经济修复动能加强，重视非银低位布局机会

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本周国家统计局发布2023年前三季度GDP数据，显示当前经济数据反映出当前经济修复的动能不断加强，三季度消费强劲表现和固定投资增长等积极因素有望在四季度延续，随着政策的继续落地，经济复苏基础有望更加牢固。在当前美元加息周期或已见顶、国内财政、货币政策较为充足的背景下，当前券商板块具备经济复苏的β和关于券商杠杆率放松基本面α的政策预期，经济有企稳预期、政策松绑、流动性相对充足等多项条件均已具备，符合我们的券商板块投资框架。当前估值仍低，建议逢低布局。保险方面，监管继续就开门红活动、银保渠道手续费“报行合一”等进行规范，有助于治理行业乱象，推动保险公司降低经营成本、提升负债质量，防范化解潜在的利差损、费差损等风险。短期内各大险企2024年开门红布局或重新调整安排，短期月度保费或有所波动，但全年稳健增长的基础前三季度已经打下，保险产品有望凭借“储蓄”和“保障”两大特性，继续保持较为旺盛的市场需求。建议关注：中信证券、中国银河、东吴证券、方正证券、中国太保和中国财险，以及指南针等互联网券商弹性标的。