.6万辆，同比+8.2%。库存方面，9月汽车经销商综合库存系数为1.51，环比-1.95%，同比+2.72%。 图表1：国内汽车月度销量 图表2：2023.9中国汽车经销商库存系数1.51 9月国内新能源车销量同环比增长。9月国内新能源车销量90.4万辆，同比+27.7%，环比+6.9%，渗透率为31.6%，环比-1.1pct。分动力类型看，BEV和PHEV销量分别为62.7和27.7万辆，BEV占比为69.4%，环比+5.0pct。1-9月国内新能源车累计销售627.5万辆，同比+37.5%，累计渗透率达29.8%。 图表3：国内新能源车销量及渗透率 图表4：国内新能源车销量同环比 23Q3特斯拉全球销量环比下降。23Q3特斯拉全球交付与上季度相比略微下降，达43.5万辆，同比+27%，环比-7%，其中，Model 3/Y和Model S/X分别交付41.9/1.6万辆。特斯拉中国方面，9月销量达7.41万辆，同比-11%，环比-12%，其中，国内零售和出口销量分别为4.4和3.0万辆。23Q3特斯拉中国累计销量22.25万辆，同比+18%，环比-10%。 23Q3特斯拉全球销量环比下降主因Model 3焕新版等产品的生产需要，关键设施升级导致产能关闭。特斯拉新款Model3将于23Q4开启交付，同时特斯拉于上周再度下调Model 3和Model Y车型起售价，23Q4销量有望回升。 图表5：特斯拉中国月度销量 图表6：特斯拉全球季度销量 2、9月欧洲新能源车渗透率环比回落 9月欧洲7国新能源乘用车销量为20.33万辆，同比+1.66%，环比+5.26%，渗透率环比-7.27pct至22.96%。分类型看，9月BEV和HEV销量分别为13.74和6.59万辆，分别同比+3.27%和-1.53%，环比-8.54%和+53.59%。渗透率方面，挪威/法国/瑞典渗透率环比上升，分别为1.6/-4.4/-16.1pct，其中，德国渗透率环比大幅下降主因德国针对企业买家的激励措施于9月1日结束，8月电动车销量大幅增长，而9月份销量则回归正常。 图表7：欧洲7国新能源乘用车销量及渗透率 图表8：欧洲7国新能源车渗透率 3、华为智选模式再验证，有望推动后续合作车型热销 华为ADS 2.0高阶智驾系统不依赖高清地图实现城区NOA功能，年底将在全国所有城市推广，且每天深度学习1000万+km，最快可实现“5天迭代一个版本”。全新M7搭载华为ADS 2.0提升智驾体验，发售后销量亮眼，累计大定销量破5万台，其中约60%为智驾版。此外，智界S7（与奇瑞合作）和问界M9将于11、12月发布上市。借助华为的技术和资源，智选模式下的车企获得华为全栈式智能化解决方案，全新M7的热销有望打造出智选模式标杆并营造品牌口碑，推动后续奇瑞、江淮等其他智选模式车型快速上量。 4、后续催化剂跟踪：广汽埃安昊铂SSR上市，智界S7、问界M923Q4发布 重磅车型发布&交付：新车上市交付方面，10月9日广汽埃安昊铂首款超跑昊铂SSR上市并交付，华为智选车智界S7、问界M9将于23年11、12月发布，理想首款纯电旗舰理想MEGA预计将于23年12月发布，比亚迪全新高端B级纯电SUV宋L将于23Q4正式上市。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90交付时间推迟至24Q3。 图表9：智能汽车部分重磅车型交付时间表 汽车展会：广州国际车展预计将于11月中旬开幕。 图表10：汽车展会时间 二、行情回顾：国内智能化板块上行，海外汽车电子标的普遍下跌 国内智能化板块上行。本周国内汽车电子板块上行，智能化表现优于电动化，智能车指数累计上涨3.0%，跑赢沪深300指数3.6%，新能源汽车指数累计上涨0.5%，跑赢沪深300指数1.1%。 1）电动化板块：IGBT&SiC（士兰微+3%，斯达半导-1%），其他零部件（奥海科技+11%，欣旺达+3%，世运电路+2%）。 2）智能化板块：车载摄像头（舜宇光学+19%，联创电子+17%，韦尔股份+11%），激光雷达（蓝特光学+11%，长光华芯-2%，永新光学-3%），智能座舱及其他（水晶光电+10%，隆利科技+7%，长信科技+7%，电连技术+10%，华阳集团+10%）。 图表11：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 图表12：国内智能车指数与沪深300走势对比 图表13：汽车电子板块主要公司涨跌幅 海外汽车电子标的普遍下跌。本周纽交所全球电动智能车指数累计上涨0.04%，跑输标普500指数0.4%，禾赛上涨1%，其他核心标的均有不同程度下跌。 1）新势力车企：理想（-2%）、蔚来（-3%）、特斯拉（-4%）、小鹏（-11%）。 2）自动驾驶平台：英伟达（-1%）、高通（-2%）、Mobileye（-17%）。 3）激光雷达厂商：禾赛（+1%）、AEVA（-1%）、Luminar（-4%）、Ouster（-7%）、Innoviz（-9%）。 图表14：纽交所全球电动智能车指数与标普500指数走势 图表15：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1）比亚迪乌兹别克斯坦建厂进军中亚：比亚迪计划在乌兹别克斯坦设立工厂并进军中亚。比亚迪与Uzavtosanoat JSC于去年12月成立的合资企业将负责包括焊接、涂装和总装在内的完整生产周期，并于明年开始正式生产汽车，销往乌兹别克斯坦及其他中亚国家。2024年比亚迪将在吉扎克（Jizzakh）开始生产，首先投产最畅销的两款插电式混合动力车型：宋Plus DM-i和Chazor（即驱逐舰05）。（盖世汽车） 2）极氪将在荷兰设立欧洲总部：极氪汽车计划在荷兰阿姆斯特丹南部史基浦机场附近设立欧洲总部，以吸引更多国际人才。预计大约80名极氪高层管理团队成员不久将入场办公，到年底前，荷兰总部人数将增加到100人左右。截至8月份，极氪在欧洲的汽车注册总量为74辆。随着该公司在荷兰、瑞典和德国开启交付，预计其在欧洲的销量也将持续上升。 （盖世汽车） 3）哪吒汽车与法国巴黎银行达成战略合作：10月12日，哪吒汽车与法国巴黎银行(BNP Paribas)在上海签署谅解备忘录，正式达成汽车金融战略性合作，双方合作领域将涉及个人金融、汽车保险和服务等诸多方面，这将进一步巩固和提升哪吒汽车在海外市场开拓、金融服务模式等方面的优势。后续哪吒汽车还将在印尼、马来西亚以及菲律宾等市场加速布局。（盖世汽车） 4）特斯拉得州超级工厂4680电池产量破2000万枚：10月11日，特斯拉宣布其得克萨斯州超级工厂刚刚生产出了第2,000万枚4680电芯，而特斯拉在6月16日曾宣布其4680电芯的累计产量达到了1,000万枚，说明在过去不到17周的时间里，该公司平均每个月生产了超过250万枚4680电芯，合每周大约60万枚。（盖世汽车） 5）美国电动汽车销量创新高，特斯拉份额下滑：今年第三季度，美国电动汽车销量首次突破30万辆，总销量同比增长近50%，占行业总销量的7.9%，其中，Rivian的交付超预期，且再次确认52,000辆的年产量目标。 但第三季度特斯拉的市场份额却下滑至历史最低水平，原因是为推出新版Model 3轿车升级工厂而迫使生产暂停，尽管特斯拉为巩固电动汽车市场地位发起了价格战，但公司在美国电动汽车市场的份额从第一季度的62%下降到50%左右。（盖世汽车） 【智能化】 1）理想汽车2026年将发布新一代技术平台：战略会上讨论了理想未来5-10年的战略方向和落地节奏等，包括将全力加速发力智能驾驶、未来五年的产品SOP计划、新一代技术平台等。理想汽车将加快全力投入智能驾驶的节奏，智驾研发团队人数从去年的600人扩张至800多人，国庆后又放出50多个