9月碳酸锂进口量环比增加25.94%，氢氧化锂出口量环比减少1.80%

证券研究报告|行业动态报告 2023年10月20日 9月碳酸锂进口量环比增加25.94%，氢氧化锂出口量环 比减少1.80% 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 15%10% 4% -1%-7% -12% 2022/102023/012023/042023/072023/10 有色金属沪深300 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004相关研究：1、行业动态：8月碳酸锂进口量环比减少 16.14%，氢氧化锂出口量环比增加30.33% 2023.10.21 2、行业动态：7月碳酸锂进口量环比增长1.12%，氢氧化锂出口量环比减少12.01% 2023.8.21 3、行业动态：6月碳酸锂进口量环比增长 26.49%，氢氧化锂出口量环比减少10.46% 2023.7.21 能源金属 ►9月碳酸锂进口量1.37万吨，环比增加25.94% 根据中国海关总署数据，9月我国碳酸锂进口量1.37万吨，同比增加9.02%，环比增加25.94%。1-9月，中国碳酸锂合计进口量11.06万吨，同比增长5.83%，月度平均进口量1.23万吨，9月进口量略高于月度平均水平，且高于2022年月度平均 1.13万吨的进口水平，高出8.37%。9月，碳酸锂进口均价 22.87万元/吨，环比下跌8.49%。根据智利海关数据，8月份智利出口往中国的碳酸锂量为1.22万吨，与中国9月份进口量相差较小。 ►9月份智利出口往中国的锂盐量约9101.33吨，环比下降25.53% 根据智利海关数据，2023年9月份智利共出口锂盐1.37万 吨，环比8月下降32.88%。9月智利锂盐出口给中国约9101.33吨，环比下降25.53%，同比上升2.33%，占智利总出口量的比例为66.27%，环比上升6.54ct。9月，智利出口给美国、日本、韩国的锂盐量分别为450.49吨、349.82吨、2878.86吨，分别环比变动-22.23%、-62.21%、-52.45%，9月 智利出口至美国、日本、韩国的锂盐量均环比下降，但出口至德国的锂盐量环比大幅增长469.8%，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家。2023年1~9月，智利共出口锂盐16.05万吨，同比减少4.36%。其中出口给中国的量为9.52万吨，同比增长0.58%，占比59.27%，较2022年同期增加2.91pct。出口给美国、日本、韩国的量分别为5311.82吨、7183.31吨、4.51万吨，分别同比变动-31.70%、-34.18%、+7%。 ►9月氢氧化锂出口量1.11万吨，环比减少1.80% 根据中国海关总署数据，9月份，中国氢氧化锂出口量为1.11万吨，同比增加43.13%，环比减少1.80%。9月氢氧化锂出口均价为32.35万元/吨，环比下跌6.08%。1-9月，国内氢氧化锂出口总量为9.20万吨，同比增长39.43%，月度平均出口量为1.02万吨，9月份氢氧化锂出口量环比略有下降，但仍高于月度平均出口量水平，且远高于2022年月均7781.62吨的出口量，高出31.40%。 ►氢氧化锂基本都出口给日韩，9月份出口日本/韩国占比约97.90% 9月份，中国出口到亚洲各国氢氧化锂合计1.09万吨，占比 98.61%，环比上升0.24pct。出口给欧洲128.00吨，占比 1.16%，环比下降0.45pct；9月份占比前两位的分别是韩国和日本，分别出口8260.67吨和2561.84吨，分别占总出口量的 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 74.73%和23.17%，环比分别变动+3.30pct和-2.43pct。1-9月，中国出口的氢氧化锂主要供应给亚洲地区，亚洲各国合计8.98万吨，占比97.58%。其中，韩国和日本出口量分别为6.56万吨和2.35万吨，分别占总出口量的71.25%和25.55%。 投资建议 根据中国海关总署数据，9月我国碳酸锂进口量1.37万吨，同比增加9.02%，环比增加25.94%，其中79.86%来自于智利。1-9月，中国碳酸锂合计进口量11.06万吨，同比增长5.83%，其中87.19%来自于智利，月度平均进口量1.23万吨，9月进口量略高于月度平均水平，且高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出8.37%。根据智利海关数据，9月智利锂盐出口给中国约9101.33吨，环比下降25.53%，同比上升2.33%，占智利总出口量的比例为66.27%，环比上升6.54ct。2023年1~9月，智利共出口锂盐16.05万吨，同比减少4.36%。其中出口给中国的量为9.52万吨，同比增长0.58%，占比59.27%，较2022年同期增加2.91pct。 据SMM周报，目前锂盐价格行至低位区间，突破多数冶炼厂商盈亏平衡点，致上游端减停产者众多，多数厂家挺价意愿增强，叠加目前行业总体库存水平持续走低，市场供需格局稍有缓和，锂盐价格转涨。库存方面来看，据SMM数据，截止10月12日，碳酸锂库存录得59798吨，较上周去库1949吨，其 中下游材料厂库存累库953吨至14316吨，上游冶炼厂去库 4365吨至29912吨，下游材料厂虽连续四周持续累库，但库存水平依旧较低。根据富宝新能源周报，下游需求方面来看，虽然电池企业受到终端车企9月数据回暖的影响生产积极性有小幅提振，但目前总体市场需求暂无明显好转。目前市场比较关注后续排产情况，锂价能否企稳关键还在下游需求。在此推荐大家关注上下游一体化企业，推荐关注提前实现锂精矿收入，阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】，锂云母原料自给率100%的【永兴材料】。受益标的有Bikita矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】。 风险提示1）全球锂盐需求量增速不及预期；2）澳洲Wodgina矿山放量超预期；3）阿根廷盐湖新项目投产进度超预期； 4）宜春锂云母精矿放量超预期； 5）非正式立项项目流入过多； 6）全球电动车销量不及预期； 7）全球储能增速不及预期。 正文目录 1.9月碳酸锂进口量环比增加25.94%，氢氧化锂出口量环比减少1.80%4 1.1.9月碳酸锂进口量1.37万吨，环比增加25.94%4 1.2.9月氢氧化锂出口量1.11万吨，环比减少1.80%7 2.投资建议8 3.风险提示9 图目录 图1中国碳酸锂月度进口量（吨）4 图2中国碳酸锂月度出口量（吨）4 图32022年1月至今进口量前五省市情况（吨）5 图4中国9月碳酸锂进口来源分布（吨，%）5 图5中国1-9月碳酸锂进口来源分布（吨，%）5 图6智利出口往中国锂盐量及价格情况7 图7智利出口往美国锂盐量及价格情况7 图8智利出口往日本锂盐量及价格情况7 图9智利出口往韩国锂盐量及价格情况7 图10中国氢氧化锂月度进口量（吨）8 图11中国氢氧化锂月度出口量（吨）8 图12中国氢氧化锂9月各地区出口量占比（%）8 图13中国氢氧化锂1-9月各地区出口量占比（%）8 1.9月碳酸锂进口量环比增加25.94%，氢氧化锂出口量环比减少1.80% 1.1.9月碳酸锂进口量1.37万吨，环比增加25.94% 9月碳酸锂进口量1.37万吨，环比增加25.94%。根据中国海关总署数据，9月我国碳酸锂进口量1.37万吨，同比增加9.02%，环比增加25.94%。1-9月，中国碳酸锂合计进口量11.06万吨，同比增长5.83%，月度平均进口量1.23万吨，9月进口量略高于月度平均水平，且高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出8.37%。9月，碳酸锂进口均价22.87万元/吨，环比下跌8.49%。 图1中国碳酸锂月度进口量（吨）图2中国碳酸锂月度出口量（吨） 资料来源：海关总署，华西证券研究所资料来源：海关总署，华西证券研究所 上海碳酸锂进口量同比增长47.07%，占比高于历史平均水平。9月上海市碳酸锂进口量1.15万吨，同比增长47.07%，环比增长55.03%，进口量同比、环比均出现增长。2020/2021/2022年从上海港进口的碳酸锂量全国占比分别为62.32%/54.78%/61.91%，9月份上海港进口量占比84.23%，环比8月份增加15.80pct，高于历史平均水平。1~9月份上海进口量占比72.70%，高于去年全年平均水平，上海港目前是我国碳酸锂最主要的进口港。9月进口省市排名前五的分别为上海市、江苏省、福建省、四川省、湖南省，进口量分别为1.15万吨、1323.00吨、260.00吨、250.00吨、160.00吨，占总进口量的比例分别为84.23%、9.69%、1.90%、1.83%、 1.17%，分别环比变动+15.80pct、-0.76pct、-7.50pct、-0.47pct、-4.77pct。 图32022年1月至今进口量前五省市情况（吨） 资料来源：海关总署，华西证券研究所 南美为碳酸锂主要进口地，9月合计占比高达99.28%。根据中国海关总署数据，9月份，中国从智利和阿根廷共进口1.36万吨，占比为99.28%。9月份中国从智利进口碳酸锂量约1.09吨，环比增长23.74%。根据智利海关数据，8月份智利出口往中国的碳酸锂量为1.22万吨，与中国9月份进口量相差较小。9月，中国从阿根廷进口量为2652.00吨，环比增长41.58%。1-9月，中国碳酸锂进口量共11.06万吨，同比增长5.83%，其中98.78%来自智利和阿根廷，智利仍为最大进口来源国家，合计从智利进口碳酸锂9.64万吨，占87.19%。 图4中国9月碳酸锂进口来源分布（吨，%）图5中国1-9月碳酸锂进口来源分布（吨，%） 资料来源：海关总署，华西证券研究所资料来源：海关总署，华西证券研究所 9月份智利出口往中国的锂盐量约9101.33吨，环比下降25.53%。根据智利海关数据，2023年9月份智利共出口锂盐1.37万吨，环比8月下降32.88%。9月智利锂盐出口给中国约9101.33吨，环比下降25.53%，同比上升2.33%，占智利总出口量的比例为66.27%，环比上升6.54ct。9月，智利出口给美国、日本、韩国的锂盐量分别 为450.49吨、349.82吨、2878.86吨，分别环比变动-22.23%、-62.21%、-52.45%，9 月智利出口至美国、日本、韩国的锂盐量均环比下降，但出口至德国的锂盐量环比大幅增长469.8%，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家。9月智利总体出口量为 1.37万吨，低于2023年平均单月出口量的水平（2023年平均单月出口量1.78万吨， 2022年平均单月出口量1.84万吨）。2023年1~9月，智利共出口锂盐16.05万吨，同比减少4.36%。其中出口给中国的量为9.52万吨，同比增长0.58%，占比59.27%，较2022年同期增加2.91pct。出口给美国、日本、韩国的量分别为5311.82吨、7183.31吨、4.51万吨，分别同比变动-31.70%、-34.18%、+7%。9月，智利锂盐出口均价为26075.72美元/吨，折人民币19.04万元/吨（汇率1：7.30），环比-13.90%，同比- 30.30%，其中智利出口给中国的锂盐均价为24461.37美元/吨，折人民币17.86万元/吨，环比-19.46%，同比-46.05%。2023年1~9月智利锂盐出口均价为33387.19美元/吨，折人民币24.37万元/吨，同比-5.34%，出口给中国的锂盐均价为31943.81美元/吨，折人民币23.32万元/吨，同比-31.43%。9月出口给美国、日本、韩国的锂盐均价分别为23888.38美元/吨、24606.05美元/吨、31069.29美元/吨，分别环比变动+0.53%、 -6.30%、-0.93%，出口除美国、德国以外的国家和地区价格均出现环比下跌，其中中国跌幅最大，日本次之。 图6智利出口往中国锂盐量及价格情况图7智利出口往美国锂盐量及价格情况 资料来